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株式会社Next Finance Tech
日本暗号資産ビジネス協会 会員
日本ブロックチェーン協会 会員
Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved.
ゴールドマン・サックス出身者から学ぶ！
成功する暗号資産の運用とその戦略
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2
Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. / Strictly Confidential
弊社主催の暗号資産セミナー全９回を実施中
4.14(日) 21:00 – 22:30
次世代の資産形成！これだけは知っておきたい、
暗号資産の種類とその仕組み
4.15(月) 20:00 – 21:30
暗号資産を再投資！
レンディング・ステーキングによる手堅い運用法
4.16(火) 20:00 – 21:30
暗号資産を再投資！DeFiを使ってハイリターンを狙う
4.17(水) 20:00 – 21:30
ゼロから学ぶステーキング：
暗号資産の運用を始める第一歩
4.18(木) 20:00 – 21:30
ステーキングビジネスの舞台裏：
世界のトッププレーヤーと成功の秘密
オンライン開催
オンライン開催
オンライン開催
オンライン開催
オンライン開催
4.19(金) 19:00 – 22:00
総集編！ゴールドマンサックス出身者から学ぶ、
成功する暗号資産の運用とその戦略
4.25(木) 20:00 – 21:30
ビットコインとイーサリアムの未来を読む：
2024年の価格変動を左右するイベント
4.26(金) 19:00 – 22:00
次のブームを先読み！
成功した暗号資産から学ぶ投資のヒント
4.23(火) 20:00 – 21:30
もう迷わない、暗号資産を見極める基準と情報の収集
オンライン開催
オンライン開催
オンライン開催
ハイブリッド開催
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Agenda
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1. 資産運用とは？
2. 総集編！暗号資産を用いた資産運用とは
3. 総集編！暗号資産をさらに運用に回す
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本セミナーは投資助言ではありません
Not Investment Advice
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Agenda
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1. 資産運用とは？
2. 総集編！暗号資産を用いた資産運用とは
3. 総集編！暗号資産をさらに運用に回す
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そもそも、資産運用って？
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※日本証券業協会より引用
資産運用とは、
自分の保有する現金（資産）を投資（運用）をして増やしていくこと
資産運用とは
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※2024年4月時点
資産運用とは
日経平均の株価
米国アップル社の株価
米国S&Pの株価
トヨタ自動車の株価
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資産運用とは
※出典：GPIF 2023年度の運用状況 2023年12月末時点。 オルタナティブ資産の年金積立金全体に占める割合は1.53％（基本ポートフォリオでは上限5％）
GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）とは？
⚫ 日本国民の年金を運用して、年金給付に必要な財源を確保する巨大投資家（機関投資家）
⚫ その運用総額は世界最大級の約200兆円（そのうち半分が積みあがった運用収益）
⚫ 長期分散投資を徹底する投資運用のプロ集団
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※出典：GPIF資料より引用。
資産運用とは
約100兆円を元手に、約20年間で約100兆円の運用収益を獲得
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GPIFの基本ポートフォリオでは、様々なアセットへの長期分散投資を徹底
資産運用とは
※出典：GPIF 2023年度の運用状況 2023年12月末時点。 オルタナティブ資産の年金積立金全体に占める割合は1.53％（基本ポートフォリオでは上限5％）
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GPIFの基本ポートフォリオでは、様々なアセットへの長期分散投資を徹底
資産運用とは
※出典：GPIF 2023年度の運用状況 2023年12月末時点。
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資産運用とは
※出典：GPIF 2023年度の運用状況 2023年12月末時点。 オルタナティブ資産の年金積立金全体に占める割合は1.53％（基本ポートフォリオでは上限5％）
GPIFの基本ポートフォリオでは、様々なアセットへの長期分散投資を徹底
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資産運用とは
資産運用のポイント
⚫ 長期投資
⚫ 分散投資
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Agenda
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1. 資産運用とは？
2. 総集編！暗号資産を用いた資産運用とは
3. 総集編！暗号資産をさらに運用に回す
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暗号資産の売買と運用
暗号資産
交換所
¥
ユーザーは暗号資産の価格変化によって日本円を増やす
ユーザーは、貸暗号資産サービスや、ステーキング
サービスを資産運用のエンジンとして暗号資産を
増やす
運用
サービス
暗号資産の購入／売買 暗号資産の運用
¥500,000
1ETH
100ETH
103ETH
「暗号資産を売買」することと、「暗号資産を運用」することは異なる
ユーザー ユーザー
第2回セミナー振り返り
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暗号資産の売買と運用
暗号資産
交換所
¥
ユーザーは暗号資産の価格変化によって日本円を増やす
ユーザーは、貸暗号資産サービスや、ステーキング
サービスを資産運用のエンジンとして暗号資産を
増やす
運用
サービス
暗号資産の購入／売買 暗号資産の運用
¥500,000
1ETH
100ETH
103ETH
「暗号資産を売買」することと、「暗号資産を運用」することは異なる
ユーザー ユーザー
第2回セミナー振り返り
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資産運用とは
⚫ 長期投資
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各暗号資産の長期保有の例
※時点：2021年2月～2024年2月。運用開始時点を100として指数化
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2021/10/8
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ビットコイン（BTC）
188
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各暗号資産の長期保有の例
※時点：2021年2月～2024年2月。運用開始時点を100として指数化
0
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2021/7/8
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2023/11/8
2023/12/8
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イーサ（ETH）
273
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各暗号資産の長期保有の例
※時点：2021年2月～2024年2月。運用開始時点を100として指数化
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1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
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2021/4/8
2021/5/8
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2021/7/8
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2021/9/8
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2022/10/8
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2023/10/8
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2023/12/8
2024/1/8
2024/2/8
ソラナ（SOL）
100
1,593
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各暗号資産の長期保有の例
※時点：2021年2月～2024年2月。運用開始時点を100として指数化
0
50
100
150
200
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2021/5/8
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2022/3/8
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2023/1/8
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2023/7/8
2023/8/8
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ポルカドット（DOT）
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Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. / Strictly Confidential
暗号資産は、分散投資をするにおいて十分なくらいの種類が豊富に存在
暗号資産の種類 第1回セミナー振り返り
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Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. / Strictly Confidential
既存金融
ブロックチェーン
暗号資産の種類
法定
通貨
債券 株式
記念盤
紙幣・
コイン
ネイティブ
トークン
債券
トークン
ガバナンス
トークン
ミーム
コイン
ステーブル
コイン
第1回セミナー振り返り
暗号資産は、分散投資をするにおいて十分なくらいの種類が豊富に存在
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既存金融
ブロックチェーン
暗号資産の種類
法定
通貨
債券 株式
記念盤
紙幣・
コイン
ネイティブ
トークン
債券
トークン
ガバナンス
トークン
ミーム
コイン
ステーブル
コイン
第1回セミナー振り返り
暗号資産は、分散投資をするにおいて十分なくらいの種類が豊富に存在
基本的には国内の交換所ではネイティブトークンの取り扱いのみ
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時価総額の大きいネイティブトークンを使った6種類の通貨のポートフォリオ
暗号資産を用いた資産運用の事例
BTC
34%
ETH
34%
SOL
8%
DOT
8%
MATIC
8%
ATOM
8%
各通貨の保有割合 分散ポートフォリオ（合計100）
ビットコイン 34%
イーサ 34%
ソラナ 8%
ポルカドット 8%
ポリゴン 8%
アトム 8%
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暗号資産を用いた資産運用の事例
※時点：2021年2月～2024年2月。運用開始時点を100として指数化
0
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300
400
500
600
700
2021/2/8
2021/3/8
2021/4/8
2021/5/8
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2021/7/8
2021/8/8
2021/9/8
2021/10/8
2021/11/8
2021/12/8
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2022/2/8
2022/3/8
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2022/5/8
2022/6/8
2022/7/8
2022/8/8
2022/9/8
2022/10/8
2022/11/8
2022/12/8
2023/1/8
2023/2/8
2023/3/8
2023/4/8
2023/5/8
2023/6/8
2023/7/8
2023/8/8
2023/9/8
2023/10/8
2023/11/8
2023/12/8
2024/1/8
2024/2/8
6種類通貨ポートフォリオ
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暗号資産を用いた資産運用の事例
※時点：2021年2月～2024年2月。運用開始時点を100として指数化
0
100
200
300
400
500
600
700
2021/2/8
2021/3/8
2021/4/8
2021/5/8
2021/6/8
2021/7/8
2021/8/8
2021/9/8
2021/10/8
2021/11/8
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2022/1/8
2022/2/8
2022/3/8
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2022/5/8
2022/6/8
2022/7/8
2022/8/8
2022/9/8
2022/10/8
2022/11/8
2022/12/8
2023/1/8
2023/2/8
2023/3/8
2023/4/8
2023/5/8
2023/6/8
2023/7/8
2023/8/8
2023/9/8
2023/10/8
2023/11/8
2023/12/8
2024/1/8
2024/2/8
6種類通貨ポートフォリオ VS ビットコイン VS イーサ
273
188
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Agenda
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Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved.
1. 資産運用とは？
2. 総集編！暗号資産を用いた資産運用とは
3. 総集編！暗号資産をさらに運用に回す
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暗号資産の売買と運用
暗号資産
交換所
¥
ユーザーは暗号資産の価格変化によって日本円を増やす
ユーザーは、貸暗号資産サービスや、ステーキング
サービスを資産運用のエンジンとして暗号資産を
増やす
運用
サービス
暗号資産の購入／売買 暗号資産の運用
¥500,000
1ETH
100ETH
103ETH
「暗号資産を売買」することと、「暗号資産を運用」することは異なる
ユーザー ユーザー
第2回セミナー振り返り
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Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. / Strictly Confidential
暗号資産の売買と運用
暗号資産
交換所
¥
ユーザーは暗号資産の価格変化によって日本円を増やす
ユーザーは、貸暗号資産サービスや、ステーキング
サービスを資産運用のエンジンとして暗号資産を
増やす
運用
サービス
暗号資産の購入／売買 暗号資産の運用
¥500,000
1ETH
100ETH
103ETH
「暗号資産を売買」することと、「暗号資産を運用」することは異なる
ユーザー ユーザー
第2回セミナー振り返り
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ユーザーから見るといずれも利回りが返ってくるというメリット、一方でリスクは多様
暗号資産の運用とは
運用サービス
交換所、
独立系運用サービスなど
ステーキング、DeFiなど
法人／個人
投資家様
100ETH
100ETH + 3ETH
第2回セミナー振り返り
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運用による効果
例）
⚫ 10ETHを保有
⚫ 当時の価格が1ETH=30万円とすると、総資産額は10ETH×30万円=300万円
⚫ 5年後に1ETHの価格が30万円から20万円に下落したとする
A）運用せずに5年保有していた場合
保有していたETHは10ETHのままなので
総資産額は10ETH×20万円=200万円
総資産額は33%減少
B）年利3%の運用を5年続けていた場合
保有していたETHは10から11.6ETHに増加
総資産額は11.6ETH×20万円=231万円
総資産額は23%減少
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運用のイメージ（価格下落ケース）
※上記は例示的にETH価格と運用による年間利回りを想定したものです。
0 1 2 3 4 5
ETH価格 300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000
運用無し 総資産額 3,000,000 2,800,000 2,600,000 2,400,000 2,200,000 2,000,000
ETHの枚数 10 10 10 10 10 10
運用有り 総資産額 3,000,000 2,884,000 2,758,340 2,622,545 2,476,119 2,318,548
ETHの枚数 10.0 10.3 10.6 10.9 11.3 11.6
1,500,000
2,000,000
2,500,000
3,000,000
3,500,000
300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000
238万円
200万円
ETHの価格が5年間の間に30万円→20万円
-33%
-23%
（総資産額）
（ETH価格）
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運用のイメージ（価格上昇ケース）
※上記は例示的にETH価格と運用による年間利回りを想定したものです。
0 1 2 3 4 5
ETH価格 300,000 340,000 380,000 420,000 460,000 500,000
運用無し 総資産額 3,000,000 3,400,000 3,800,000 4,200,000 4,600,000 5,000,000
ETHの枚数 10 10 10 10 10 10
運用有り 総資産額 3,000,000 3,502,000 4,031,420 4,589,453 5,177,341 5,796,370
ETHの枚数 10.0 10.3 10.6 10.9 11.3 11.6
579万円
500万円
2,000,000
3,000,000
4,000,000
5,000,000
6,000,000
300,000 340,000 380,000 420,000 460,000 500,000
ETHの価格が5年間の間に30万円→50万円
（総資産額）
（ETH価格）
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時価総額の大きいネイティブトークンを使った6種類の通貨のポートフォリオ
暗号資産を用いた資産運用の事例
BTC
34%
ETH
34%
SOL
8%
DOT
8%
MATIC
8%
ATOM
8%
各通貨の保有割合 分散ポートフォリオ
ビットコイン 34% →運用
イーサ 34% →運用
ソラナ 8% →運用
ポルカドット 8% →運用
ポリゴン 8% →運用
アトム 8% →運用
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暗号資産を用いた資産運用の事例
※時点：2021年2月～2024年2月。運用開始時点を100として指数化
0
100
200
300
400
500
600
700
2021/2/8
2021/3/8
2021/4/8
2021/5/8
2021/6/8
2021/7/8
2021/8/8
2021/9/8
2021/10/8
2021/11/8
2021/12/8
2022/1/8
2022/2/8
2022/3/8
2022/4/8
2022/5/8
2022/6/8
2022/7/8
2022/8/8
2022/9/8
2022/10/8
2022/11/8
2022/12/8
2023/1/8
2023/2/8
2023/3/8
2023/4/8
2023/5/8
2023/6/8
2023/7/8
2023/8/8
2023/9/8
2023/10/8
2023/11/8
2023/12/8
2024/1/8
2024/2/8
(再運用アリ)6種類通貨ポートフォリオ VS (再運用ナシ)6種類通貨ポートフォリオ VS ビットコイン VS イーサ
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188
409
472
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暗号資産の運用とは
⚫ 長期保有を前提とするなら、さらに暗号資産を運用することを検討
⚫ 一方で、暗号資産を売買するのはどこでも基本的に大きな違いはな
いが、暗号資産を運用するのはサービスによって大きく異なる
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（ご参考）暗号資産の運用とは
暗号資産を増やす、その運用手法やサービスは多岐にわたる
ステーキング
DeFi
レンディング
ユーザーは、貸暗号資産サービスや、ステーキング
サービスを資産運用のエンジンとして暗号資産を
増やす
運用
サービス
暗号資産の運用
100ETH
103ETH
ユーザー
第2回セミナー振り返り
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（ご参考）暗号資産の運用とは
※ご参考
国内交換所の
貸暗号資産サービス
独立系運用会社の
ステーキングサービス
暗号資産を増やす、運用サービスは多岐にわたる
DeFiを使った
レンディングサービス
国内交換所の
ステーキングサービス
自分で
DeFiで運用する
海外交換所の
運用サービス
ステーキングサービサーへの
運用委託
イールドファーミング
リターン
リスク
自分で
ノードを立てて
ステーキングを行う
第2回セミナー振り返り
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ステーキングとは？
第2回セミナー振り返り
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暗号資産を持っている人から見ると、
自分の保有している暗号資産を
ステーキングすることで一定の報酬がもらえる
ステーキングとは 第2回セミナー振り返り
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ステーキング
バリデーターが、記帳された取引履歴が正しいか検証し対価として報酬を獲得
ステーキングとは（イーサリアムの例）
1ETH
バリデーター
ブロックチェーン
(イーサリアム)
世界の
暗号資産
ユーザー
②取引履歴がイーサリアムチェーンに記録
①送金、交換、決済などの金融取引を実行
③取引履歴が正しいか検証。
対価として報酬を獲得
32ETH
32ETH
32ETH
32ETH
報酬
＋
報酬
＋
報酬
＋
報酬
＋
Aさん Bさん
第2回セミナー振り返り
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ステーキングサービス – 交換所の例
※2024年4月時点
第2回セミナー振り返り
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Next
Finance
Tech
イーサリアムネットワーク
ステーキング運用
法人／個人
投資家様
イーサリアムステーキングに特化したサービス（年率3.0% -4.0%）
ステーキングサービス – 弊社の例（5月に正式版リリース予定！）
※お客様用画面は今春リリース予定
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レンディングとは？
第2回セミナー振り返り
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レンディングとは
⚫ レンディングとは・・・契約の種類の一つに過ぎない
⚫ 日本語で言うと「貸借」、レンディングサービスとは「お金を貸してくれたら利息を付けて
返します」という契約を前提にしたサービスのこと。
→暗号資産を預けると、利息が付いて元本が返ってくるという契約
→ユーザーからすると１年預けたら3%利息が付いて返ってくるという分かりやすい形
第2回セミナー振り返り
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ユーザーは裏側の運用がどうなっているのかを理解する必要がある
暗号資産レンディング（貸借）とは？
サービス提供側の
運用手法
レンディング
サービス
暗号資産
保有者
◆ ユーザーはお金をサービスに預ける
（≒貸している）
◆ その見返りとして利息がもらえる
◆ 企業に貸し付け（海外のケース）
◆ DeFiに投資
◆ ステーキング
100ETH
100ETH + 3ETH
100ETH
100ETH + 10ETH 7ETH
第2回セミナー振り返り
利息は3%です
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暗号資産レンディング（貸借）とは？ 第2回セミナー振り返り
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暗号資産レンディング（貸借）とは？ 第2回セミナー振り返り
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DeFi投資とは？
第3回セミナー振り返り
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分散型金融（DeFi）とは ※概念図
資金提供
LP：資金を提供
バリデータ：取引を記録 ユーザー：交換したい人
ユーザー：借りたい人
非中央集権的な運営者 一般的なユーザー
提供報酬
取引記録 記録報酬
担保 借入 通貨A 通貨B
DApps-暗号資産の銀行・交換所（無人、自動、グローバル）
ブロック・チェーン
“世界共通で活用できる金融プラットフォーム”
ステーキング、マイニング 流動性供給
第3回セミナー振り返り
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DEXへの流動性供給の運用事例
DEXへの流動性提供
スマートコントラクトリスク Impermanent Loss
第3回セミナー振り返り
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ハッキング被害総額は2023年に減少するも、未だなお$1.0B(約1,500億円)
(ご参考) DeFiでのハッキング被害総額
Source：https://www.chainalysis.com/blog/crypto-hacking-stolen-funds-2024/
第3回セミナー振り返り
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暗号資産の運用手法比較
運用先 GMOコイン（交換所等） 直接DeFiに投資 A社 B社 弊社
サービス名 貸し暗号資産 ステーキング Uniswap、Aave等 - - Fuelco (フエルコ)
運用の裏側
交換所の
在庫確保
ステーキング DeFi DeFi ステーキング ステーキング
レンディング(貸借)
契約か否か
〇 × × 〇 〇 〇
報酬が分かる
タイミング
事前 事後 事後 事前 事前 事前
スマートコントラクト
リスクの有無
なし なし あり あり なし なし
利用するには・・・
交換所から
そのまま利用できる
交換所から
そのまま利用できる
運用サービスに
資産を送金する
運用サービスに
資産を送金する
運用サービスに
資産を送金する
運用サービスに
資産を送金する
安全な資産管理が
されているか
分別管理の
対象外
分別管理の
対象
規制なし
(ハッキングリスク)
規制なし 規制なし
規制なし
(自主規制の実施)
利回り(ETHの例) 2.0-3.0% 取り扱い無し 3-15% 3.0% 2.4% 4.05%
運用期間 期間限定 無期限 無期限 無期限 無期限 無期限
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まとめ
分散
→たくさん銘柄を持つ
長期投資
→できるだけほったらかし
→長期投資するなら安全に配当を稼ぐ
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