The intelligent Investor (日本語)

Transcript

1. The Intelligent Investor インテリジェントインベスター がする投資について
2. 投資について 本を読んでいるよ 安心してください
5. Benjamin Gʀᴀʜᴀᴍ（1894〜1976） ダレ？
6. こいつの大学時代の先生 こいつ ダレ？
8. こいつの大学時代の先生 Warren Buffet
9. Benjamin Gʀᴀʜᴀᴍ（1894〜1976） Warren Buffer の先生
10. あイケてる本あ
11. 脳活 スタート Intelligent Investor に為りたい貴方へ
12. アイスクリーム屋さん + 売上： 100万円 − スタッフ： 20万円 − 材料： 40万円 − 家賃： 10万円 − 税： 10万円 ⇒ 利益： 20万円 • 一年かけての数字 • 店やってて２０年 経っても数字はずっ と同じ • 利益はオーナーに 年収になるか店に 再利用するか • オーナーはなんもし ていない
13. アイスクリーム屋さん買収会 この店のオーナーになりたい人、手あげて なんもせず ２０万円ゲット Yeah?
14. アイスクリーム屋さん買収会 でもじゃあー なんぼで買収するの？
15. アイスクリーム屋さん買収会 なんぼで買収するの？
16. アイスクリーム屋さん買収会 んぼで買収すんの
17. アイスクリーム屋さん買収会 んぼで買収すんの ここがポイント
18. アイスクリーム屋さん買収会 • １０００万円で買う？ • 　５００万円で買う？ • 　１００万円で買う？ • 買わない？マジで？ ⇨ 2% RoI ⇨ 4% RoI ⇨ 20% RoI ⇨ 貧乏ガール
19. ⇨ 2% RoI ⇨ 4% RoI ⇨ 20% RoI ⇨ 貧乏ガール ⇨ アイスクリーム屋さん買収会 • １０００万円で買う人？ • 　５００万円で買う人？ • 　１００万円で買う人？ • 買わない人？マジで？
20. ❝ 株を持っている！ 俺は本物の Investor だ！❞
21. ちゃうで
22. 投機 vs 投資 • 投機 株価の変動を予測して利益を得る事。 • 投資 適切な証券を適切な価格で 取得し保有する事。
23. 第一 価値
24. 質問タイム 貴方は、Yes、その貴方、 なぜ、真面目に、 あのアイスクリーム屋さんを 買収しようとしたの！？
25. 質問タイム 貴方は、Yes、その貴方、 なぜ、真面目に、 あのアイスクリーム屋さんを 買収しようとしたの！？ かんがえよう
26. アイスクリーム屋さん買収会 • 他に買収しようとしてたが人いたから？ • 自分が払う金額よりも高く払おうとした人がいたか ら？ • アイスクリームが好きだから？ • 最近、みんながアイスクリーム屋さんを買収して るから？
27. アイスクリーム屋さん買収会 • 他に買収しようとしてたが人いたから？ • 自分が払う金額よりも高く払おうとした人がいたか ら？ • アイスクリームが好きだから？ • 最近、みんながアイスクリーム屋さんを買収して るから？ 思い出そう
28. アイスクリーム屋さん買収会 なんもせず ２０万円ゲット Yeah?
29. アイスクリーム屋さん買収会 要するに 店に価値を感じた わけやないか！
30. 価値だ それだ
31. ❝価格とは 支払うもの、 価値とは 得るもの❞
32. Intelligent Investor のやり方 ビジネスの価値を推計する ⇒ 一株の価値がわかる ⇒ 一株を価値より安く買う
33. マジで それだけ
34. 生産のある投資 ゴールド1000キロを手に入れたら なんもせず ２０万円ゲット Yeah?
35. ちゃうで
36. 生産のある投資 ゴールド1000キロを手に入れたら なんもせず ０円ゲット 糞NO !
37. 生産のある投資 ゴールド1000キロを手に入れたら なんもせず ０円ゲット 糞NO ! ゴールドから 生産でない
38. 生産のある投資 なんもせず 生産のある 投資しよう よ
39. 橋を作ろう 余裕安全度 Margin of Safety
40. 橋の安全度 • １５トンまでのトラックが通る橋を作る • 橋は対応できる重さを ◦ １５トン丁度にする？ ◦ ２０トンにする？ • ２０トンでしょう？なぜかって言うたら
41. 橋の安全度 • １５トンまでのトラックが通る橋を作る • 橋は対応できる重さを ◦ １５トン丁度にする？ ◦ ２０トンにする？ • ２０トンでしょう？なぜかって言うたら 余裕安全度
42. 買って良いとこ 価格 ≤ 価値 ではなく 価格 + 安全度 ≤ 価値
43. 覚えろ
44. 価格 + 安全度 ≤ 価値 価格 + 安全度 ≤ 価値
45. となりの Mr. M. Mr. M.
46. となりの Mr. M. 毎日、アイスクリーム屋さんにて Mr. M. がやってきて どの価格で店を買収してくれるかを 提供してくる
47. となりの Mr. M. • 月曜日：「ぼろぼろだな」 ５０万円 • 火曜日：「お前終わりだ！」 １０万円 • 水曜日：「上手くいってる」 ５百万円 • 木曜日：「売ってくれ！」 １億円 • 金曜日：「やっぱええわ」 １０万円 ㊟ ５日間の店の売上、いつも通り変更なく
48. となりの Mr. M. • 月曜日：「ぼろぼろだな」 ５０万円 • 火曜日：「終わりだ！」 １０万円 • 水曜日：「上手くいってる」 ５百万円 • 木曜日：「売ってくれ」 １億円 • 金曜日：「やっぱええわ」 １０万円 ㊟ ５日間の売上、いつも通り変更なく なんなんこいつ
49. ミスターマーケット My name is Market
50. 質問 • Mr. M. が店を安く評価したから焦って店を売ろう と思った？ • Mr. M. が勝手に価格をつけようとしたから店の 生産がかわったと思う？ • Mr. M. が頭おかしなって価値よりずれる価格を 提供してくる時にチャンスとってビジネスすれば良 いと思わない？
51. 市場は一緒 貴方はもう理解した
52. Mr. M. = 市場 Mr. マーケットはどのオファーしてきても アイスクリーム屋さんの売上に影響ある？ あんなやつ無視するのが良い 自分のビジネスの株価がどうなっても ビジネスの売上に影響ある？
53. 上場企業と同じ アイスクリーム屋さん
54. 脳から煙が出てきてまとめよ☁ • 株主はアイスクリーム屋のオーナーと一緒 • 生産のあるビジネスを価値より余裕安全度 を込めて安い価格で買う事 • 株価はどうでもよく、利益をエンジョイ ◦ Mr. M. がおかしい事言うた時だけ売買を 考えてもいい
55. おまけ
56. お金無しとお金持ちの違い？ • お金無しの人はお金を貰った時、負債に使う • お金持ちの人はお金を貰った時、資産に使う • 負債はお金を減らすもの • 資産はお金を増やすもの
57. お金無しとお金持ちの違い？ • お金無しの人はお金を貰った時、負債に使う • お金持ちの人はお金を貰った時、資産に使う • 負債はお金を減らすもの • 資産はお金を増やすもの 考え方の違い
58. 悩みの種 • 株は何でも買って良い？ • 会社が売れているから安心して株買って良い？ • 価格が上がっているから買って良い？ • 価格が下がっているから買って良い？ • どの基準で株をゲットするべきなのか？
59. 悩みの種 • 株は何でも買って良い？ • 会社が売れているから安心して株買って良い？ • 値段が上がっているから買って良い？ • 値段が下がっているから買って良い？ • どの基準で株をゲットするべきなのか？ くだらない
60. ❝お前はもう Intelligent Investor だから❞
61. ❝お前はもう Intelligent Investor だから❞ 以上
62. Reference • Benjamin Graham ◦ https://goo.gl/Aa2jhx • バリュー投資とは？ ◦ http://goo.gl/8p5Qvh • 30分で判る 経済の仕組み ◦ 話に関係ないけど見るべき ◦ https://youtu.be/NRUiD94aBwI