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The intelligent Investor (日本語)

05162bc961c3654218bf1839974a4f35?s=47 Benoît Quenaudon
September 07, 2016
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The intelligent Investor (日本語)

05162bc961c3654218bf1839974a4f35?s=128

Benoît Quenaudon

September 07, 2016
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Transcript

  1. The Intelligent Investor インテリジェントインベスター がする投資について

  2. 投資について 本を読んでいるよ 安心してください

  3. None
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  5. Benjamin Gʀᴀʜᴀᴍ(1894〜1976) ダレ?

  6. こいつの大学時代の先生 こいつ ダレ?

  7. None
  8. こいつの大学時代の先生 Warren Buffet

  9. Benjamin Gʀᴀʜᴀᴍ(1894〜1976) Warren Buffer の先生

  10. あイケてる本あ

  11. 脳活 スタート Intelligent Investor に為りたい貴方へ

  12. アイスクリーム屋さん + 売上: 100万円 − スタッフ: 20万円 − 材料: 40万円

    − 家賃: 10万円 − 税: 10万円 ⇒ 利益: 20万円 • 一年かけての数字 • 店やってて20年 経っても数字はずっ と同じ • 利益はオーナーに 年収になるか店に 再利用するか • オーナーはなんもし ていない
  13. アイスクリーム屋さん買収会 この店のオーナーになりたい人、手あげて なんもせず 20万円ゲット Yeah?

  14. アイスクリーム屋さん買収会 でもじゃあー なんぼで買収するの?

  15. アイスクリーム屋さん買収会 なんぼで買収するの?

  16. アイスクリーム屋さん買収会 んぼで買収すんの

  17. アイスクリーム屋さん買収会 んぼで買収すんの ここがポイント

  18. アイスクリーム屋さん買収会 • 1000万円で買う? •  500万円で買う? •  100万円で買う? • 買わない?マジで? ⇨

    2% RoI ⇨ 4% RoI ⇨ 20% RoI ⇨ 貧乏ガール
  19. ⇨ 2% RoI ⇨ 4% RoI ⇨ 20% RoI ⇨

    貧乏ガール ⇨ アイスクリーム屋さん買収会 • 1000万円で買う人? •  500万円で買う人? •  100万円で買う人? • 買わない人?マジで?
  20. ❝ 株を持っている! 俺は本物の Investor だ!❞

  21. ちゃうで

  22. 投機 vs 投資 • 投機 株価の変動を予測して利益を得る事。 • 投資 適切な証券を適切な価格で 取得し保有する事。

  23. 第一 価値

  24. 質問タイム 貴方は、Yes、その貴方、 なぜ、真面目に、 あのアイスクリーム屋さんを 買収しようとしたの!?

  25. 質問タイム 貴方は、Yes、その貴方、 なぜ、真面目に、 あのアイスクリーム屋さんを 買収しようとしたの!? かんがえよう

  26. アイスクリーム屋さん買収会 • 他に買収しようとしてたが人いたから? • 自分が払う金額よりも高く払おうとした人がいたか ら? • アイスクリームが好きだから? • 最近、みんながアイスクリーム屋さんを買収して

    るから?
  27. アイスクリーム屋さん買収会 • 他に買収しようとしてたが人いたから? • 自分が払う金額よりも高く払おうとした人がいたか ら? • アイスクリームが好きだから? • 最近、みんながアイスクリーム屋さんを買収して

    るから? 思い出そう
  28. アイスクリーム屋さん買収会 なんもせず 20万円ゲット Yeah?

  29. アイスクリーム屋さん買収会 要するに 店に価値を感じた わけやないか!

  30. 価値だ それだ

  31. ❝価格とは 支払うもの、 価値とは 得るもの❞

  32. Intelligent Investor のやり方 ビジネスの価値を推計する ⇒ 一株の価値がわかる ⇒ 一株を価値より安く買う

  33. マジで それだけ

  34. 生産のある投資 ゴールド1000キロを手に入れたら なんもせず 20万円ゲット Yeah?

  35. ちゃうで

  36. 生産のある投資 ゴールド1000キロを手に入れたら なんもせず 0円ゲット 糞NO !

  37. 生産のある投資 ゴールド1000キロを手に入れたら なんもせず 0円ゲット 糞NO ! ゴールドから 生産でない

  38. 生産のある投資 なんもせず 生産のある 投資しよう よ

  39. 橋を作ろう 余裕安全度 Margin of Safety

  40. 橋の安全度 • 15トンまでのトラックが通る橋を作る • 橋は対応できる重さを ◦ 15トン丁度にする? ◦ 20トンにする? •

    20トンでしょう?なぜかって言うたら
  41. 橋の安全度 • 15トンまでのトラックが通る橋を作る • 橋は対応できる重さを ◦ 15トン丁度にする? ◦ 20トンにする? •

    20トンでしょう?なぜかって言うたら 余裕安全度
  42. 買って良いとこ 価格 ≤ 価値 ではなく 価格 + 安全度 ≤ 価値

  43. 覚えろ

  44. 価格 + 安全度 ≤ 価値 価格 + 安全度 ≤ 価値

  45. となりの Mr. M. Mr. M.

  46. となりの Mr. M. 毎日、アイスクリーム屋さんにて Mr. M. がやってきて どの価格で店を買収してくれるかを 提供してくる

  47. となりの Mr. M. • 月曜日:「ぼろぼろだな」 50万円 • 火曜日:「お前終わりだ!」 10万円 •

    水曜日:「上手くいってる」 5百万円 • 木曜日:「売ってくれ!」 1億円 • 金曜日:「やっぱええわ」 10万円 ㊟ 5日間の店の売上、いつも通り変更なく
  48. となりの Mr. M. • 月曜日:「ぼろぼろだな」 50万円 • 火曜日:「終わりだ!」 10万円 •

    水曜日:「上手くいってる」 5百万円 • 木曜日:「売ってくれ」 1億円 • 金曜日:「やっぱええわ」 10万円 ㊟ 5日間の売上、いつも通り変更なく なんなんこいつ
  49. ミスターマーケット My name is Market

  50. 質問 • Mr. M. が店を安く評価したから焦って店を売ろう と思った? • Mr. M. が勝手に価格をつけようとしたから店の

    生産がかわったと思う? • Mr. M. が頭おかしなって価値よりずれる価格を 提供してくる時にチャンスとってビジネスすれば良 いと思わない?
  51. 市場は一緒 貴方はもう理解した

  52. Mr. M. = 市場 Mr. マーケットはどのオファーしてきても アイスクリーム屋さんの売上に影響ある? あんなやつ無視するのが良い 自分のビジネスの株価がどうなっても ビジネスの売上に影響ある?

  53. 上場企業と同じ アイスクリーム屋さん

  54. 脳から煙が出てきてまとめよ☁ • 株主はアイスクリーム屋のオーナーと一緒 • 生産のあるビジネスを価値より余裕安全度 を込めて安い価格で買う事 • 株価はどうでもよく、利益をエンジョイ ◦ Mr.

    M. がおかしい事言うた時だけ売買を 考えてもいい
  55. おまけ

  56. お金無しとお金持ちの違い? • お金無しの人はお金を貰った時、負債に使う • お金持ちの人はお金を貰った時、資産に使う • 負債はお金を減らすもの • 資産はお金を増やすもの

  57. お金無しとお金持ちの違い? • お金無しの人はお金を貰った時、負債に使う • お金持ちの人はお金を貰った時、資産に使う • 負債はお金を減らすもの • 資産はお金を増やすもの 考え方の違い

  58. 悩みの種 • 株は何でも買って良い? • 会社が売れているから安心して株買って良い? • 価格が上がっているから買って良い? • 価格が下がっているから買って良い? •

    どの基準で株をゲットするべきなのか?
  59. 悩みの種 • 株は何でも買って良い? • 会社が売れているから安心して株買って良い? • 値段が上がっているから買って良い? • 値段が下がっているから買って良い? •

    どの基準で株をゲットするべきなのか? くだらない
  60. ❝お前はもう Intelligent Investor だから❞

  61. ❝お前はもう Intelligent Investor だから❞ 以上

  62. Reference • Benjamin Graham ◦ https://goo.gl/Aa2jhx • バリュー投資とは? ◦ http://goo.gl/8p5Qvh

    • 30分で判る 経済の仕組み ◦ 話に関係ないけど見るべき ◦ https://youtu.be/NRUiD94aBwI