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1. 1 M. Sc. Antonio Lama M UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS FACULTAD DE INGENIERIA DE SISTEMAS E INFORMATICA ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE INGENIERIA DE SOFTWARE DEPARTAMENTO ACADÉMICO DE ECONOMIA M Sc. Antonio Lama More
2. 2 M. Sc. Antonio Lama M Finanzas para la Gestión Finanzas para la Gestión
3. 3 M. Sc. Antonio Lama M Las finanzas tratan de las condiciones y oportunidad en que se consigue el capital, de los usos de éste y de los pagos e intereses que se cargan a las transacciones en dinero. Estudia la obtención y gestión, por parte de una compañía, individuo o del Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos y de los criterios con que dispone de sus activos Actividades relacionadas con los flujos de capital y dinero entre Individuos, Empresas o Estado. GESTIÓN FINANCIERA Y EMPRESARIAL GESTIÓN FINANCIERA Y EMPRESARIAL
4. 4 M. Sc. Antonio Lama M Deficitario de liquidez Inversionista Inversionista El Sistema Financiero, es el medio en el cual se realizan los movimientos de recursos financieros entre aquellos agentes económicos deficitarios y superavitarios de ahorro. El Sistema Financiero, incluye a los mercados de dinero y de valores, a los intermediarios financieros (Bancos, Financieras, Compañía de Seguros etc.) a las entidades supervisoras y de Control. Ahorrista Ahorrista Excedente de liquidez Conjunto orgánico de instituciones financieras Generan – Administran y Canalizan Sistema Financiero Sistema Financiero
5. 5 M. Sc. Antonio Lama M Empresas (vendedores) Empresas (vendedores) Inversionista Ahorrista (Compradores) Inversionista Ahorrista (Compradores) Mercado Primario Es lugar donde se realizan las operaciones de oferta (venta) y demanda (compra) de: Valores: Bonos, Acciones, Pagares, Valores de titulación y otros Emitidos: por empresas privadas, publicas, mixtas, municipalidades, etc. Mercado de valores Mercado de valores
6. 6 M. Sc. Antonio Lama M PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros son una representación estructurada de la situación financiera y las transacciones realizadas por una empresa. Su objetivo es proveer información sobre la posición financiera, resultado de operaciones y flujos de efectivo de una empresa, que será de utilidad para un amplio rango de usuarios (accionistas, tenedores de bonos y otros acreedores) en la toma de sus decisiones económicas. Los estados financieros presentan los resultados de la administración de los recursos confiados a la gerencia y le permite la planeación, organización, dirección y control de los negocios.
7. 7 M. Sc. Antonio Lama M LOS ESTADOS FINANCIEROS LOS ESTADOS FINANCIEROS El producto final del proceso contable es la información financiera para que los usuarios puedan tomar decisiones. Dicha información se centra en:  La evaluación de la situación financiera.  Evaluación de la rentabilidad.  Evaluación de la liquidez. Tomando en cuenta las necesidades de información, para una adecuada toma de decisiones gerenciales, las Finanzas considera tres informes básicos que se debe considerar, y que son: Estado de Flujo de efectivo / Flujo de Caja. Estado de situación financiera o balance general. Estado de Perdidas y Ganancias o de Resultados.
8. 8 M. Sc. Antonio Lama M Rentabidad Liquidez Estados de Resultados Rentabilidad Liquidez Situación financiera/Balance General Inversión Financiamiento Flujo de Efectivo / Flujo de Caja AREAS DE DECISION Informes Básicos para la toma de Decisiones. Informes Básicos para la toma de Decisiones.
9. 9 M. Sc. Antonio Lama M Usuarios de los Estados Financieros Son las personas o instituciones que por diferentes razones tienen interés en los estados financieros de una organización. EXTERNOS Clientes Sindicatos Potenciales Inversionistas Analistas Entidades financieras Proveedores Estado: impuestos y control Competencia INTENOS Propietarios Directivos Administradores, y Empleados INFORMACIÓN CONFIABLE Y OPORTUNA
10. 10 M. Sc. Antonio Lama M UTILIDAD, CONFIABILIDAD Y PROVISIONALIDAD Para poder organizar los estados financieros y cumplir con los requerimientos y expectativas de los interesados en los EEFF, los encargados de preparar y verificar la información contable tiene como marco de referencia una serie de guías amplias de acción conocida como PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS. CARACTERÍSTICAS ESENCIALES DE LA INFORMACIÓN CONTABLE CARACTERÍSTICAS ESENCIALES DE LA INFORMACIÓN CONTABLE Moneda común Entidad Objetividad Costo Entidad en marcha
11. 11 M. Sc. Antonio Lama M Importancia de la contabilidad en la empresa Importancia de la contabilidad en la empresa El sistema contable es la parte del sistema de información de una empresa con o sin fines de lucro que, dentro de los límites impone su naturaleza, capta y procesa datos que normalmente se refieren a: a) El patrimonio de la empresa y su evolución en el tiempo. b) Los bienes propiedad de terceros. c) Ciertas contingencias.
12. 12 M. Sc. Antonio Lama M CONTRIBUYENTES OBLIGADOS A LLEVAR CONTABILIDAD CONTRIBUYENTES OBLIGADOS A LLEVAR CONTABILIDAD La contabilidad deberá ser llevada bajo la responsabilidad y con la firma de un contador público legalmente autorizado. Las personas naturales o jurídicas que se dediquen al comercio, esto quiere decir que toda persona o empresa que este ligada con actividades comerciales tiene que llevar una contabilidad clara y concisa y que generan rentas de tercera categoría (Régimen General), los cuales deberán estar en castellano y expresados en moneda nacional, salvo que se trate de empresas que hayan suscrito contratos especiales con el Estado y que por tal motivo puedan llevar su contabilidad en moneda extranjera Todas las sucursales y establecimientos permanentes de compañías extranjeras y las sociedades definidas como tales en la Ley. Las empresas que tengan ingresos brutos anuales menores a las 150 UIT’s deben llevar como mínimo los siguientes libros: a) Registro de Compras; b) Registro de Ventas; c) Libro Diario de Formato Simplificado. Los que registran ingresos brutos mayores al señalado deben llevar la contabilidad completa. Las personas que operan en el Régimen Especial de Renta (RER) que permite relacionarse en la compra-venta con otras empresas y está dirigido tanto a las microempresas conducidas por personas naturales como a las que se constituyen como personas jurídicas que realizan actividades de servicios, comercio, industria, producción, manufactura y extracción de recursos naturales (incluidos la crianza de animales y cultivos) Las personas que están en el Régimen Único Simplificado no están obligados a llevar libros de Contabilidad. Los profesionales independientes solo llevan el libor de ingresos y egresos profesionales.
13. 13 M. Sc. Antonio Lama M El Proceso Contable El Proceso Contable
14. 14 M. Sc. Antonio Lama M Dr. Marco Espinoza, Mg 14 PROCESO CONTABLE PROCESO CONTABLE TRANSACCION DOCUMENTO REGISTRO DIARIO REGISTRO MAYOR BALANCE COMPROBACION ESTADO RESULTADO BALANCE GENERAL FLUJO EFECTIVO ESTADO CAMBIO PATRIMONIO ESTADO COSTOS PRODUCCION VENTAS Flujo de caja
15. 15 CATALOGO DE CUENTAS CATALOGO DE CUENTAS CODIGO DESCRIPCION 01 ACTIVOS 01-01 EFECTIVO 01-02 CUENTAS POR COBRAR 01-03 INVENTARIOS 01-04 GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 01-05 ACTIVOS FIJOS 01-06 DEPRECIACION ACUMULADA 01-07 GASTOS DIFERIDOS 02 PASIVOS 02-01 PRESTAMOS BANCARIOS CORTO PLAZO 02-02 CUENTAS POR PAGAR PROVEEDORES 03 CAPITAL CONTABLE 03-01 CAPITAL PAGADO 03-02 UTILIDES RETENIDAS 04 INGRESOS 04-01 VENTAS 05 COSTOS 05-01 COSTOS DE VENTAS 06 GASTOS 06-01 GASTOS OPERACIONALES (Detalle) 06-02 GASTOS FINANCIEROS
16. 16 TRANSACCIONES DEL MES TRANSACCIONES DEL MES 01.- Aporte en Efectivo de Capital $200,000 02.- Pago Gastos de Constitución y Organización por $30,000, amortizable a 5 años. 03.- Préstamo Bancario al 30% de interes anual por $100,000 04.- Compra de Contado de Mobiliarios y Equipos por $120,000. Depreciable a 10 años 05.- Compra Mercancías a Crédito por $140,000 y a crédito por $110,000 06.- Pago Prima Seguro Incendio anual por $12,000 07.- Ventas a crédito por $40,000. De contado por $22,500 08.- Costo de Ventas por $46,875 09.- Pago Gastos Operacionales por $5,000 10.- Pago a Proveedores por $45,000 11.- Pago Intereses sobre Prestamos por $2,500 12- Cobros a Clientes por $15,000 13.- Amortizacion Gastos de Constitución y Organización. $500 mensuales. 14.- Amortizacion Prima Seguro $1,000 15.- Registro Depreciacion por $1,000
17. 17 DIARIO GENERAL DIARIO GENERAL C U EN T A S C O N T A B L ES D r. Cr. 01) Ef ec tiv o 200,000 Capital Pagado 200,000 200,000 200,000 02) G as tos Dif eridos 30,000 Ef ec tiv o 30,000 30,000 30,000 03) Ef ec tiv o 100,000 Pres tamos por Pagar 100,000 100,000 100,000 04) Mobiliarios y Equipos 120,000 Ef ec tiv o 120,000 120,000 120,000 05) Inv entarios 250,000 Ef ec tiv o 110,000 Cuentas por Pagar Prov eedores 140,000 250,000 250,000 06) G as tos Pagados por A ntic ipado 12,000 Ef ec tiv o 12,000 12,000 12,000 07) Ef ec tiv o 40,000 Cuentas por Cobrar 22,500 V entas 62,500 62,500 62,500 Continua…
18. 18 DIARIO GENERAL DIARIO GENERAL C U E N T A C O N T AB LE D r. C r. 08) C os to de Ventas 46,875 Inventarios 46,875 46,875 46,875 09) G as tos O perac ionales 5,000 E fec tivo 5,000 5,000 5,000 10) C uentas por P agar P roveedores 45,000 E fec tivo 45,000 45,000 45,000 11) G as tos Financ ieros 2,500 E fec tivo 2,500 2,500 2,500 12) E fec tivo 15,000 C uentas por C obrar 15,000 15,000 15,000 13) G as tos O perac ionales 500 G as tos D iferidos 500 500 500 14) G as tos O perac ionales 1,000 G as tos P agados por Antic ipado 1,000 1,000 1,000 15) G as tos O perac ionales 1,000 D eprec iac ion Ac um ulada 1,000 1,000 1,000
19. 19 M. Sc. Antonio Lama M FECTIVO CUENTAS PO R CO BRAR INVENTARIO S G ASTO S PAG . PO R ANTI 01) 200,00002) 30,000 07) 22,500 12) 15,000 05) 250,00008) 46,875 06) 12,00014) 1,000 03) 100,00004) 120,000 22,500 15,000 250,000 46,875 12,000 1,000 07) 40,00005) 110,000 7,500 203,125 11,000 12) 15,00006) 12,000 09) 5,000 10) 45,000 11) 2,500 355,000 324,500 30,500 M O BILIARIO Y EQ UIPO S DEPRECIACIO N ACUM . G ASTO S DIFERIDOS PRESTAM O S PO R PAGAR 04) 120,000 15) 1,000 02) 30,00013) 500 03) 100,000 120,000 0 0 1,000 30,000 500 0 100,000 120,000 1,000 29,500 100,000 CUENTAS PO R PAGAR CAPITAL PAG ADO UTILIDADES RETENIDAS VENTAS 10) 45,00005) 140,000 01) 200,000 07) 62,500 45,000 140,000 0 200,000 0 62,500 95,000 200,000 62,500 CO STO DE VENTAS G ASTO S O PERACIO NALES G ASTO S FINANCIERO S 08) 46,875 09) 5,000 11) 2,500 46,875 0 13) 500 2,500 0 46,875 14) 1,000 2,500 15) 1,000 7,500 0 7,500 MAYOR GENERAL MAYOR GENERAL
20. 20 M. Sc. Antonio Lama M Al elaborar el balance general el empresario obtiene la información valiosa sobre su negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en el momento o en un futuro próximo. BALANCE GENERAL BALANCE GENERAL ACTIVO (lo que le pertenece) PASIVO (deudas con terceros) PATRIMONIO (Lo que le pertenece a los socios El balance se compone de: Es un estado financiero presenta en un mismo reporte la información para tomar decisiones de inversión y de financiamiento, sabiendo los recursos de la empresa deben estar correspondidos con las fuentes para adquirirlos. INVERSIONES = FINANCIAMIENTO Determina la posición financiera de la empresa en un momento dado.
21. 21 M. Sc. Antonio Lama M 21 BALANCE GENERAL BALANCE GENERAL Representa a una fecha determinada los recursos con que cuenta la empresa (activos) las deudas u obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión de los accionistas o dueños del negocio (patrimonio). ACTIVO PASIVO CAPITAL Recursos de valor poseídos = Cantidad que debe o derechos de los acreedores sobre los activos + Capital invertido por los dueños o derechos de los dueños sobre los activos. ECUACIÓN CONTABLE BÁSICA Corriente o Circulante Fijo - Tangible - Intangible Corto Plazo Largo Plazo Capital Social Utilidad
22. 22 M. Sc. Antonio Lama M 22 El Balance General El Balance General ACTIVOS: Son los bienes y derechos a favor de la empresa: • Activo Circulante:  Efectivo y valores negociables.  Cuentas por cobrar  Inventarios • Activo Fijo:  Maquinaria y equipo.  Terrenos y edificios.  Mobiliario  Herramientas  Marcas y Patentes PASIVOS: Son las obligaciones de pago a los acreedores: • Pasivo a corto plazo  Proveedores o Cuentas x Pagar  Acreedores o Docs. x Pagar • Pasivo a largo plazo  Obligaciones.  Hipotecas. CAPITAL CONTABLE: Es el Patrimonio de los socios o inversiones en acciones. Son  Capital social.  Utilidad retenida  Utilidad del ejercicio
23. 23 M. Sc. Antonio Lama M 23 a. Efectivo: Se debe mostrar bajo un mismo rubro y se supone disponible sin restricciones. Se define como la moneda, giros y cuentas de cheques propiedad del negocio. b. Las inversiones temporales representan excedentes de efectivo que no se requieren para la operación del negocio. Dicha partida es convertible en efectivo cuando lo requiera la empresa además de ser fácilmente negociable. c. Las cuentas por cobrar son derechos contra deudores por la venta de mercancías o la prestación de servicios dentro de las operaciones normales del negocio. Incluyen una estimación para cuentas incobrables. Cue ntas por cobrar $20,000 m e n os e stimacion de incobrable s (5%) $1,000 igu al cue ntas por cobrar ne tas $19,000 Algunas precisiones Algunas precisiones
24. 24 M. Sc. Antonio Lama M 24 Los inventarios o almacen de materiales se presentan a su costo de adquisición ajustado por la inflación. Los gastos pagados por adelantado son partidas de gastos pagadas ya que constituyen bienes o servicios que se van a consumir dentro de un año. Los activos fijos representan la propiedad de la empresa de unidades físicamente tangibles que contribuyen a la producción y distribución. Se presentan al costo original actualizado por inflación menos depreciación a excepción del terreno. Los activos o cargos diferidos son bienes que se utilizarán para generar ingresos en periodos futuros. Son gastos pagados por anticipado a largo plazo.
25. 25 M. Sc. Antonio Lama M 25 El pasivo se clasifica conforme a su fecha de vencimiento en pasivo a corto y pasivo a largo plazo. Dentro del pasivo a corto plazo se tienen las cuentas por pagar o adeudos a proveedores por mercancías a crédito. Los documentos por pagar consisten en una deuda por escrito, firmada por el suscriptor que se compromete a pagar dinero en un fecha determinada. Estos documentos causan intereses que aparecen como “intereses acumulados por pagar” Otros pasivos a corto plazo son los dividendos por pagar, sobregiro bancario, impuestos y sueldos por pagar. El pasivo a largo plazo se refiere a préstamos bancarios que financian los activos fijos. Otra partida son las obligaciones representados por pagarés.
26. 26 M. Sc. Antonio Lama M 26 – ¿Qué se tiene y qué se debe? – ¿Qué inversiones de C y de L plazo se planean? – ¿Cuáles compromisos de pago a C y a LP. existen? – ¿Cuál es el beneficio por peso invertido? ¿qué beneficio se obtiene por los excedentes de tesorería, y por financiar a los clientes, y por mantener inventarios? ¿qué beneficio genera la inversión en activo fijo? – ¿Cuál es el costo del financiamiento por deuda y por aportaciones de los accionistas? ¿Cuál es el costo promedio ponderado de capital? – ¿Es mayor el rendimiento de negocio que el costo promedio de las fuentes de financiamiento? Algunas interrogantes a considerar del BG Algunas interrogantes a considerar del BG
27. 27 M. Sc. Antonio Lama M Balance General 2012 2011 Activo circulante Efectivo 1000 500 Cuentas por cobrar 400 500 Inventarios 600 900 Total activo circulante 2000 2900 Activo fijo bruto Terrenos y edificio 1200 1050 Maquinaria y equipos 1300 1150 Total activo fijo bruto 2500 2200 Menos: depreciación acumulada 1300 1200 Activo fijo neto 1200 1000 Total activos 3200 2900 Pasivo circulante (Cuentas por Pagar) 1400 1400 Deuda a largo plazo 600 400 Total pasivos 2000 1800 Capital contable Acciones 600 600 Utilidades retenidas 600 500 Total capital contable 1200 1100 Total pasivo y capital 3200 2900 Balance General (MILES DE NUEVOS SOLES) EMPRESA XYZ SAC
28. 28 M. Sc. Antonio Lama M Reporta sobre el desempeño de la empresa, es decir, los resultados de la operación de la empresa, en un período determinado. Las cuentas representan los gastos incurridos en las tres áreas tradicionales de la empresa: Administración, Ventas y Finanzas Costo de ventas: costo de producción (valor de compra) de lo que se vendió. Estado de Resultados (G/P) Estado de Resultados (G/P) Estado de Ganancias y Pérdidas 1. Ingreso por ventas 2. (-) Costo de ventas 3. Utilidad bruta 4. (-) Gtos. Adm. y ventas 5. (-) Depreciación 6. Utilidad operativa (UAII) 7. (-) Gtos. Financieros (Intereses) 8. Utilidad antes de impuestos (UAI) 9. Impuesto a la renta 10.Utilidad neta
29. 29 M. Sc. Antonio Lama M 29 INGRESOS (BENEFICIOS) menos GASTOS (ESFUERZOS) igual al RESULTADO (Utilidad o Pérdida) El Estado de Resultados El Estado de Resultados El Estado de Resultados determina el monto por el cual los ingresos contables superan a los gastos contables. A dicho remanente se le llama resultado que puede ser negativo o positivo, es decir, utilidad o pérdida. Es el principal medio para medir la rentabilidad de una empresa a través de un periodo mensual, trimestral o anual. El Estado de resultados se muestra en etapas ya que al restar a los ingresos los gastos del periodo se obtienen diferentes utilidades hasta llegar a la utilidad neta.
30. 30 M. Sc. Antonio Lama M 30 • El estado de resultados se compone de: Encabezado, sección de ingresos, sección de gastos; y, saldo de utilidad neta o de pérdida neta. C o n c e p t o s Nuevos Soles Ingreso por ventas 13.500 100,0% Costo directo, de producción o de ventas 7.500 55,6% Utilidad bruta o margen de contribución 6.000 44,4% Gastos de administración y ventas 2.000 14,8% Depreciación. 1.000 7,4% Otros gastos fijos 500 3,7% Utilidad antes de intereses e impuestos 2.500 18,5% Gastos por intereses 800 5,9% Utilidad antes de impuestos 1.700 12,6% Impuestos (34%) 578 4,3% Utilidad neta 1.122 8,3% ( % ) Estado de Resultados al 31 de diciembre de XXXX El Estado de Resultados El Estado de Resultados
31. 31 M. Sc. Antonio Lama M 31 • El estado de resultados se compone de: Encabezado, sección de ingresos, sección de gastos; y, saldo de utilidad neta o de pérdida neta. El Estado de Resultados El Estado de Resultados Estados de Resultados 2012 (MILES DE NUEVOS SOLES) EMPRESA XYZ SAC CONCEPTO Ventas 1.700 Menos costo de ventas 1.000 Utilidad bruta 700 Menos: Gastos operativos 330 Gastos de ventas 80 Gastos generales y de administración 150 Gastos por depreciación 100 Utilidad operativa 370 Menos: gastos financieros 70 Utilidad neta antes de IR 300 Menos: IR (tasa 30%) 120 Utilidad neta 180
32. 32 M. Sc. Antonio Lama M 32 • ¿Qué ingresos se generaron en el periodo? • ¿Qué tan rentable fue la operación productiva? • ¿Qué tan significativos fueron los gastos de administración y venta? ¿Cuál fue su impacto en la rentabilidad (utilidad de operación)? • ¿Son significativas las operaciones financieras de la empresa? ¿Cuál es su impacto al resultado neto? • ¿Cuál ha sido la tendencia de la utilidad neta de la empresa, es decir, se está generando riqueza en los últimos años? • ¿Es rentable la empresa en relación a ventas, activos y capital contable? • ¿La utilidad es importante en el mediano y largo plazo? Algunas interrogantes a considerar del EPP y GG Algunas interrogantes a considerar del EPP y GG
33. 33 M. Sc. Antonio Lama M 33 Refleja los movimientos producidos en las cuentas del patrimonio de la empresa, durante un período determinado. Los repartos de dividendos, la reinversión de utilidades, el establecimiento de los distintos tipos de reservas generan las variaciones de las cuentas patrimoniales dentro de un mismo período. Estado de utilidades retenidas Estado de utilidades retenidas Estados de Utilidades Retenidas 2012 (MILES DE NUEVOS SOLES) EMPRESA XYZ SAC CONCEPTO Saldo de utilidades retenidas al 1/1/12 500 Mas: utilidad neta (2012) 180 Menos: dividendos en efectivo (2012) 80 Saldos de utilidades retenidas al 31/12/12 600
34. 34 M. Sc. Antonio Lama M Ofrece un resumen de los flujos de efectivo durante el período de estudio, comúnmente, el año que apenas finalizó. Estado de Origen y Aplicación de Fondos. Ayuda a entender los flujos de efectivo OPERATIVOS, de INVERSIÓN y de FINANCIAMIENTO. Estado de Flujos de Efectivo Estado de Flujos de Efectivo Se necesita analizar el flujo de efectivo que circula dentro de la empresa y la clasificación de los orígenes y las aplicaciones del efectivo.
35. 35 M. Sc. Antonio Lama M Carlos Agüero Flujos operativos: entradas y salidas de efectivo que se relacionan directamente con la producción y la venta de los productos y servicios de la empresa. Estado de Flujos de Efectivo Estado de Flujos de Efectivo Flujos de inversión: se vinculan con la compra y la venta tanto de activos fijos como de áreas de negocios. Flujos de financiamiento: se originan de transacciones de financiamiento de deuda y capital contable.
36. 36 M. Sc. Antonio Lama M Resumen de flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento Flujo de efectivo de las actividades operativas 680 Utilidad neta 180 Depreciación 100 Disminución de cuentas por cobrar 100 Disminución de inventarios 300 Flujo de efectivo de las actividades de inversión (300) Incremento activo fijo bruto (300) Flujo de efectivo de las actividades de financiamiento 120 Incremento deuda largo plazo 200 Cambio en capital contable 0 Dividendos pagados (80) Incremento neto en efectivo 500 Estado de Flujos de Efectivo Estado de Flujos de Efectivo
37. 37 M. Sc. Antonio Lama M Fuentes y usos de efectivo Fuentes y usos de efectivo  Fuentes de efectivo Aumento de deuda Aumento capital contable Disminución de activos  Usos de efectivo Disminución de deuda Disminución capital contable Aumento de activos
38. 38 M. Sc. Antonio Lama M La rentabilidad de la inversión se determinará sobre los resultados de las proyecciones económico – financieras Estado de cuenta que resume durante un periodo determinado las entradas y salidas de EFECTIVAS que ha tenido una empresa. Útil para planificar y controlar de una manera adecuada el efectivo, evitando los fondos ociosos y anticipar insuficiencias inesperadas de dinero. FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA Se utiliza para determinar la rentabilidad de un proyecto de inversión ( + ) Ingresos ( - ) Inversión ( - ) Egresos ( + ) Valor de Recupero 0 1 2 3 ..... n n-+1 Inv. Vida útil Liq. CAJA (+) (+) (+) (+) (+) (+) (-) 38 Se construye para la vida útil del proyecto, es decir para el horizonte que pueda generar renta económica.
39. 39 M. Sc. Antonio Lama M 39 I. Ingresos (+) II. Egresos de Operación ( - ) 2.1 Costos de Producción 2.2 Gastos Administrativos 2.3 Gastos de Venta 2.5 Impuestos (Utilidad de operac) III Costos de Inversión ( - ) 3.1 Activo Fijo 3.2 Activo Diferido 3.3 Capital de Trabajo FLUJO DE CAJA ECONOMICO Préstamo ( - ) Intereses ( - ) Amortización ( - ) Ganancia Impositiva (+) FLUJO DE CAJA FINANCIERO 0 1 2 3 X X X X - I - AP Flujo de Caja Flujo de Caja
40. 40 M. Sc. Antonio Lama M 40 Inversión Fija Inversión Fija Capital de Trabajo Capital de Trabajo Inversión de Activos diferidos Inversión de Activos diferidos Ingresos Ingresos Egresos Egresos Préstamos Préstamos Amortización Amortización Interés Interés Módulo: Inversión Módulo: Inversión Módulo: Operación Módulo: Operación Módulo: Financiamiento Módulo: Financiamiento Flujo de Caja Financiero Flujo de Caja Financiero Flujo de Caja Económico Flujo de Financiamiento Neto Evaluación Económica Evaluación Financiera Evaluación de la fuente de Financiamiento Flujo de Caja Flujo de Caja
41. 41 M. Sc. Antonio Lama M
42. 42 PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO •Horizontal •Vertical •Indicadores •Especial Conclusión INSUMOS ANALISIS 1. Balance General 2. Estado Resultados 3. Flujo Efectivo 4. Cambios Patrimonio 5. Notas
43. 43 M. Sc. Antonio Lama M Se denomina análisis de los datos o informes en dos o más fechas o periodos, de forma que puedan determinarse las diferencias entre ellos. Es horizontal porque va de izquierda a derecha y comparativo por las relaciones que establecen con factores de la izquierda respecto a la derecha, para tomar decisiones son bases comparables a otros periodos (plan – real), otras empresas y parámetros de la misma rama o sectores según características propias. Puede concentrarse en una partida y determinar su tendencia, es decir se muestra con crecimiento o decrecimiento año por año y en porción o medida. ANÁLISIS COMPARATIVO U HORIZONTAL: ANÁLISIS COMPARATIVO U HORIZONTAL:
44. 44 M. Sc. Antonio Lama M Consiste en inducir una serie de cantidades a porcentaje de una base dada, se dice que es vertical porque va de arriba hacia abajo induciendo una partida de otra, generalmente todas las partidas del estado de resultado se presentan calculando qué porciento de las ventas netas representa cada partida del estado. Este tipo de análisis facilita las comparaciones y es útil para evaluar la magnitud y el cambio relativo a las partidas. Además la reducción de los valores monetarios a porcentual puede facilitar la comparación entre entidades de diferentes envergaduras. En este tipo de análisis el factor tiempo no es sustancial. El análisis vertical es conveniente hacerlo año con año pues de esta manera se va teniendo una historia en números relativos y en números absolutos dentro de un mismo estado. En el estado de resultado es más significativo este análisis, que en el balance general. ANÁLISIS PORCENTUAL O VERTICAL: ANÁLISIS PORCENTUAL O VERTICAL:
45. 45 M. Sc. Antonio Lama M Es el análisis que se ejecuta a partir de razones financieras lo cual puede denominarse en varios términos significativos, es decir rateos, índices, indicador o simplemente razón. Se define una razón financiera como la relación entre dos números donde cada uno de ellos puede estar integrado por una o varias partidas de los estados financieros de una empresa. Finalidad: Para conocer la verdadera situación financiera y económica de la empresa. Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades Sirven para estudiar posibles adquisiciones y fusiones. Proporcionar información clara, sencilla, y concreta en forma escrita. ANÁLISIS DE LAS RAZONES FINANCIERAS ANÁLISIS DE LAS RAZONES FINANCIERAS
46. 46 M. Sc. Antonio Lama M RAZONES DE SOLVENCIA Y ACTIVIDAD RAZONES DE APALANCAMIENTO O ESTRUCTURA RAZONES DE RENTABILIDAD RAZONES DE CRECIMIENTO Miden la capacidad de la empresa de enfrentar sus obligaciones en el plazo de su vencimiento y la efectividad con que se administran los activos de la empresa. Miden la capacidad de la empresa para contraer deudas a corto plazo con los recursos que se tienen. Expresan en qué medida se usa el financiamiento por medio de deudas, o sea, su apalancamiento financiero. Miden la capacidad de la empresa para generar utilidades. Son una medida del éxito o fracaso con que se están manejando los recursos. Miden el estado económico general de la organización, su nivel de eficiencia. 1. Capital Neto de Trabajo 2. Índice de solvencia 3. Razón Circulante, 4. Liquidez inmediata o prueba ácida 5. Rotación del Inventario 6. Plazo promedio del Inventario 7. Rotación de las Cuentas por Cobrar 8. Plazo promedio de Cuentas por Cobrar 9. Rotación de las Cuentas por Pagar 10. Plazo promedio de Cuentas por Pagar o Período medio de Pagos 11. Razón de Endeudamiento 12. Razón Pasivo- Capital 13. Cobertura del inmovilizado 14. Rotación del Activo Total 15. Rendimiento de la Inversión 16. Rentabilidad económica 17. Rentabilidad Financiera 18. Rentabilidad sobre las Ventas 19. Ventas. 20. Ingreso Bruto. 21. Utilidades por Acción. 22. Dividendos por Acción.
47. 47 M. Sc. Antonio Lama M Métodos: Estados financieros comparativos Análisis de Ratios Análisis especializados Análisis Financiero Análisis Financiero
48. 48 M. Sc. Antonio Lama M ANALISIS ESPECIALIZADOS 1. PRESUPUESTO DE CAJA 2. CAMBIOS EN EL FLUJO DE TESORERIA O FLUJO DE CAJA 3. ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO Análisis Financiero Análisis Financiero
49. 49 M. Sc. Antonio Lama M COMPONENTES ESENCIALES DEL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS  LIQUIDEZ DE CORTO PLAZO  FLUJO DE FONDOS  ESTRUCTURA DE CAPITAL y SOLVENCIA A LARGO PLAZO  RENDIMIENTO DE LA INVERSION  RESULTADO DE LA EXPLOTACION  UTILIZACION DE ACTIVOS Análisis Financiero Análisis Financiero
50. 50 M. Sc. Antonio Lama M Razones de liquidez Razones de liquidez Capacidad de la empresa para pagar cuentas a corto plazo sin tensiones Razón circulante =activo circulante/pas. Circulante Razón rápida=(Act. circ.-Inventario)/Pas. circulante
51. 51 M. Sc. Antonio Lama M Razones de deuda Razones de deuda Capacidad de la empresa para hacer frente a obligaciones a largo plazo Razón deuda/capital = deuda total/ capital total Multiplicador del capital = total activos/ capital total
52. 52 M. Sc. Antonio Lama M Razones de actividad I Razones de actividad I Velocidad con que ciertas cuentas se convierten en efectivo Rotación de inventarios=costo de ventas/ inventario  Indica liquidez del inventario Duración promedio del inventar. = 365/rot. inventario  Se considera como el promedio de días que permanece el inventario antes de venderse
53. 53 M. Sc. Antonio Lama M Razones de actividad II Razones de actividad II Rotación de ctas. x cobrar = ventas/ cuentas por cobrar  Indica rapidez para cobrar ventas Días de vta. en ctas. x cobrar = 365/rotación de ctas. x cobrar Rotación del total de activos = ventas/activos totales  Ventas por unidad monetaria de activos
54. 54 M. Sc. Antonio Lama M ESTADOS DE RESULTADOS + Ventas Netas - Costos de los bienes vendidos = Utilidad Bruta - Gastos de Administración - Gastos de Ventas - Gastos Financieros = Utilidad antes de impuestos - Impuesto (A la renta y al patrimonio) = Utilidad Neta - DIVIDENDOS (50%) = UTILIDAD RETENIDA 876 544 331 65 13 106 147 77 70 35 35 Margen de Utilidad Neta Este indicador mide la rentabilidad del negocio y se obtiene dividiendo la Utilidad Neta frente a la Venta neta. Este indicador puede referirse como numerador el ingreso de los accionistas. Ut.Neta 70 Vtas 876 7.9 % Dividendos 35 Vtas 876 3.9 % Generación Básica de Utilidades Indica la capacidad de los activos de la empresa para generar ingreso en operación Uti. Ai Activos Generación Básica de Utilidades Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas Dividendos Capital propio Rendimiento sobre la inversión (ROI) Proporciona el rendimiento sobre los activos multiplicando el margen de utilidad por la rotación de los activos ROI = Margen de utilidad + Rotación de activos totales Ingreso Ventas neto = x Ventas Act.Totales Ratios de Rentabilidad Ratios de Rentabilidad 54 Miden la eficacia con que la administración de una empresa genera utilidades.
55. 55 M. Sc. Antonio Lama M Análisis Du Pont* Análisis Du Pont* Se debe analizar el ROA de una empresa en términos de “margen” y “rotación”, porque cada uno de ellos desempeña un importante papel en su contribución a la rentabilidad. Total Act Ventas Ventas Neta Util Total Act Neta Util ROA . * . . .   Rotación en M ROA * arg  *Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation. Eficiencia operativa Eficiencia en uso de activos
56. 56 M. Sc. Antonio Lama M El “margen” mide la utilidad que se gana por cada dólar de ventas, pero ignora la cantidad de activos que se utiliza para generarlas. Rotación en M ROA * arg  El ROA reúne estos dos componentes y demuestra que la deficiencia de una de las razones lo reducirá. *Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation. Análisis Du Pont* Análisis Du Pont*
57. 57 M. Sc. Antonio Lama M Si la empresa se financia exclusivamente con acciones comunes, el rendimiento sobre el capital equivaldría al de la inversión. *Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation. ROA ROE  Análisis Du Pont* Análisis Du Pont*
58. 58 M. Sc. Antonio Lama M Multiplicador del capital, se utiliza para mostrar la forma en que emplear deuda en los activos financieros afecta el ROE. *Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation. Contable Capital Totales Act capital del dor Multiplica .  Análisis Du Pont* Análisis Du Pont*
59. 59 M. Sc. Antonio Lama M dor Multiplica Rotación en M ROE * * arg  Utilizar deuda, mejora el rendimiento sobre el capital (ROE), pero también eleva el riesgo: el resultado más probable es una baja del precio de las acciones en relación con otras empresas similares en el sector. *Análisis desarrollado y utilizado por Du Pont Corporation. dor Multiplica ROA ROE *  Análisis Du Pont* Análisis Du Pont*
60. 60 M. Sc. Antonio Lama M La gestión financiera permite optimizar resultados, reducir costos, disminuir riesgos, ampliar cobertura y sustentar las decisiones. GRACIAS POR SU ATENCION !!! GRACIAS POR SU ATENCION !!!