2025年ベンチャーキャピタル市場動向

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1. 2025年 ベンチャーキャピタル市場動向 一般社団法人 日本ベンチャーキャピタル協会 2026年5月作成 1 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved.
2. 1.スタートアップ調達状況 – 資金調達額・調達社数推移 我が国スタートアップによる資金調達の総額は2015年以降増加傾向も、2022年をピークに スタートアップによる資金調達額 2025年は前年比14%減。 （社数） （億円） 調達額（左軸） 10,000 4,281 調達社数（金額不明分含む） 3,743 6,000 2,077 4,000 2,307 1,699 4,500 3,786 9,909 8,876 6,243 2,725 4,298 3,805 3,497 8,000 4,473 4,000 2,700 8,284 8,828 3,000 5,773 5,183 7,613 2,500 2,000 3,794 1,500 2,634 2,000 3,500 2,047 1,000 1,446 500 0 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 注１）各年の値は集計時点までに観測されたものが対象 注２）今後の調査進行により過去含めて数値が変動し、その影響は直近年や金額が小さい案件ほど受けやすい 出所）スピーダスタートアップ情報リサーチ（2026年1月18日時点） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 2
3. 2.スタートアップ調達状況 – 1社あたりの資金調達額 スタートアップ1社当たりの調達額は1回の調達で平均3億円、中央値0.6億円と大型化が進んでいる。 （百万円） 600 中央値 平均値 500 400 308.7 300 200 116.4 121.0 134.9 159.3 170.9 174.3 191.4 100 221.0 20.0 16.9 18.3 20.0 30.0 30.0 28.0 36.0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 242.0 255.8 41.0 33.1 2022 2023 257.1 48.4 62.4 0 注１）各年の値は集計時点までに観測されたものが対象 注２）今後の調査進行により過去含めて数値が変動し、その影響は直近年や金額が小さい案件ほど受けやすい 出典）スピーダスタートアップ情報リサーチ（2026年1月18日時点） 2024 2025 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 3
4. 2.スタートアップ調達状況 – 1社あたりの資金調達額 スタートアップ1社当たりの調達額は1回の調達で平均3.1億円、中央値0.6億円と大型化が進んでいる。 （百万円） 600 中央値 平均値 500 400 308.7 300 200 134.9 159.3 170.9 174.3 191.4 100 221.0 18.3 20.0 30.0 30.0 28.0 36.0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 242.0 255.8 41.0 33.1 2022 2023 257.1 48.4 62.4 0 注１）各年の値は集計時点までに観測されたものが対象 注２）今後の調査進行により過去含めて数値が変動し、その影響は直近年や金額が小さい案件ほど受けやすい 出典）スピーダスタートアップ情報リサーチ（2026年1月18日時点） 2024 2025 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 4
5. 3.スタートアップ調達状況 – 投資家タイプ別投資額の推移 スタートアップの調達を資金の出し手側から見ると、VC資金が全体の3-4割を占める。 （億円） 12,521 10,276 9,670 8,933 6,572 5,860 8,840 6,006 4,583 2,875 注１）各年の値は集計時点までに観測されたものが対象 注２）今後の調査進行により過去含めて数値が変動し、その影響は直近年や金額が小さい案件ほど受けやすい 注３） 「その他」には未分類・不明を含む 注４）投資額は「資金調達」とは含める金額の内容が異なり推測値を含む 出典）スピーダスタートアップ情報リサーチ（2026年1月18日時点） Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 5
6. 4.VCによる投資状況 – VCからスタートアップへの投資金額 任意のVCからのアンケート集計では、VC国内投資金額は2021年以降2,000億円を超す高水準で推移。 国内投資件数は前年比微減。 （億円） （件数） 3,000 2,000 国内投資金額 海外投資金額 国内投資件数 海外投資件数 1,497 件 1,395 件 2,000 1,664 件 1,676 件 1,576 件 1,500 1,160 件 1,000 2,269 2,360 2,121 2,550 2,276 1,512 1,000 0 国内・海外投資 金額合計［億円］ 261 件 288 件 679 672 318 件 285 件 853 736 315 件 1,034 321 件 791 2,191 2,948 3,403 2,913 3,394 3,060 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ※任意のVCからのアンケート回答に基づく集計。VC全体を網羅した集計ではない。 出典）VEC（一般財団法人ベンチャーエンタープライズセンター）“投資動向調査” 500 0 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 6
7. 5.VCによる投資状況 – VCの投資分野と投資ステージ 投資分野ではIT関連、投資ステージではアーリーが主要ターゲットとなっている。 2025年はエクスパンションの割合が高まった。 投資分野 投資ステージ レイター 製品/サービス 16.7% 16.6% シード 12.6% IT関連 41.7% 工業/ エネルギー/ その他産業 19.8% 31.0% 21.8% エクスパンション 39.7% アーリー バイオ/ 医療/ヘルスケア ※任意のVCからのアンケート回答に基づく集計。VC全体を網羅した集計ではない。 出典）VEC（一般財団法人ベンチャーエンタープライズセンター）“投資動向調査” Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 7
8. 6.VCファンドレイズ状況 – VCファンドレイズ金額推移 2025年は4,747億円、150ファンドが設立された。 件数は前年比で微増だが、金額は、前年比1割減となった。 （件数） （億円） 12,000 設立ファンド金額 180 設立ファンド数 155 10,000 10,059 143 150 140 130 8,000 94 6,000 4,000 132 110 72 3,206 73 4,969 5,444 120 6,908 93 160 6,197 100 5,286 5,452 4,747 80 60 2,718 40 2,000 20 0 0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 注１）各年の値は集計時点までに観測されたものが対象 注２）ファンド総額は集計時点で観測された募集完了総額、一部推測値を含み、ファンド数はファンド額不明を含む 注３）国内スタートアップへのエクイティ投資を中心に投資を行っているまたは行う予定が確認されたファンドが集計対象 注４）今後の調査進行により過去含めて数値が変動する 出典）スピーダスタートアップ情報リサーチ（2026年1月18日時点） 2022 2023 2024 2025 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 8
9. 7.VCファンドレイズ状況 – VCファンドレイズ属性（2025年） VCのファンドレイズは、金額では金融系VCが約3割を占め、設立数では独立系VCが約4割を占める。 ファンドレイズ金額ベース ファンド設立数ベース 17.3% 21.0% 32.3% 金融系VC 独立系VC CVC 27.4% その他 19.3% ファンドレイズ総額4,747億円 22.0% 22.0% 38.7% ファンド設立総数:150本 注１）各年の値は集計時点までに観測されたものが対象 注２）ファンド総額は集計時点で観測された募集完了総額、一部推測値を含み、ファンド数はファンド額不明を含む 注３）国内スタートアップへのエクイティ投資を中心に投資を行っているまたは行う予定が確認されたファンドが集計対象 注４）今後の調査進行により過去含めて数値が変動する 出典）スピーダスタートアップ情報リサーチ（2026年1月18日時点） Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 9
10. 8.EXIT環境 – IPOマーケット 2025年のIPO社数は66社と大幅に減少。 2024年にIPOした会社のうち、VCの出資している社数割合は上昇し、全体の65%超を占める。 （社数） 140 新興市場へのIPO件数 既存市場へのIPO件数 VCの出資している社数 125 120 14 100 80 90 90 83 86 12 20 15 93 15 13 86 18 29 17 66 67 60 48 36 40 96 91 70 45 78 43 73 49 50 111 56 20 49 78 73 68 67 69 46 20 0 2016 2017 2018 2019 ※任意のVCからのアンケート回答に基づく集計。VC全体を網羅した集計ではない。 出典）KPMG ″2025年のIPO動向について” VEC（一般財団法人ベンチャーエンタープライズセンター）”ベンチャー白書2025” 2020 2021 2022 2023 2024 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 2025 10
11. 9.EXIT環境 – M&Aマーケット 事業譲渡ならびに被買収・子会社化・主要株式取得は昨年比微減しているが、M&Aマーケットは高 水準にある。 （件数） 200 事業譲渡 180 被買収・子会社化・主要株式取得 160 167 150 140 120 120 132 131 129 99 100 86 76 80 60 40 176 45 27 20 56 78 65 64 48 49 2021 2022 64 20 0 2016 2017 2018 2019 2020 注１）各年の値は集計時点までに観測されたものが対象 注２）今後の調査進行により過去含めて数値が変動し、その影響は金額が小さい案件や直近年ほど受けやすい 出典）スピーダスタートアップ情報リサーチ（2026年1月18日時点） 2023 2024 2025 Copy right © Japan Venture Capital Association all rights reserved. 11
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