Slide 1

Slide 1 text

.FSD娕SJ(SPVQ $PEFPG$POEVDU

Slide 2

Slide 2 text

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qJDUTPG*OUFSFTU 1SPIJCJUJPOPG*OTJEFS5SBEJOH 1SPQFS.BOBHFNFOUPG"TTFUTBOE*OGPSNBUJPO $IBQUFS $IBQUFS $IBQUFS $IBQUFS *OUSPEVDUJPO P3 - P4 $&0NFTTBHF P2 'PVOEBUJPOT P9 - P11 .FSDBSJ`T(SPVQ.JTTJPO P5 - P8 6QIPMEJOHUIF$PEFPG$POEVDU P12 - P13 .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU JOEFY 01

Slide 3

Slide 3 text

$&0NFTTBHF 4IJOUBSP:BNBEB 3FQSFTFOUBUJWF%JSFDUPSBOE$IJFG&YFDVUJWF0⒏DFS 6OEFSPVSHSPVQNJTTJPOUP$JSDVMBUFBMMGPSNTPGWBMVFUPVOMFBTIUIFQPUFOUJBMJOBMM QFPQMF XFDPOUJOVFUPUBLFPOCPMEDIBMMFOHFT 0VSCVTJOFTTDSFBUFTBQPTJUJWFJNQBDUPOTPDJFUZBOEUIFQMBOFUCZDJSDVMBUJOHBMM GPSNTPGWBMVFŠOPUMJNJUFEUPQIZTJDBMHPPETPSNPOFZ8FBSFXPSLJOHUPHFUIFSUP SFBMJ[FBDJSDVMBSFDPOPNZUISPVHITVDICVTJOFTTFOEFBWPST 5IFGPVOEBUJPOGPSDPOUJOVJOHUIFTFDIBMMFOHFTJTUIFUSVTUPGPVSTUBLFIPMEFST5IJT USVTUDBOPOMZCFCVJMUUISPVHIUIFBDDVNVMBUJPOPGTJODFSFKVEHNFOUTBOESFTQPOTJCMF BDUJPOTCZFBDIBOEFWFSZPOFPGVT 5IJT.FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDUJTPVSHVJEFGPSNBLJOHEFDJTJPOTXJUIDPOpEFODF BOENPWJOHGPSXBSEJOPVSEBJMZXPSL FWFOJOBSBQJEMZDIBOHJOHTPDJFUZ*OBEEJUJPOUP DPNQMZJOHXJUIMBXTBOESVMFT QMFBTFVTFUIJT$PEFPG$POEVDUBTBCBTJTGPS DPOTJEFSJOHIPXZPVTIPVMEBDU FTQFDJBMMZXIFOGBDJOHEJ⒏DVMUJTTVFTXJUIOPDMFBS BOTXFST5IFBDDVNVMBUJPOPGJOEJWJEVBMBDUJPOTXJMMMFBEUPCVJMEJOHUSVTUXJUIBXJEF SBOHFPGTUBLFIPMEFST8JUIUSVTUBTPVSGPVOEBUJPO MFUVTBDIJFWFHSPXUIJOBXBZUIBU JTVOJRVFUP.FSD娕SJ(SPVQBTXFXPSLUPXBSETGVMpMMJOHPVSHSPVQNJTTJPO .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 02

Slide 4

Slide 4 text

8IBU*TUIF$PEFPG$POEVDU "U.FSD娕SJ(SPVQ XFBSFFYQFDUFEUPBDUXJUIBTUSPOHTFOTFPGFUIJDTBOE SFTQPOTJCJMJUZJOPVSEBZUPEBZEFDJTJPOTBOEBDUJPOT*OBSBQJEMZDIBOHJOHXPSME XIFSFUIFSFJTPGUFOOPTJOHMFlSJHIUzBOTXFS UIJT$PEFPG$POEVDUIFMQTHVJEFXIBU XFWBMVFBOEIPXXFDIPPTFUPBDU*UJTUIFDPNQBTTUIBUFOBCMFTVTUPUBLFCPME TUFQTXJUIDPOpEFODF HSPVOEFEJOBDVMUVSFXIFSFXFDBODIBMMFOHFPVSTFMWFTBOE NPWFGPSXBSEXJUIPVUGFBS 5PGVMpMMPVSNJTTJPO XFNVTUFBSOBOENBJOUBJOUIFUSVTUPGBMMPVSTUBLFIPMEFSTŠOPU POMZPVSVTFST CVUBMTPPVSTIBSFIPMEFST QBSUOFST DPMMFBHVFT BOEUIFDPNNVOJUJFT XFTFSWF5IJTUSVTUJTUIFGPVOEBUJPOPGBMMPVSBDUJPOTBOEEFDJTJPOT8FNVTUOFWFS GPSHFUUIBUPVSJOEJWJEVBMDIPJDFTBOEBDUJPOTB⒎FDUPUIFST0ODFUSVTUJTMPTU JUUBLFT UJNFBOEF⒎PSUUPSFCVJMEŠUIJTJTXIZFWFSZBDUJPODBSSJFTSFTQPOTJCJMJUZ 6QIPMEJOHUIJT$PEFPG$POEVDUCFHJOTXJUIJOEJWJEVBMBVUPOPNZBOEPXOFSTIJQ*G ZPVFWFSGFFMVODFSUBJOPSDPODFSOFE EPO`UIFTJUBUFUPDPOTVMUXJUIBDPMMFBHVF  NBOBHFS PSUIF BQQSPQSJBUFUFBN4FFLJOHHVJEBODFJTBTJHOPGJOUFHSJUZBOEBDSVDJBMpSTUTUFQUPXBSE NBLJOHUIFSJHIUEFDJTJPO 5IJT$PEFPG$POEVDUEPFTOPUDPWFSFWFSZQPTTJCMFTDFOBSJP5IBUJTQSFDJTFMZXIZJU`T TPJNQPSUBOUUPDPOUJOVBMMZSFqFDUPOXIFUIFSPVSPXOBDUJPOTŠBOEUIPTFPGQFPQMF BSPVOEVTŠBSFHSPVOEFEJOJOUFHSJUZ5BLJOHBNPNFOUUPQBVTF BTLPVSTFMWFT BOE FOHBHFJOEJBMPHVFXJUIPUIFSTUIFTFIBCJUTGPSNUIFGPVOEBUJPOPGBDVMUVSFSPPUFE JOUSVTUBOEFUIJDT 8IFOJOEPVCU BTLZPVSTFMG ˔*TUIJTBDUJPOPOFUIBUPVSVTFSTBOETUBLFIPMEFSTXPVMEUSVTU ˔%PFTJUBMJHOXJUI.FSD娕SJ`THPBMTBOEUIFWBMVFTUIBU.FSD娕SJ(SPVQVQIPMET ˔$PVMEJUIBSNUIFUSVTUPSSFQVUBUJPOPGNZUFBNPSUIFDPNQBOZ ˔8PVMEJUCFCFUUFSUPDPOTVMUTPNFPOFCFGPSFBDUJOH .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU *OUSPEVDUJPO 03

Slide 5

Slide 5 text

$PEFPG$POEVDUWT$VMUVSF%PD )PXUIF$PEFPG$POEVDU3FMBUFT UP0VS7BMVFTBOE'PVOEBUJPOT 5IJT$PEFPG$POEVDUUSBOTMBUFT.FSD娕SJ`TGPVSWBMVFTŠ(P#PME "MMGPS0OF #FB 1SP BOE.PWF'BTUŠJOUPDPODSFUFBDUJPOTXFDBOUBLFFWFSZEBZ0GUIFTF UIF NJOETFUPGBDUJOHXJUIJOUFHSJUZBOEBDDPVOUBCJMJUZŠDFOUSBMUP#FB1SPŠGPSNTUIF GPVOEBUJPOPGUIJTFOUJSF$PEF 4VQQPSUJOHUIFTFWBMVFTBSFUIFGPVSGPVOEBUJPOTUIBUVOEFSMJFPVSDVMUVSF 4VTUBJOBCJMJUZ *ODMVTJPO%JWFSTJUZ 5SVTU0QFOOFTT BOE$VTUPNFS1FSTQFDUJWF 5IFTFBSFUIFLFZBQQSPBDIFTBOENJOETFUTUIBUVOEFSQJOPVS$PEFPG$POEVDU BOEPVSWBMVFT 5IF$PEFPG$POEVDUBOEUIF$VMUVSF%PDBSFCPUIFTTFOUJBMHVJEFMJOFTUIBUTVQQPSU UIFDVMUVSFPG.FSD娕SJ(SPVQ8IJMFUIFZBSFDMPTFMZDPOOFDUFE UIFZTFSWFEJ⒎FSFOU QVSQPTFT 5PCVJMEBOENBJOUBJOSFMBUJPOTIJQTPGDSFEJCJMJUZBOEUSVTUXJUIPVSTUBLFIPMEFST UIJT $PEFDPODSFUFMZPVUMJOFTIPXXFNBLFEFDJTJPOTBOEBDUXJUITJODFSJUZ JOUFHSJUZ BOE BDDPVOUBCJMJUZJOPVSEBJMZXPSL*UTFSWFTBTBTIBSFEDPNQBTTUPUVSOUPXIFOXFGBDF VODFSUBJOUZPSEJMFNNBT BOEXFFYQFDUBMMP⒏DFSTBOEFNQMPZFFTPG.FSD娕SJ(SPVQ UPQVUJUJOUPQSBDUJDFJOUIFJSEBZUPEBZXPSL *UEFpOFTUIFLJOEPGPSHBOJ[BUJPO.FSD娕SJ(SPVQBTQJSFTUPCFBOEUIFWBMVFTXF DIFSJTI*UTFSWFTBTUIFCBTJTGPSPVSEFDJTJPONBLJOHBOEPSHBOJ[BUJPOBM EFWFMPQNFOU BOEJTSFGFSFODFEJOIJSJOH UBMFOUEFWFMPQNFOU BOEFWBMVBUJPO QSPDFTTFT 0VSJOEJWJEVBMBDUJPOTTIBQFUIFGVUVSFPG.FSD娕SJ(SPVQ-FUUIJT$PEFPG$POEVDU CFZPVSHVJEFBTXFXPSLUPHFUIFSUPCVJMEBDPNQBOZUIBUFBSOTBOEEFTFSWFT USVTU 5BLJOHPXOFSTIJQPGUIFTFWBMVFTJOPVSFWFSZEBZDIPJDFTBOECFIBWJPSTJTIPX XFXPSLUPXBSE.FSD娕SJ`TNJTTJPOl$JSDVMBUFBMMGPSNTPGWBMVFUPVOMFBTIUIF QPUFOUJBMJOBMMQFPQMFz $PEFPG$POEVDU  ˔4VTUBJOBCJMJUZ.BLJOHEBJMZDIPJDFTXJUIUIFGVUVSFPGUIFQMBOFUBOETPDJFUZJONJOE ˔*ODMVTJPO%JWFSTJUZ ɿ 3FTQFDUJOHEJWFSTFCBDLHSPVOETBOEJEFOUJUJFT UIPVHIUT BOE QFSTQFDUJWFT BOEDSFBUJOHBOFOWJSPONFOUXIFSFFWFSZPOFGFFMTTBGFBOEFNQPXFSFE UPDPOUSJCVUF ˔5SVTU0QFOOFTT4IBSJOHJOGPSNBUJPOUSBOTQBSFOUMZBOECVJMEJOHUSVTUUISPVHIEJBMPHVF CPUIJOTJEFBOEPVUTJEFUIFDPNQBOZ ˔$VTUPNFS1FSTQFDUJWF"MXBZTWJFXJOHUIJOHTUISPVHIUIFFZFTPGUIFVTFS BDUJOHXJUI TJODFSJUZ BOEEFMJWFSJOHSFBMWBMVF "HVJEJOHEPDVNFOUGPSBDUJOHXJUIJOUFHSJUZBOEFUIJDTJODPNQMJBODF XJUIMBXT SFHVMBUJPOT BOECPUIJOUFSOBMBOEFYUFSOBMSVMFT ɹ$VMUVSF%PD "HVJEFUPUIFWBMVFTXFDIFSJTIBOEUIFDVMUVSFXFBJNUPDSFBUFBT BOPSHBOJ[BUJPO .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU *OUSPEVDUJPO 04

Slide 6

Slide 6 text

l8IBUDBO*EPUPIFMQTPDJFUZUISJWFXJUIUIFpOJUFSFTPVSDFTXFIBWF z5IF .FSD娕SJNBSLFUQMBDFBQQXBTCPSOJOPVUPGUIJTUIPVHIUCZPVSGPVOEFS 4IJOUBSP:BNBEBBTIFUSBWFMFEUIFXPSME .FSD娕SJTUSJWFTDPOUJOVPVTMZUPDJSDVMBUFWBMVFPOPVSNBSLFUQMBDFXIFSF JUFNTUIBUPVSVTFSTOPMPOHFSOFFEBSFQBTTFEPOUPPUIFSTXIPOFFEUIFN 8FCFMJFWFUIBUHSPXJOHUIJTCVTJOFTTJOUPBTFSWJDFVTFEBSPVOEUIFXPSME XJMMMFBEUPBDJSDVMBSFDPOPNZ XIFSFBMMPGVTVTFPVSMJNJUFESFTPVSDFTXJUI NPSFDBSF )PXFWFS PVSBJNJTOPUMJNJUFEUPUIFDJSDVMBUJPOPGNBUFSJBMSFTPVSDFT*O SFDFOUZFBSTXFIBWFCFHVOUPTFFTJHOTPGOFXQPUFOUJBMCFJOHHFOFSBUFE GSPNBOZPOF BOZXIFSF5IJTIBTBMMPXFEUIFCVZJOHBOETFMMJOHPGJOUBOHJCMF BTTFUTMJLFUJNF TLJMMT BOEEJHJUBMDPOUFOUT#ZDSFBUJOHBOFDPTZTUFNXIFSF WBSJPVTGPSNTPGWBMVFDJSDVMBUFBTUBOHJCMFBOEJOUBOHJCMFJUFNT XFXBOUUP DSFBUFBXPSMEXIFSFBOZPOFDBOSFBMJ[FUIFJSESFBNT DPOUSJCVUFUPTPDJFUZ BOEUIFJSDPNNVOJUJFT BOEUISJWF "U.FSD娕SJ XFCFMJFWFUIBUUIFWBMVFPGNBOZUIJOHTBSFZFUUPCFEJTDPWFSFE 8FBMTPCFMJFWFUIBUQFPQMFOFFEUIFSJHIUUPPMTBOESFTPVSDFTJOPSEFSUP SFBDIUIFJSGVMMQPUFOUJBM6TJOHUIFQPXFSPGUFDIOPMPHZ .FSD娕SJBJNTUP DPOOFDUQFPQMFBSPVOEUIFXPSMEBOEVOMFBTIUIFQPUFOUJBMJOBMMQFPQMF $JSDVMBUFBMMGPSNTPGWBMVF UPVOMFBTIUIFQPUFOUJBMJOBMMQFPQMF .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU .FSDBSJ`T(SPVQ.JTTJPO 05

Slide 7

Slide 7 text

0VS7BMVFT .FSD娕SJ(SPVQIBTGPVSWBMVFTUIBUHVJEFPVSBDUJPOTUPXBSEBDIJFWJOHPVS NJTTJPO"MMEFDJTJPOTNBEFBU.FSD娕SJBSFCBTFEPOUIFTFGPVSWBMVFTŠGSPN EFDJTJPOTBCPVUIJSJOHDSJUFSJBUPFNQMPZFFFWBMVBUJPO EBJMZXPSL BOE NBOBHFNFOUEFDJTJPOT#ZIBWJOHTIBSFEWBMVFTCFUXFFOJOEJWJEVBMTBOE UIFPSHBOJ[BUJPO XFDBOBDUGBTUBOENBLFRVJDLEFDJTJPOT #FB1SP .PWF'BTU (P#PME "MMGPS0OF .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU .FSDBSJ`T(SPVQ.JTTJPO 06

Slide 8

Slide 8 text

(P#PME *OPSEFSUPBDIJFWFHSFBUTVDDFTT XFOFFEUPUIJOLPVUTJEFUIFCPYBOELFFQUSZJOH OFXUIJOHTBHBJOBOEBHBJO*GXFKVTUEPUIFTBNFUIJOHTBTPUIFST XFDBOOFWFS JOOPWBUF8FDPOUJOVFUPUBLFPOCPMEDIBMMFOHFTXJUIPVUGFBSJOHGBJMVSFPSDIBOHFUP CSJOH.FSD娕SJUPOFXIFJHIUT 8FDPNNFOEGBJMVSFBTBTUFQUPXBSETVDDFTT 8FWBMVFFBDINFNCFS`TBCJMJUZUPFOWJTJPOUIFJSSPMFJOBDIJFWJOHPVSNJTTJPOBOEUP EFNPOTUSBUFUIBUWJTJPOUPUIPTFBSPVOEUIFN 8FEFFQEJWFJOUPXIFSFXFIBWFGBJMFE EPDVNFOUMFTTPOTMFBSOFE BOETIBSFPVS p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娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU .FSDBSJ`T(SPVQ.JTTJPO 07

Slide 9

Slide 9 text

#FB1SP .PWF'BTU 8FOPUPOMZEFNPOTUSBUFTUSPOHFYQFSUJTFBOEBCJMJUJFTBTQSPGFTTJPOBMTJOPVSpFME  CVUBMTPIPMEPVSTFMWFTUPTUSPOHFUIJDTBOENBJOUBJOSFTQPOTJCMFCFIBWJPS 8FUBLFPXOFSTIJQPGPVSIFBMUI CPUINFOUBMBOEQIZTJDBM JOPSEFSUPCPPTUPVS QPUFOUJBMBOENBYJNJ[FPVSPVUQVUBOEWBMVFFNCPEZJOHCFIBWJPS 8FBSFBMXBZTDVSJPVTBOEBNCJUJPVTXFDPOUJOVFUPHSPXCZMFBSOJOHBOETUSFUDIJOH PVSTFMWFTJOPVSXPSL PWFSDPNJOHEJ⒏DVMUJFTBMPOHUIFXBZ 8FEPOPUpYBUFPODPOUJOVJOHUPVTFUIFTBNFNFUIPETBOEJOTUFBEVTFPVS FYQFSUJTFUPDPOUSJCVUFUPXBSENPWJOHUIJOHTGPSXBSEGBTUFS 8FBSFVTFSTPG.FSD娕SJ(SPVQ`TTFSWJDFT CVUBMTPVTFPUIFSDPNQBOJFT`TFSWJDFT BOE MFWFSBHFUIBUFYQFSJFODFUPDPOUJOVPVTMZDPOUSJCVUFUPJNQSPWJOHPVSPXOTFSWJDFT 8FSFNBJODPNNJUUFEUPUBLJOHBDUJPOBT.FSD娕SJFNQMPZFFTSBUIFSUIBOTJNQMZHJWJOH DSJUJDJTN 8FQSJPSJUJ[FTQFFE8IJMFSFTQFDUJOHEJWFSTFPQJOJPOTGPSIJHIRVBMJUZ EFDJTJPONBLJOH XFEPO`UHFUCPHHFEEPXOJOFOEMFTTDPOTFOTVTCVJMEJOHBOE NBLFEFDJTJPOTTXJGUMZ "MJHOFEXJUIPVSNJTTJPO XFUBLFPXOFSTIJQPGPVSXPSLBOEBDUpSTU8FMFBSOGSPN UIBUBDUJPOBOEBSFDPNNJUUFEUPNPWJOHUIJOHTGPSXBSERVJDLMZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU .FSDBSJ`T(SPVQ.JTTJPO 08

Slide 10

Slide 10 text

0VS'PVOEBUJPOT .FSD娕SJIBTGPVSWBMVFTUIBUTFSWFBTHVJEFMJOFTGPSBDUJPOUPXBSEBDIJFWJOH PVSNJTTJPO*OPSEFSGPSNFNCFSTUPEFNPOTUSBUFUIFTFWBMVFTUPUIFGVMMFTU  PVSPSHBOJ[BUJPOOFFETBTIBSFEGPVOEBUJPO'PVOEBUJPOTDPNFGSPNOPU KVTUPOFTQFDJpDJOEJWJEVBMDPOTDJPVTMZEFNPOTUSBUJOHUIFWBMVFT CVUGSPN UIFPSHBOJ[BUJPOBTBXIPMFFNCPEZJOHUIFNBOEDSFBUJOHBOBUNPTQIFSF XIFSFUIFWBMVFTBSFSFTQFDUFEBOEPCTFSWFE8FCFMJFWFBTIBSFE VOEFSTUBOEJOHBNPOHUIFPSHBOJ[BUJPOBMMPXTGPSTNPPUIFS DPNNVOJDBUJPOBOEEFDJTJPONBLJOHBNPOHJUTNFNCFST 8FCFMJFWFUIBUJOUFSOBMJ[JOHLFZBQQSPBDIFTBOENJOETFUTŠ4VTUBJOBCJMJUZ  *ODMVTJPO%JWFSTJUZ 5SVTU0QFOOFTT BOE$VTUPNFSQFSTQFDUJWFŠXJMMHJWF SJTFUPBTIBSFEDPNQBOZDVMUVSFBNPOHJOEJWJEVBMNFNCFST NBLF.FSD娕SJ BTUSPOHFSPSHBOJ[BUJPO BOEBDDFMFSBUFJUTCVTJOFTTHSPXUI $VTUPNFS 1FSTQFDUJWF 5SVTU 0QFOOFTT 4VTUBJOBCJMJUZ *ODMVTJPO %JWFSTJUZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 'PVOEBUJPOT 09

Slide 11

Slide 11 text

4VTUBJOBCJMJUZ .FSD娕SJJTBNBSLFUQMBDFXIFSFJUFNTUIBUTPNFPOFOPMPOHFSOFFETBSFQBTTFEPOUP TPNFPOFFMTFXIPOFFETUIFN5IFNPSFQFPQMFVTF.FSD娕SJ UIFNPSFPGBQPTJUJWF JNQBDUXFIBWFPOUIFFOWJSPONFOU'SPNUIFFYQFSJFODFPGSFVTJOHJUFNTBOE JODSFBTJOHJOUFSFTUJOTVTUBJOBCJMJUZ QFPQMFXJMMHSBEVBMMZUBLFPOBNPSFTVTUBJOBCMF BQQSPBDIUPCVZJOH VTJOH BOEEJTQPTJOHPGJUFNT VMUJNBUFMZMFBEJOHUPBOFXGPSNPG QSPEVDUJPOTBMFTBOEDIBOHFTBMMBMPOHUIFWBMVFDIBJO"TUIFDPODFQUPGlQMBOFUBSZ CPVOEBSJFT zSFGFSSJOHUPUIFMJNJUTPGPVSFBSUI`TSFTPVSDFT JTCFDPNJOHNPSF XJEFTQSFBE XFIPQFUPDPOUJOVFHFOFSBUJOHBQPTJUJWFJNQBDUPOUIFFOWJSPONFOU UISPVHIPVSCVTJOFTT8FVTFUIFQISBTFlQMBOFUQPTJUJWFzUPFYQSFTTUIJTEFTJSFUP IFMQTPMWFFOWJSPONFOUBMJTTVFTBTXFXPSLUPDSFBUFBXPSMEXIFSFBOZPOFDBO EFNPOTUSBUFUIFJSQPUFOUJBM *ODMVTJPO%JWFSTJUZ 5IFSFJTNPSFEJWFSTJUZJOUIFXPSMEUIBOBOZPGVTDBOJNBHJOF (FOEFSJEFOUJUZ HFOEFSFYQSFTTJPO TFYVBMPSJFOUBUJPO SFMJHJPOPSDSFFE OFVSPMPHJDBM DIBSBDUFSJTUJDT QIZTJDBMBCJMJUZ FUIOJDJUZ OBUJPOBMJUZ SBDF BOEBHFBSFKVTUBGFXPGB DPVOUMFTTOVNCFSPGEJWFSTFCBDLHSPVOETQFPQMFDBOIBWF .FSD娕SJSFTQFDUTFWFSZPOFSFHBSEMFTTPGUIFJSCBDLHSPVOEPSBUUSJCVUFT 'VSUIFSNPSF XFJOUFOEUPSFBMJ[FBXPSMEXIFSFOPPOF`TQPTTJCJMJUJFTBSFMJNJUFECZ UIFJSCBDLHSPVOE BOEFWFSZPOFJTBCMFUPIBWFUSBOTBDUJPOTXJUIFWFSZPOFFMTF  IBWJOHUIFNFBOTUPDSFBUFWBMVFGSFFMZ 5PUIBUFOE .FSD娕SJ(SPVQTUSJWFTUPEFWFMPQJODMVTJWFQSPEVDUTBOETFSWJDFT*OPSEFS UPEFWFMPQQSPEVDUTBOETFSWJDFTUIBUBSFFBTZUPVTFGPSBTNBOZQFPQMFBTQPTTJCMF  UIFQFPQMFCVJMEJOHUIFNNVTUCFEJWFSTF BOEUIFDPNQBOZNVTUIBWFBDVMUVSFPG JODMVTJPO 5IBUJTXIZXFGPDVTPOJODMVTJPOBOEEJWFSTJUZJOTJEFUIFDPNQBOZBTXFMM8F VOEFSTUBOEEJ⒎FSFODFTCPUIWJTJCMFBOEJOWJTJCMFUPUIFFZFBOEQSPNPUFJODMVTJPOBOE EJWFSTJUZUIBUJTUSVFUP.FSD娕SJ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 'PVOEBUJPOT 10

Slide 12

Slide 12 text

5SVTU0QFOOFTT .VUVBMUSVTUJTWFSZJNQPSUBOUUP.FSD娕SJ #BTFEPOUIFQSFNJTFPGUSVTU JOGPSNBUJPOJTLFQUUSBOTQBSFOU BOEUIFPSHBOJ[BUJPOJT CVJMUqBU &WFOBTUIFPSHBOJ[BUJPODPOUJOVFTUPFYQBOE BOEXFDPOUJOVFUPJOUSPEVDFTDBMBCMF NFDIBOJTNTUPQSPNPUFEJWFSTJUZ XFXPSLUPLFFQJOUFSOBMSVMFTUPBNJOJNVN 'VSUIFSNPSF XFSFTQFDUEJWFSTFPQJOJPOTCFDBVTFXFCFMJFWFUIBUBMMPXJOHNFNCFST UPUBLFUIFJOJUJBUJWFJOEFDJEJOHUIFJSBQQSPBDIBOEBDUJPOTIFMQTDSFBUFQFSTPOBM HSPXUI BTUSPOHFSPSHBOJ[BUJPO BOEHSFBUFSBHSFFNFOUXJUIEFDJTJPOTNBEF 8IJMFSFTQFDUJOHEJWFSTFPQJOJPOT XFEPO`UHFUCPHHFEEPXOJOFOEMFTT DPOTFOTVTCVJMEJOHXFNBLFEFDJTJPOTTXJGUMZ BOEJOWFTUPVSCFTUF⒎PSUTUPXBSE FOTVSJOHUIFTVDDFTTPGUIFEFDJTJPOTNBEF 5IF.FSD娕SJTFSWJDFJUTFMGJTTVQQPSUFECZPVSVTFST CVTJOFTTQBSUOFST NFSDIBOUT BOE NBOZPUIFSTUBLFIPMEFSTNVUVBMUSVTUGPSNTUIFGPVOEBUJPOPOXIJDIPVSTFSWJDF TUBOET .FSD娕SJWBMVFTUSVTUBOEPQFOOFTTJOHSPXJOHCPUIPVSPSHBOJ[BUJPOBOEPVSCVTJOFTT $VTUPNFS1FSTQFDUJWF "TTFSWJDFQSPWJEFST XFBDUJWFMZVTF.FSD娕SJ(SPVQ`TTFSWJDFTBOEQVUPVSTFMWFTJOUIF TIPFTPGPVSVTFST JNBHJOJOHIPXUIFZNBZGFFMFWFSZTUFQPGUIFXBZ 8FCVJMEUSVTUXJUIPVSVTFSTBOEPUIFSTUBLFIPMEFSTGSPNCPUIBTIPSUUFSNBOEB MPOHUFSNQFSTQFDUJWF "TXSJUUFOJOPVSDFOUSBMJEFB XFQVSTVFGPVSFMFNFOUTJOBMMBTQFDUTPGUIFVTFS FYQFSJFODFlTBGFBOESFMJBCMF zlFBTZGPSBMM zlNPSFGVOFBDIUJNF zBOElEPHPPE GFFM HPPEz5ISPVHIUIJT XFTVQQPSUPVSVTFSTUPMJWFUIFJSMJWFTNPSFGSFFMZBOEDSFBUJWFMZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 'PVOEBUJPOT 11

Slide 13

Slide 13 text

5IJT$PEFPG$POEVDUBQQMJFTUPBMMP⒏DFSTBOEFNQMPZFFTPG.FSD娕SJ(SPVQ5IJT JODMVEFTUFNQPSBSZTUB⒎BOEJOEJWJEVBMTFNQMPZFEPSDPOUSBDUFECZ.FSD娕SJ(SPVQGPS XPSLQVSQPTFT IFSFJOBGUFSDPMMFDUJWFMZSFGFSSFEUPBTl0⒏DFSTBOE&NQMPZFFTzPS lXFz 8FBSFFYQFDUFEUPVOEFSTUBOEBOEQSBDUJDFUIJT$PEFPG$POEVDUJOPVSEBJMZ XPSL&BDIPGPVSBDUJPOTTFSWFTBTUIFGPVOEBUJPOPGBDVMUVSFCVJMUPOUSVTUBOE CPMEOFTT *GZPVWJPMBUFUIJT$PEFPG$POEVDU PSLOPXJOHMZUPMFSBUFBWJPMBUJPO ZPVNBZCF TVCKFDUUPEJTDJQMJOBSZBDUJPOPSPUIFSNFBTVSFTJOBDDPSEBODFXJUIJOUFSOBMSVMFT  FNQMPZNFOUSFHVMBUJPOT BOEMBXT 8FFYQFDUBMMUIPTFXIPTVQQPSUPVSCVTJOFTTŠJODMVEJOHDPOUSBDUPST TFSWJDF QSPWJEFST BOECVTJOFTTQBSUOFSTŠUPNFFUUIFTBNFTUBOEBSETBTTFUGPSUIJOUIF .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 8IBU*T&YQFDUFEPG"MM0⒏DFSTBOE&NQMPZFFT 8IBU*T&YQFDUFEPG.BOBHFSTBOE-FBEFST 3FTQPOTJCJMJUZPG"MM0⒏DFST BOE&NQMPZFFT ˔6OEFSTUBOEBOEGBJUIGVMMZGPMMPXUIF$PEFPG$POEVDU BQQMJDBCMFMBXTBOESFHVMBUJPOT BOE JOUFSOBMDPNQBOZQPMJDJFT ˔4FFLHVJEBODFGSPNUIFBQQSPQSJBUFQFSTPO TVDIBTBNBOBHFSPSSFMFWBOUUFBN XIFO VOTVSFBCPVUIPXUPQSPDFFE ˔4QFBLVQXJUIPVUIFTJUBUJPOXIFOXJUOFTTJOHCFIBWJPSUIBUNBZCFVOFUIJDBMPSJOBQQSPQSJBUF ˔4FSWFBTBSPMFNPEFMJONBLJOHFUIJDBMEFDJTJPOTBOEUBLJOHSFTQPOTJCMFBDUJPOT ˔'PTUFSVOEFSTUBOEJOHBOEBXBSFOFTTPGUIF$PEFPG$POEVDUXJUIJOZPVSUFBN ˔-JTUFOUPUFBNNFNCFSTBOESFTQPOETJODFSFMZ ˔$SFBUFBQTZDIPMPHJDBMMZTBGFFOWJSPONFOUXIFSFFWFSZPOFGFFMTDPNGPSUBCMFTQFBLJOHVQ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 6QIPMEJOHUIF$PEFPG$POEVDU 12

Slide 14

Slide 14 text

3FQPSUJOHBOE$POTVMUJOHPO$PODFSOT 5PQSPUFDUBTBGF TFDVSF BOESFTQFDUGVMXPSLQMBDFGPSFWFSZPOF XFNVTUQSPNQUMZ SFQPSUPSDPOTVMUXJUIPVSTVQFSWJTPSTPSEFTJHOBUFEDPOUBDUQPJOUTBCPVUBOZ TVTQJDJPOTPSDPODFSOTSFHBSEJOHQSPCMFNTTVDIBTMFHBMWJPMBUJPOT NJTDPOEVDU PS IBSBTTNFOUŠ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娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 6QIPMEJOHUIF$PEFPG$POEVDU 13

Slide 15

Slide 15 text

#VJMEJOH5SVTUXJUI0VS6TFSTBOE4PDJFUZ $PNQMJBODFXJUI-BXT 4PDJBM/PSNT BOE&UIJDBM$POEVDU 3FTQPOTJCMF"DUJPOTGPSB4VTUBJOBCMF4PDJFUZ 3FTQFDUGPS)VNBO3JHIUT $IBQUFS &BSOJOH5SVTU GSPN4PDJFUZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 14

Slide 16

Slide 16 text

'VMpMMJOHPVSNJTTJPOŠ$JSDVMBUFBMMGPSNTPGWBMVFUPVOMFBTIUIFQPUFOUJBMJOBMM QFPQMFŠSFRVJSFTUSVTUOPUPOMZGSPNPVSVTFST CVUBMTPGSPNTIBSFIPMEFST CVTJOFTT QBSUOFST PVSDPMMFBHVFT BOEMPDBMDPNNVOJUJFT8FBSFDPNNJUUFEUPBDUJOHXJUI JOUFHSJUZ CVJMEJOHBTFDVSFBOESFMJBCMFQMBUGPSN BOEFBSOJOHTPDJFUZ`TUSVTUUISPVHI GBJSBOESFTQPOTJCMFCVTJOFTTQSBDUJDFT 8FBSFFYQFDUFEUPVOEFSTUBOEUIFMBXTBOESFHVMBUJPOTUIBUBQQMZUPPVSBDUJPOTBOE PVSDPNQBOZ`TBDUJWJUJFT SFNBJONJOEGVMPGUIFNJOPVSEBJMZXPSL BOEDPNQMZXJUI UIFN #FZPOETJNQMZGPMMPXJOHUIFSVMFT XFNVTUBDUXJUIBTUSPOHTFOTFPGFUIJDTBOETUSJWF UPNFFUTPDJFUZ`TFYQFDUBUJPOTUISPVHITJODFSFBOEUIPVHIUGVMKVEHNFOU *OUPEBZ`TSBQJEMZDIBOHJOHXPSME MBXT SVMFT BOETPDJBMTUBOEBSETBSFDPOTUBOUMZ FWPMWJOH"TQSPGFTTJPOBMT XFNVTUNBJOUBJOBNJOETFUPGDPOUJOVPVTMFBSOJOHBOE HSPXUI #VJMEJOH5SVTU XJUI0VS6TFSTBOE4PDJFUZ  $PNQMJBODFXJUI-BXT 4PDJBM/PSNT BOE&UIJDBM$POEVDU  8FTUSJWFUPBDIJFWFPVSNJTTJPOCZFBSOJOHUIFUSVTUPG FBDIBOEFWFSZVTFSBOECVJMEJOHMBTUJOHUSVTUXJUITPDJ FUZBUMBSHF "TQSPGFTTJPOBMT XFFBDIIBWFBSFTQPOTJCJMJUZUPVOEFS TUBOEBOEDPNQMZXJUIMBXT TPDJBMOPSNT BOEJOUFSOBM SVMFT BOEUPFBSOTPDJFUZ`TUSVTUUISPVHIPVSBDUJPOT .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS&BSOJOH5SVTUGSPN4PDJFUZ 15

Slide 17

Slide 17 text

5IJTUFSNSFqFDUTPVSDPNNJUNFOUUPBEESFTTJOH FOWJSPONFOUBMJTTVFTCZHFOFSBUJOHBQPTJUJWFJNQBDU POUIFQMBOFUUISPVHIPVSCVTJOFTTBDUJWJUJFT FTQFDJBMMZ JOUIFDPOUFYUPGHSPXJOHBXBSFOFTTBSPVOElQMBOFUBSZ CPVOEBSJFT zPSUIFMJNJUTPG&BSUITSFTPVSDFT 1MBOFUQPTJUJWF ɾ ɾ ɾ #ZQVSTVJOHBQMBOFUQPTJUJWF BQQSPBDI XFBJNUPDSFBUFBXPSMEXIFSFPVSpOJUF QMBOFUBSZSFTPVSDFTBSFQSFTFSWFEBOETIBSFEBDSPTTHFOFSBUJPOT BOEXIFSF FWFSZPOFIBTUIFPQQPSUVOJUZUPSFBMJ[FUIFJSQPUFOUJBM8FSFDPHOJ[FUIFJOIFSFOU WBMVFPGPVSCVTJOFTTBOEUBLFQSJEFJOPVSXPSL"UUIFTBNFUJNF XFUBLF SFTQPOTJCJMJUZGPSUIFFOWJSPONFOUBMJNQBDUPGPVSCVTJOFTTBDUJWJUJFT BOEFBDIPGVT TUSJWFTUPSFEVDFPVSFOWJSPONFOUBMGPPUQSJOUGPSUIFGVUVSFPGUIFQMBOFU 8FWBMVFUIFEJWFSTFCBDLHSPVOET DVMUVSFT BOEQFSTQFDUJWFTPGPVSVTFST QBSUOFST  DPNNVOJUJFT BOE0⒏DFSTBOE&NQMPZFFT BOEXFTUSJWFUPDSFBUFBTPDJFUZXIFSF FWFSZPOFJTUSFBUFEXJUIEJHOJUZBOEDBOCFUIFJSBVUIFOUJDTFMWFT8FEPOPUUPMFSBUF EJTDSJNJOBUJPOPSIBSBTTNFOUCBTFEPOHFOEFSJEFOUJUZ HFOEFSFYQSFTTJPO TFYVBM PSJFOUBUJPO SFMJHJPO CFMJFGT OFVSPEJWFSTJUZ JODMVEJOHEJ⒎FSFODFTJOCSBJOGVODUJPOT BOEOFVSPMPHJDBMUSBJUT EJTBCJMJUJFT FUIOJDJUZ OBUJPOBMJUZ SBDF BHF PSBOZPUIFS QFSTPOBMBUUSJCVUFT5PHFUIFSXJUIBMMTUBLFIPMEFST XFXPSLUPCVJMEBTBGFBOE JODMVTJWFFOWJSPONFOU %FUBJMT4VTUBJOBCJMJUZBU.FSD娕SJ .FSD娕SJ`T1PTJUJWF*NQBDU "WPJEFE(SFFOIPVTF(BT&NJTTJPOT %FUBJMT#BTJD)VNBO3JHIUT1PMJDZc.FSD娕SJ *OD 8FDPOUSJCVUFUPUIFSFBMJ[BUJPOPGBTVTUBJOBCMFDJSDVMBS FDPOPNZUISPVHIPVSCVTJOFTT 8FSFTQFDUUIFJOUFSOBUJPOBMMZSFDPHOJ[FEIVNBOSJHIUT PGBMMQFPQMFJOFWFSZBTQFDUPGPVSCVTJOFTT 3FTQPOTJCMF"DUJPOT GPSB4VTUBJOBCMF4PDJFUZ  3FTQFDUGPS)VNBO3JHIUT  .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS&BSOJOH5SVTUGSPN4PDJFUZ 16

Slide 18

Slide 18 text

'BJS$PNQFUJUJPOBOE#VJMEJOH5SVTU#BTFE1BSUOFSTIJQT 1SFWFOUJPOPG$PSSVQUJPOBOE#SJCFSZ 4UBODF"HBJOTU0SHBOJ[FE$SJNF(SPVQTBOE'JOBODJBM$SJNFT 1SPUFDUJPOBOE6TFPG*OUFMMFDUVBM1SPQFSUZ *1 3FTQPOTJCMF$POEVDUJO(MPCBM4PDJFUZ $IBQUFS 'BJS.BSLFUT BOE4PDJFUZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 17

Slide 19

Slide 19 text

8FUSFBUBMMQBSUJFTŠJODMVEJOHVTFST CVTJOFTTQBSUOFST BOEDPNQFUJUPSTŠGBJSMZBOE USBOTQBSFOUMZ BOEXFCVJMEMBTUJOHSFMBUJPOTIJQTPGUSVTUUISPVHIUIFTFJOUFSBDUJPOT 8FDPNQMZXJUIEPNFTUJDBOEJOUFSOBUJPOBMDPOTVNFSQSPUFDUJPOBOEDPNQFUJUJPO MBXTBOEVQIPMEFUIJDBMBOEGBJSDPOEVDU"TBQSPWJEFSPGpOBODJBMTFSWJDFT XF QSJPSJUJ[FVTFSJOUFSFTUTBOETUSJWFUPEFMJWFSTBGF BQQSPQSJBUFTFSWJDFTXJUITJODFSJUZ BOEGBJSOFTT %POPUNBLFGBMTFPSFYBHHFSBUFEDMBJNTPSTUBUFNFOUTUIBUDPVMENJTMFBE VTFST "WPJENJTMFBEJOHDMBJNT &OTVSFGBJSDPNQFUJUJPO %POPUBCVTFEPNJOBOU QPTJUJPOT $PMMBCPSBUFPQFOMZXJUI QBSUOFST 0⒎FSBQQSPQSJBUF p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pD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 'BJS$PNQFUJUJPOBOE#VJMEJOH 5SVTU#BTFE1BSUOFSTIJQT  8F TUSJWF UP QSPWJEF USVTUXPSUIZ TFSWJDFT UIBU FWFSZPOF DBO VTF UISPVHI GBJS DPNQFUJUJPO  DPOTVNFS QSPUFDUJPO  BOECVJMEJOHTUSPOH USVTUCBTFESFMBUJPOTIJQTXJUICVTJ OFTTQBSUOFST .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS'BJS.BSLFUTBOE4PDJFUZ 18

Slide 20

Slide 20 text

8FDPNQMZXJUIBMMBOUJCSJCFSZBOEBOUJDPSSVQUJPOMBXTJO+BQBOBOEBCSPBE8FEP OPUP⒎FSPSBDDFQUNPOFZ HJGUT FOUFSUBJONFOU PSBOZPUIFSCFOFpUGPSJOBQQSPQSJBUF QVSQPTFTTVDIBTJOqVFODJOHCVTJOFTTEFDJTJPOT DPOUSBDUT PSMJDFOTFT PSJOBNBOOFS UIBUFYDFFETDVTUPNBSZCVTJOFTTQSBDUJDFT8FBSFDPNNJUUFEUPIPOFTUBOEGBJS DPOEVDUJOFWFSZUSBOTBDUJPOBOEUPQSPUFDUJOHUIFUSVTUTPDJFUZQMBDFTJOVT 8FEPOPUFOHBHFXJUIBOZHSPVQTPSJOEJWJEVBMTUIBUUISFBUFOQVCMJDPSEFSPSTBGFUZ  BOEXFBSFGVMMZDPNNJUUFEUPQSFWFOUJOHpOBODJBMDSJNFTTVDIBTNPOFZMBVOEFSJOH BOEFDPOPNJDTBODUJPOTWJPMBUJPOT8FOFWFSUPMFSBUFUIFNJTVTFPGPVSTFSWJDFTBOE XPSLEJMJHFOUMZUPNBJOUBJOBQMBUGPSNUIBUJTTBGF TFDVSF BOEUSVTUFECZBMM TUBLFIPMEFST SFMBUJPOTIJQTŠJODMVEJOHCVTJOFTTEFBMJOHTŠXJUIBOZHSPVQTJOWPMWFEJOPSHBOJ[FEDSJNF PSPUIFSBDUJWJUJFTUIBUUISFBUFOQVCMJDTBGFUZ5IJTJODMVEFTpSNMZSFKFDUJOHVOKVTUEFNBOET BOEUIFQSPWJTJPOPGGVOETPSPUIFSCFOFpUT*GZPVBSFDPOUBDUFECZTVDIFOUJUJFT EPOPU SFTQPOEBMPOFŠSFQPSUUIFNBUUFSJNNFEJBUFMZUPZPVSNBOBHFSPSUIFSFMFWBOUUFBNBOE FOTVSFZPVSQFSTPOBMTBGFUZXIJMFUIFPSHBOJ[BUJPOSFTQPOETBQQSPQSJBUFMZ 5BLFBpSNTUBODFBHBJOTU DSJNJOBMPSHBOJ[BUJPOT $BSSZPVUEVFEJMJHFODFGPS OFXCVTJOFTTQBSUOFST 1SPNQUMZUFSNJOBUF SFMBUJPOTIJQTJGSJTLTBSFGPVOE $MPTFMZDPPSEJOBUFXJUI FYUFSOBMPSHBOJ[BUJPOT $BSSZPVUNPOJUPSJOHBOEBSMZ SFTQPOTFUPTVTQJDJPVTBDUJWJUZ #FGPSFFOUFSJOHJOUPBOZDPOUSBDUPSCVTJOFTTSFMBUJPOTIJQ DPOEVDUUIPSPVHITDSFFOJOHUP FOTVSFUIBUUIFQPUFOUJBMQBSUOFSJTTPDJBMMZ pOBODJBMMZ BOEMFHBMMZSFMJBCMF *GBOFYJTUJOHCVTJOFTTQBSUOFSJTGPVOEUPIBWFDPOOFDUJPOTXJUIDSJNJOBMHSPVQTBOEPS CFJOWJPMBUJPOPGMBXTBOESFHVMBUJPOT QSPNQUMZUBLFBQQSPQSJBUFTUFQTUPUFSNJOBUFUIF SFMBUJPOTIJQJOBDDPSEBODFXJUIDPNQBOZQSPDFEVSFTBOEUIFMBX 8PSLDMPTFMZXJUIFYUFSOBMTQFDJBMJTUTŠTVDIBTMBXFOGPSDFNFOUBOEMFHBMDPVOTFMŠUP FOTVSFBQQSPQSJBUFBDUJPO JODMVEJOHMFHBMNFBTVSFT "DUJWFMZNPOJUPSGPSGSBVEBOENJTVTF WFSJGZJEFOUJUJFT BOESFWJFXUSBOTBDUJPOTUPEFUFDUFBSMZ TJHOTPGTVTQJDJPVTBDUJWJUZ JODMVEJOHQPUFOUJBMpOBODJBMDSJNF*GTVDIBDUJWJUZJTJEFOUJpFE SFQPSUJU UPUIFBQQSPQSJBUFEFQBSUNFOUBOEBDUTXJGUMZ 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 8IFOP⒎FSJOHHJGUTPSFOUFSUBJONFOUUPQVCMJDP⒏DJBMTŠFJUIFSEJSFDUMZPSUISPVHI JOUFSNFEJBSJFTTVDIBTBHFOUTPSDPOTVMUBOUTŠGPMMPXFBDIDPNQBOZ`TQSFTDSJCFE QSPDFEVSFTBOEPCUBJOQSJPSBQQSPWBMUISPVHIUIFEFTJHOBUFEJOUFSOBMQSPDFTT &OTVSFTUSJDU BOUJCSJCFSZDPNQMJBODF 3FGVTFJNQSPQFS QBZNFOUT $POTVMUXIFOJOEPVCU %POPUFOHBHFJOGBDJMJUBUJPOQBZNFOUT FWFOJGSFRVFTUFEBTQBSUPGMPDBM CVTJOFTTQSBDUJDFTXIFOEFBMJOHXJUIEPNFTUJDPSPWFSTFBTQBSUOFST *GVOTVSF DPOTVMUXJUIZPVSNBOBHFSPSUIFSFMFWBOUUFBNXJUIPVU IFTJUBUJPO 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 1SFWFOUJPOPG$PSSVQUJPOBOE#SJCFSZ  8FEPOPUFOHBHFJOCSJCFSZPSUIFP⒎FSJOHPSSFDFJWJOH PGJNQSPQFSCFOFpUTVOEFSBOZDJSDVNTUBODFT 4UBODF"HBJOTU0SHBOJ[FE $SJNF(SPVQTBOE'JOBODJBM$SJNFT  8FTUBOEpSNBHBJOTUBMMGPSNTPGDSJNJOBMPSBOUJTPDJBM PSHBOJ[BUJPOTBOEUBLFQSPBDUJWFNFBTVSFTUPQSFWFOUp OBODJBMDSJNFT .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS'BJS.BSLFUTBOE4PDJFUZ 19

Slide 21

Slide 21 text

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`JOUFMMFDUVBM QSPQFSUZ 1SPUFDU*1POPVSQMBUGPSN 7FSJGZSJHIUTBOEPCUBJOBQQSPWBMUISPVHIEFTJHOBUFEJOUFSOBMQSPDFTTFT CFGPSFDPMMBCPSBUJOHFYUFSOBMMZPSNBLJOHQVCMJDEJTDMPTVSFT %POPUVTFPUIFST`*1XJUIPVUBVUIPSJ[BUJPOPSJOGSJOHFVQPOUIFJSSJHIUT 1SFWFOUJOGSJOHFNFOUPGJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUTPOPVSNBSLFUQMBDF BOENBJOUBJOBTBGFBOEUSVTUXPSUIZFOWJSPONFOUGPSBMMVTFST 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 6OEFSTUBOEBOESFTQFDUUIFDVMUVSFTBOEDVTUPNTPGBMMDPVOUSJFTBOE SFHJPOTXIFSFXFPQFSBUF 3FTQFDUEJWFSTFDVMUVSFT $PNQMZXJUIJOUFSOBUJPOBM MBXTBOESFHVMBUJPOT $POUSJCVUFUPJOUFSOBUJPOBM QFBDFBOETBGFUZ 'PMMPXBMMBQQMJDBCMFMPDBMBOEJOUFSOBUJPOBMMBXTBOESFHVMBUJPOT "EIFSFUPMBXTBOESFHVMBUJPOTPOUSBEFDPOUSPMT FDPOPNJDTBODUJPOT  BOUJNPOFZMBVOEFSJOH BOEDPVOUFSUFSSPSJTNpOBODJOH UIFSFCZTVQQPSUJOH JOUFSOBUJPOBMQFBDFBOETBGFUZ 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 1SPUFDUJPOBOE6TFPG *OUFMMFDUVBM1SPQFSUZ *1  8F DPNQMZ XJUI UIF MBXT PG FBDI DPVOUSZ BOE SFHJPO JO XIJDI XF PQFSBUF BOE SFTQFDU MPDBM DVMUVSFT BOE DVT UPNT 8FBDDFMFSBUFJOOPWBUJPOCZSFTQFDUJOH QSPUFDUJOH BOE VUJMJ[JOHJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ 3FTQPOTJCMF$POEVDU JO(MPCBM4PDJFUZ  .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS'BJS.BSLFUTBOE4PDJFUZ 20

Slide 22

Slide 22 text

*OGPSNBUJPO4FDVSJUZBOE1FSTPOBM*OGPSNBUJPO1SPUFDUJPO  .BJOUBJOJOH1SPGFTTJPOBM#PVOEBSJFTBOE1SFWFOUJOH$POqJDUTPG*OUFSFTU 1SPIJCJUJPOPG*OTJEFS5SBEJOH 1SPQFSBOE"DDVSBUF"DDPVOUJOHBOE'JOBODJBM3FDPSET 5SBOTQBSFOU*OGPSNBUJPO%JTDMPTVSF 3FTQPOTJCMF$PNNVOJDBUJPO $IBQUFS 1SPQFS.BOBHFNFOU PG"TTFUTBOE *OGPSNBUJPO .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 21

Slide 23

Slide 23 text

%FUBJMT4FDVSJUZBU.FSD娕SJ(SPVQ 8FUSFBUFBDIVTFS`TQFSTPOBMJOGPSNBUJPOBTPOFPGPVSNPTUWBMVBCMFBTTFUTBOE SFTQFDUUIFJSQSJWBDZ8FBQQSPQSJBUFMZNBOBHFBMMJOGPSNBUJPOPCUBJOFEBOEVTFEJO UIFDPVSTFPGPVSCVTJOFTTJOBDDPSEBODFXJUIBQQMJDBCMFMBXT TUBOEBSET BOEPVS JOUFSOBMSVMFTPOJOGPSNBUJPOTFDVSJUZBOEQFSTPOBMEBUBQSPUFDUJPO5IJTIFMQTFOTVSF UIBUPVSTFSWJDFTBSFQSPWJEFETBGFMZBOETFDVSFMZGPSFWFSZPOF 8FBWPJEBDUJPOTUIBUQSJPSJUJ[FQFSTPOBMJOUFSFTUTPSDSFBUFUIFBQQFBSBODFPGEPJOH TP BOEXFEPOPUMFUQFSTPOBMJOUFSFTUTJOqVFODFPVSQSPGFTTJPOBMEFDJTJPOT $PNQBOZBTTFUTŠTVDIBTJOGPSNBUJPO UFDIOPMPHZ CSBOE FRVJQNFOU BOEUPPMTŠBSF DSJUJDBMSFTPVSDFTGPSBDIJFWJOHPVSNJTTJPO8FIBOEMFUIFTFSFTQPOTJCMZBOEOFWFS VTFUIFNGPSQVSQPTFTVOSFMBUFEUPXPSL *GQFSTPOBMBDUJWJUJFT FH PVUTJEFXPSL JOWFTUNFOUT FYUFSOBMSPMFT DPVME QPUFOUJBMMZDPOqJDUXJUIUIFDPNQBOZ`TJOUFSFTUT DPOTVMUXJUIUIFDPNQBOZJO BEWBODF 1SFWFOUDPOqJDUTPGJOUFSFTU .BOBHFBOEVTFDPNQBOZ BTTFUTBQQSPQSJBUFMZ .BOBHFDPNQBOZBTTFUTQSPQFSMZBOEVTFUIFNPOMZGPSCVTJOFTTQVSQPTFT 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 1SJWBDZ1PMJDZ "CPVUTFSWJDFTJO+BQBO 1SJWBDZ(VJEFc.FSD娕SJ *OD *OGPSNBUJPO4FDVSJUZ BOE1FSTPOBM*OGPSNBUJPO1SPUFDUJPO  .BJOUBJOJOH1SPGFTTJPOBM#PVOEBSJFT BOE1SFWFOUJOH$POqJDUTPG*OUFSFTU  8FQSPUFDUVTFSJOGPSNBUJPOXJUIJOUFHSJUZBOEDBSF 8F QSPQFSMZ NBOBHF DPNQBOZ BTTFUT BOE EP OPU VTF UIFNGPSQFSTPOBMPSUIJSEQBSUZHBJO .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS1SPQFS.BOBHFNFOUPG"TTFUTBOE*OGPSNBUJPO 22

Slide 24

Slide 24 text

8FOFWFSCVZPSTFMMTFDVSJUJFTPSPUIFSpOBODJBMJOTUSVNFOUT JODMVEJOHTUPDLTBOE DSZQUPBTTFUT CBTFEPOOPOQVCMJDNBUFSJBMJOGPSNBUJPO JOTJEFSJOGPSNBUJPO XFMFBSO UISPVHIPVSXPSL XIFUIFSBCPVU.FSD娕SJ(SPVQPSBOZPUIFSDPNQBOZ8FBMTPEP OPUTIBSFTVDIJOGPSNBUJPOXJUIPUIFSTŠJODMVEJOHGBNJMZBOEGSJFOETŠPSSFDPNNFOE USBOTBDUJPOTCBTFEPOJU 8FFOTVSFUIBUBMMCVTJOFTTBDUJWJUZJTQSPQFSMZEPDVNFOUFECBTFEPOGBDUTBOEXJUI GBJSOFTT&BDIPGVTVOEFSTUBOETUIBUBDDVSBUFEBJMZSFDPSELFFQJOHTVQQPSUTTPVOE CVTJOFTTEFDJTJPOTBOESFJOGPSDFTUSVTUJO.FSD娕SJ(SPVQ"TQSPGFTTJPOBMT XFBDUXJUI SFTQPOTJCJMJUZBOEJOUFHSJUZJOIBOEMJOHpOBODJBMEBUB 4VCNJUDPNQMFUFBOEBDDVSBUFpOBODJBMBOEBDDPVOUJOHJOGPSNBUJPO QSPNQUMZBOEJOBDDPSEBODFXJUIDPNQBOZQPMJDJFT CBTFEPOGBDUT 1SPWJEFBDDVSBUFBOE UJNFMZJOGPSNBUJPO &OTVSFQSPQFSBDDPVOUJOH USFBUNFOU $PNQMZXJUIUBYMBXTBOE BDDPVOUJOHTUBOEBSET $PPSEJOBUFJOBEWBODFUISPVHIFBDIDPNQBOZ`TSFTQPOTJCMFUFBNPSFRVJWBMFOU SFHBSEJOHBDDPVOUJOHQSPDFTTFTXIFOBEEJOHPSDIBOHJOHTFSWJDFT PSNBLJOHDIBOHFT UPUIFCVTJOFTT BOEFOTVSFDPSSFDUCPPLJOHBUUIFBQQSPQSJBUFUJNFBOEWBMVF 'PMMPXBMMBQQMJDBCMFUBYMBXTBOEBDDPVOUJOHTUBOEBSET BTXFMMBTSFHVMBUJPOTGPS CPPLLFFQJOHBOEpOBODJBMSFQPSUJOHJOUIFSFMFWBOUDPVOUSJFTBOESFHJPOT BOESFDPSE BOENBOBHFUSBOTBDUJPOTQSPQFSMZ 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T %POPUFOHBHFJOBDUJPOTUIBUNBZDPOTUJUVUFJOTJEFSUSBEJOH)BOEMF TUPDLT DSZQUPBTTFUT BOEPUIFSpOBODJBMJOTUSVNFOUTJOTUSJDUDPNQMJBODF XJUIBQQMJDBCMFMBXTBOEJOUFSOBMSVMFT %POPUUBLFQBSUJOJOTJEFS USBEJOH %POPUTIBSFJOGPSNBUJPO PSSFDPNNFOEUSBEFT POTVMUXIFOJOEPVCU %POPUEJTDMPTFOPOQVCMJDNBUFSJBMJOGPSNBUJPOUPPUIFST PSSFDPNNFOE UIBUPUIFSTFOHBHFJOUSBEJOHTUPDLT DSZQUPBTTFUT FUDCBTFEPOTVDI JOGPSNBUJPO *GZPVBSFVODFSUBJOBCPVUIPXUPIBOEMFJOGPSNBUJPO BMXBZTDPOTVMU XJUIUIFSFTQPOTJCMFUFBNPSFRVJWBMFOU 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 1SPIJCJUJPOPG*OTJEFS5SBEJOH  8FDPOUSJCVUFUPNBJOUBJOJOHBGBJSBOEUSBOTQBSFOUDBQ JUBMNBSLFU 1SPQFSBOE"DDVSBUF"DDPVOUJOH BOE'JOBODJBM3FDPSET  8FNBJOUBJOUSBOTQBSFODZJOPVSPQFSBUJPOTCZSFDPSEJOH BMMCVTJOFTTBDUJWJUJFTUSVUIGVMMZ BDDVSBUFMZ BOEGBJSMZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS1SPQFS.BOBHFNFOUPG"TTFUTBOE*OGPSNBUJPO 23

Slide 25

Slide 25 text

8FTUSJWFUPDPNNVOJDBUFJOBXBZUIBUCVJMETUSVTUXJUIBMMTUBLFIPMEFST*OBEEJUJPOUP EJTDMPTJOHUIFWBMVFHFOFSBUFECZPVSCVTJOFTT XFBSFDPNNJUUFEUPGVMpMMJOHPVS BDDPVOUBCJMJUZUPTPDJFUZCZPQFOMZBOEQSPBDUJWFMZTIBSJOHJOGPSNBUJPOBCPVUUIF JNQBDUPVSPQFSBUJPOTIBWFPOTPDJFUZBOEUIFFOWJSPONFOU 0⒏DJBMDPNNVOJDBUJPOTTVDIBTQSFTTSFMFBTFTNVTUCFGBDUCBTFE DMFBS BOEOPU NJTMFBEJOH5IF1VCMJD3FMBUJPOT 13 5FBNBOEPUIFSTNBLJOHDPNNVOJDBUJPOTNVTUGPMMPX UIFEFTJHOBUFEJOUFSOBMQSPDFTTFTBOESFTQPOTJCMZTQFBLPOCFIBMGPGUIFDPNQBOZ &OTVSFBDDVSBUFBOEIPOFTU P⒏DJBMDPNNVOJDBUJPO $PNNVOJDBUFSFTQPOTJCMZ BTJOEJWJEVBMT 1SFWFOUJOGPSNBUJPOMFBLT BOEDPOpSNCFGPSFTIBSJOH $PNNVOJDBUFXJUISFTQFDU 8IFOQPTUJOHBCPVUXPSLSFMBUFENBUUFSTPOQFSTPOBMTPDJBMNFEJBPSFMTFXIFSF  BMXBZTCFBXBSFPGUIFQPUFOUJBMJNQBDUBOEBWPJEHJWJOHUIFJNQSFTTJPOUIBUZPVS QFSTPOBMWJFXTSFQSFTFOUUIFDPNQBOZ %POPUEJTDMPTFDPOpEFOUJBMCVTJOFTT QSPEVDU PSVTFSJOGPSNBUJPOXJUIPVUQSJPSBQQSPWBM UISPVHIFBDIDPNQBOZ`TSFTQPOTJCMFUFBNPSFRVJWBMFOU*GVOTVSF DPOTVMUUIF135FBN PSSFMFWBOUUFBNT $PNNVOJDBUFXJUISFTQFDUGPSBMMJOEJWJEVBMT BWPJEJOHEJTDSJNJOBUPSZMBOHVBHFPS SFNBSLTUIBUNBZIBSNPUIFST $FOUSBMJ[FNFEJB DPNNVOJDBUJPO 3FHBSEMFTTPGQPTJUJPO BMMNFEJBJORVJSJFTNVTUCFSFGFSSFEUPUIF135FBNUP FOTVSFBDPOTJTUFOUBOEVOJpFEDPSQPSBUFSFTQPOTF 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T 5SBOTQBSFOU*OGPSNBUJPO%JTDMPTVSF  3FTQPOTJCMF$PNNVOJDBUJPO  8F GVMpMM PVS SFTQPOTJCJMJUZ UP TPDJFUZ CZ EJTDMPTJOH JO GPSNBUJPOBCPVUPVSCVTJOFTTBDUJWJUJFTGBJSMZ USBOTQBS FOUMZ BOEJOBUJNFMZNBOOFS 8FWBMVFTJODFSFBOEUSVTUXPSUIZDPNNVOJDBUJPOXJUITP DJFUZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 8FSFDPHOJ[FUIBUFBDIPGVT BTBNFNCFSPG.FSD娕SJ(SPVQ SFQSFTFOUTUIFDPNQBOZ UISPVHIPVSXPSETBOEBDUJPOT BOEXFBDUXJUIBOVOEFSTUBOEJOHPGUIFJNQBDUUIFZ DBOIBWFPOUIFUSVTUTPDJFUZQMBDFTJOVT5IJTBQQMJFTOPUPOMZUPP⒏DJBMFYUFSOBM DPNNVOJDBUJPOTTVDIBTJOUFSWJFXTBOEQVCMJDTQFBLJOH CVUBMTPUPPVSEBJMZ JOUFSBDUJPOTXJUICVTJOFTTQBSUOFST GBNJMZ BOEGSJFOET BTXFMMBTQFSTPOBM DPNNVOJDBUJPOTPOTPDJBMNFEJB $IBQUFS1SPQFS.BOBHFNFOUPG"TTFUTBOE*OGPSNBUJPO 24

Slide 26

Slide 26 text

$SFBUJOHB4BGFBOE)FBMUIZ8PSL&OWJSPONFOU *ODMVTJPOBOE%JWFSTJUZ $IBQUFS "8PSLQMBDF8IFSF 8F(SPX5PHFUIFS .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU 25

Slide 27

Slide 27 text

"DIJFWJOHPVSNJTTJPOEFQFOETPOUIFDPOUSJCVUJPOTPGBMM0⒏DFSTBOE&NQMPZFFT  SFHBSEMFTTPGCBDLHSPVOE8FDPNQMZXJUIIFBMUIBOETBGFUZSFHVMBUJPOTBOEXPSLUP DSFBUFBOFOWJSPONFOUXIFSFFWFSZPOFDBOQFSGPSNBUUIFJSCFTU CPUIQIZTJDBMMZBOE NFOUBMMZ #FZPOEQSFWFOUJOHQIZTJDBMIB[BSETBOEIBSBTTNFOUPGBOZLJOE CPUIJOTJEFBOE PVUTJEFUIFDPNQBOZ XFBMTPWBMVFQTZDIPMPHJDBMTBGFUZ8FBJNUPGPTUFSBO FOWJSPONFOUPGNVUVBMUSVTUXIFSF0⒏DFSTBOE&NQMPZFFTDBOFYDIBOHFJEFBTGSFFMZ BOEPQFOMZ 3FTQFDUJOEJWJEVBMEJ⒎FSFODFTBOEDVMUJWBUFBDVMUVSFXIFSFXFMFBSOGSPN EJWFSTJUZ -FBSOGSPNPVSEJ⒎FSFODFT $SFBUFFRVBMPQQPSUVOJUJFT 3FKFDUEJTDSJNJOBUJPO &OTVSFUIBUBMMUFBNNFNCFSTIBWFGBJSPQQPSUVOJUJFTUPFNCPEZPVSGPVSWBMVFTŠ (P#PME "MMGPS0OF #FB1SP BOE.PWF'BTU %POPUUPMFSBUFEJTDSJNJOBUJPOPSJOFRVBMJUZCBTFEPOQFSTPOBMCBDLHSPVOE 3FHVMBSMZBTTFTTCPUIRVBOUJUBUJWFBOERVBMJUBUJWFJOEJDBUPSTBOEUBLFTUFQTUP JNQSPWF 4QFDJpD"DUJPOT3FRVJSFEPG6T %FUBJMT*ODMVTJPO%JWFSTJUZc.FSD娕SJ *OD $SFBUJOHB4BGF BOE)FBMUIZ8PSL&OWJSPONFOU  8F TUSJWF UP CVJME B XPSLQMBDF XIFSF FWFSZPOF JT SF TQFDUFEBOEGFFMTTBGFUPUBLFPODIBMMFOHFT *ODMVTJPOBOE%JWFSTJUZ  8FNBJOUBJOUSBOTQBSFODZJOPVSPQFSBUJPOTCZSFDPSEJOH BMMCVTJOFTTBDUJWJUJFTUSVUIGVMMZ BDDVSBUFMZ BOEGBJSMZ .FSD娕SJ(SPVQ$PEFPG$POEVDU $IBQUFS"8PSLQMBDF8IFSF8F(SPX5PHFUIFS 5PSFBMJ[FPVSNJTTJPOUPlDJSDVMBUFBMMGPSNTPGWBMVFUPVOMFBTIUIFQPUFOUJBMJOBMMQFPQMF zXF CFHJOCZFNCSBDJOHUIFEJWFSTJUZXJUIJOPVSPXOUFBN8FCFMJFWFUIBUXIFOQFPQMFXJUI EJ⒎FSFOUCBDLHSPVOET FYQFSJFODFT BOEQFSTQFDUJWFTDPNFUPHFUIFS CPMEOFXJEFBT FNFSHFŠBOEBTJOEJWJEVBMTBOEBTBUFBN XFDBOEFMJWFSHSFBUFS GBTUFSJNQBDUUPTPDJFUZ 8FBSFDPNNJUUFEUPGBJSQBZQSBDUJDFTSFHBSEMFTTPGHFOEFSPSPUIFSQFSTPOBMBUUSJCVUFT5IF DPNQBOZSFHVMBSMZNPOJUPSTGPSQBZFRVJUZBOEUBLFTDPSSFDUJWFBDUJPOXIFOHBQTBSF JEFOUJpFE8FOPUPOMZSFTQFDUUIFEJWFSTFCBDLHSPVOETPGPVSHMPCBMUFBNNBUFTŠXFBDUJWFMZ XPSLUPFYQBOEPOFBOPUIFS`TQPUFOUJBMCZCVJMEJOHBGBJSBOEJODMVTJWFFOWJSPONFOUUPHFUIFS 26

Slide 28

Slide 28 text

No content