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第1回:次世代の資産形成!これだけは知っておきたい、暗号資産の種類と仕組み

Next Finance Tech
April 14, 2024
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 第1回:次世代の資産形成!これだけは知っておきたい、暗号資産の種類と仕組み

本レポートは2024年4月15日に開催された暗号資産セミナー~第1回:次世代の資産形成!これだけは知っておきたい、暗号資産の種類と仕組み~での投影資料となります。

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April 14, 2024
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  1. 株式会社Next Finance Tech 日本暗号資産ビジネス協会 会員 日本ブロックチェーン協会 会員 Copyright Next Finance

    Tech Co. All rights reserved. 次世代の資産形成! これだけは知っておきたい、暗号資産の種類とその仕組み
  2. Agenda 2 Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved.

    1. 暗号資産 2. ブロックチェーンの仕組み 3. 暗号資産の種類
  3. 3 Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. /

    Strictly Confidential 本セミナーは投資助言ではありません Not Investment Advice
  4. 4 Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. /

    Strictly Confidential 1-1. 暗号資産の定義 • 不特定の者に対して、代金の支払い等に使 用できる • 法定通貨(日本円等)と交換できる • ブロックチェーンに記録され改ざんしづらい • 法定通貨(日本円等)の価値と必ずしも 連動しない
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    Strictly Confidential 1-2. 暗号資産と他通貨の比較 出所:全国銀行協会 『暗号資産(仮想通貨)って何? | G.金融経済を学ぶ』を基にNext Finance Tech作成 法定通貨 電子マネー 暗号資産 発行主体・ 管理者 国家・銀行 法人 基本的になし 価値 安定している (国家・銀行が保証) 安定している (法人が保証) 変動が激しい (需要・供給で決定) 偽造 国家・銀行が防ぐ 法人が防ぐ ブロックチェーンで防ぐ 例
  6. 6 Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. /

    Strictly Confidential 1-3. 暗号資産の利用用途 投資/投機 決済手段 送金手段 アプリケーション 利用
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    Strictly Confidential ブロックチェーンは取引記録を暗号技術を用いて分散的に処理・記録するデータベースの一種 2-1. ブロックチェーンの仕組み ブロックN トランザクション(n_1) トランザクション(n_2) トランザクション(n_3) ハッシュ値 ブロックN+1 トランザクション(n+1_1) トランザクション(n+1_2) トランザクション(n+1_3) ハッシュ値 ブロックN+2 トランザクション(n+2_1) トランザクション(n+2_2) トランザクション(n+2_3) ハッシュ値 ハッシュ関数 ハッシュ関数 過去のブロックを改ざんしようとすると、 以降のハッシュ値を全て書き換える 必要があり、手間がかかってしまう。。。 端的にはブロックチェーンが前後のブロックと連関されて保存しているため改ざんされづらい
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    Strictly Confidential 取引情報を改ざんする事ができない 2-2. ブロックチェーンの特徴 取引情報に誰でもアクセスできる システムダウンが発生しにくい 自律分散システムの信用性の高さ
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    Strictly Confidential ブロックチェーンの特性を活かして分散管理を行うことが出来る 2-3. 中央集権的な管理 vs 分散的な管理 中央集権 管理組織 従来の情報一元管理 ブロックチェーンによる分散管理 全取引データを中央管理組織が一元的に管理 全ての取引データを複数のシステムが分散して管理
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    Strictly Confidential パブリック コンソーシアム プライベート 2-4. ブロックチェーンの種類 なし 複数 単独 管理者 不特定多数 特定複数 組織内 参加者 PoW/PoS 等 複数社で承認 組織内で承認 承認仕組み ビットコイン 等 貿易書類 プラットフォーム ユースケース カンボジア 地域通貨
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    Strictly Confidential ブロックチェーンの承認の仕組みは2種類あり、エネルギー的な観点からProof of Stakeが主流化 2-5. コンセンサスアルゴリズムの種類 出所:Next Finance Tech作成 Proof of Work Proof of Stake 採掘者同士が解答の速さで競い合う 決定論的プロセスを使用し採掘者同士 で選出をかけて競い合う 処理能力に特化した機器を 使用して採掘を行う 標準的なサーバーグレードで十分に機能 電力消費が激しく環境に対する 影響が懸念されている 標準的なエネルギー消費で運用可能
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    Strictly Confidential 暗号資産の種類は多い 2-6. 暗号資産の種類
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    Strictly Confidential 既存金融 ブロックチェーン 2-7. 暗号資産の類型 法定 通貨 債券 株式 記念盤 紙幣・ コイン ネイティブ トークン 債券 トークン ガバナンス トークン ミーム コイン ステーブル コイン
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    Strictly Confidential 2-8. 暗号資産の分類 ※NFT, Security Tokenは除く ガバナンストークン・ ユーティリティトークン ミームコイン 債券トークン ある ない いいえ はい 裏付け資産があるか ブロックチェーンの 基軸通貨か? ネイティブコイン ステーブルコイン 用途は? 投票権 等 債券 文化・ジョーク
  15. 15 Copyright Next Finance Tech Co. All rights reserved. /

    Strictly Confidential 2-9. 暗号資産の比較 ガバナンストークン ミームコイン 債券トークン ネイティブコイン ステーブルコイン 価格変動 用途 流動性 プロジェクトの方 向性によって価格 が変動 中 市場/投資動 向によって価格が 大きく変動 高 SNSのトレンド等 によって価格が急 激に変動 低 債券価値に基づ くため、安定して 価格が保たれる 中 法定通貨等に ペッグされ価格が 安定して保たれる 投機/投資 投機/投資 投機/投資 投機/投資 投機/投資 髙 投票権 投票権 投票権 投票権 投票権 文化・ジョーク 文化・ジョーク 文化・ジョーク 文化・ジョーク 文化・ジョーク 決済 決済 決済 決済 決済 債券 債券 債券 債券 債券
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    Strictly Confidential 3-1. ネイティブトークン ※NFT, Security Tokenは除く ガバナンストークン・ ユーティリティトークン ミームコイン 債券トークン ある ない いいえ はい 裏付け資産があるか ブロックチェーンの 基軸通貨か? ネイティブコイン ステーブルコイン 用途は? 投票権 等 債券 文化・ジョーク
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    Strictly Confidential 3-1-1. ビットコイン Source:https://bitcoin.org/ja/ • 一番最初に登場した暗号資産。時価総額が最も高い • 発行枚数が2,100万枚に制限されており、通貨の 希少性を担保(デジタルゴールド) • 取引速度が比較的遅く、エネルギー消費量が大きい 2008年 約192兆円 開発年 時価総額 約10分 Satoshi Nakamoto 創業者 ブロック生成時間 ? ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-1-1. ビットコイン - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 9,736,596円 +106.33% FTX破綻 現物 ETF 承認 LUNA破綻 アメリカで ビットコイン 先物ETF 上場 半減期 (3回目) 半減期 (2回目) 半減期 (1回目) 半減期 (4回目) テスラ等 大手企業が 購入 ネイティブトークン
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    Strictly Confidential ビットコインの半減期にかけて価格が上昇すると一般的に言われている 3-1-1. 半減期と価格の相関性 Source:Crypto.com ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 現物BTC ETFの承認と共にBTC価格は上昇している 3-1-1. 現物ビットコインETFと価格の相関性 Source:Bloomberg ネイティブトークン
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    Strictly Confidential リリースされて1か月弱で現物ビットコインETFはBTC時価総額全体の4%程度を占めた 3-1-1. 現物ビットコインETF Source:CoinmarketcapよりNext Finance Tech作成 Bitcoin Spot ETF Price Volume 1 Month Average Volume Shares AUM Grayscale (GBTC) $58.75 21,844,400 22,406,482 424.1M $27.68B BlackRock (IBIT) $37.55 71,309,203 55,696,752 416.6M $15.42B Fidelity (FBTC) $57.59 18,122,400 16,855,732 154.3M $9.19B Invesco/Galaxy (BTCO) $65.93 1,023,900 940,591 5.2M $3.69B Ark/21 Shares (ARKB) $65.92 5,531,800 4,023,427 39.8M $2.80B Bitwise (BITB) $35.94 3,981,800 4,215,941 54.2M $2.01B VanEck (HODL) $74.60 500,400 947,695 7.0M $515.80M Valkyrie (BRRR) $18.69 1,115,600 630,273 22.6M $438.80M 約$61B (全体の4%) ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-1-2. ETH(Ethereum) Source:https://ethereum.org/en/get-eth/ • プログラム可能な契約「スマートコントラクト」を作成可能 • 自動的に取引が処理されるシステムを構築可能 • デジタル通貨を超えた多様なデジタルサービス (DeFi等)を提供 • 取引速度が遅く、手数料が高いことが問題 (取引で数千円が手数料としてとられることも・・・) 約56.4兆円 時価総額 約15秒 ブロック生成時間 2013年 開発年 Vitalik Buterin 創業者 ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-1-2. ETH - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 466,011円 +43.61% BTC先物 ETF上場 にあわせて BTC高騰 テスラ等が BTC購入 現物 ETH ETF承認 ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-1-3. SOL(Solana) Source:https://solana.com/ja • SOLはSolanaのネイティブトークン • 低コストでの素早い決済速度と、高い処理能力を 提供することを目指したブロックチェーン • 過去にネットワークのダウンタイム等が起きたことがある 2020年 約9.5兆円 開発年 時価総額 約0.4秒 Anataly Yakovenko (元Dropboxエンジニア) 創業者 ブロック生成時間 ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-1-3. SOL - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 21,565円 + 456.88% ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-1-4. XRP(Ripple) Source:https://coinmarketcap.com/ja/currencies/xrp/ • XRPはRippleのネイティブコイン • Rippleはグローバル送金向けに設計された、低コス ト・高速送金を実現する暗号資産送金システム • RippleはXRPの証券性について、SEC(米国証券 委員会)と裁判中 2012年 約4.1兆円 開発年 時価総額 Chris Larsen 創業者 ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-1-4. XRP - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 75.1円 -7.83% ネイティブトークン
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    Strictly Confidential 3-2. ステーブルコイン ※NFT, Security Tokenは除く ガバナンストークン・ ユーティリティトークン ミームコイン 債券トークン ある ない いいえ はい 裏付け資産があるか ブロックチェーンの 基軸通貨か? ネイティブコイン ステーブルコイン 用途は? 投票権 等 債券 文化・ジョーク
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    Strictly Confidential 3-2-1. ステーブルコインの類型 分類 法定通貨担保型 ステーブルコイン 暗号資産担保型 ステーブルコイン アルゴリズム型 ステーブルコイン 安心感 髙 中 低 例 USDC USDT JPYC GHO crvUSD UST 概要 • 単一法定通貨に裏付け • 法定通貨の価格に連動 • ETH等暗号資産に裏付け • 法定通貨の価格に連動 • 需給調整メカニズムをBC上に実装 • 法定通貨の価格に連動 ステーブルコイン
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    Strictly Confidential 3-2-2. USDC(Circle) Source:https://www.circle.com/en/usdc • 米ドル連動型のステーブルコイン • Ethereumブロックチェーンの規格に準拠 • 米Circle社はGoldman Sachsから出資 • 米金融機関や大手会計事務所の監査も 通過しているため高い信頼性 2018年 約5兆円 開発年 時価総額 法定通貨 (米ドル) Jeremy Allaire (Circle社) 創業者 担保資産 ステーブルコイン
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    Strictly Confidential 3-2-2. USDC - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 価格乖離 1ドル(153円) 無 ステーブルコイン
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    Strictly Confidential 3-2-3. USDT(Tether) Source:https://tether.to/ • 米ドル連動型のステーブルコイン • Ethereumブロックチェーンの規格に準拠 • 時価総額17兆円はステーブルコインでは 最も高い 2014年 約17兆円 開発年 時価総額 法定通貨 (米ドル) Reeve Collins (Tether社) 創業者 担保資産 ステーブルコイン
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    Strictly Confidential 3-2-3. USDT - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 価格乖離 1ドル(153円) 無 ステーブルコイン
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    Strictly Confidential 3-2-4. DAI(Maker DAO) Source:https://makerdao.com/ja/ • 米ドル連動型のステーブルコイン • スマートコントラクトで担保暗号資産を 分散的に管理 • ユーザーは暗号資産を担保に米ドル相当の トークンを借りる事ができる 2017年 約0.9兆円 開発年 時価総額 暗号資産担保型 Rune Christensen (Maker DAO) 創業者 担保資産 ステーブルコイン
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    Strictly Confidential 3-2-4. DAI - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 価格乖離 1ドル(153円) 無 ステーブルコイン
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    Strictly Confidential 3-3. 暗号資産の分類 ※NFT, Security Tokenは除く ガバナンストークン・ ユーティリティトークン ミームコイン 債券トークン ある ない いいえ はい 裏付け資産があるか ブロックチェーンの 基軸通貨か? ネイティブコイン ステーブルコイン 用途は? 投票権 等 債券 文化・ジョーク
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    Strictly Confidential 3-3-1. DOGE Source:https://dogecoin.com/ • ミーム(ジョーク)からうまれた暗号資産 • 大きなコミュニティと人気があり、主にチップや寄付など の小額取引に使われる • Elon Muskのツイートで価格が上下するなど話題性 が高い 2013年 約4.5兆円 開発年 時価総額 Elon Musk Billy Markus (元IBMエンジニア) 創業者 主なファン ミームコイン
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    Strictly Confidential 3-3-1. DOGE - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 24.4円 +77.9% Elon Muskが メディアに 複数回出演 Elon Muskが ドージコイン について Tweet ミームコイン
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    Strictly Confidential 3-4. ガバナンストークン・ユーティリティトークン ※NFT, Security Tokenは除く ガバナンストークン・ ユーティリティトークン ミームコイン 債券トークン ある ない いいえ はい 裏付け資産があるか ブロックチェーンの 基軸通貨か? ネイティブコイン ステーブルコイン 用途は? 投票権 等 債券 文化・ジョーク
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    Strictly Confidential 3-4-1. UNI(Uniswap) Source:https://uniswap.org/ • UNIはUniswapという分散型交換所(DEX)のガバナ ンストークン • DEXとは暗号資産の自動取引を実現するプロトコル • Uniswapは自動マーケットメーカー(AMM)により流 動性問題を解決 • UNIを保有するとプロトコルの発展方向性に投票可能 2018年 約0.7兆円 開発年 時価総額 Hayden Adams 創業者 主要対応ブロックチェーン ガバナンストークン
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    Strictly Confidential 3-4-1. UNI - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 1,110円 +14.17% ガバナンストークン
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    Strictly Confidential 3-4-2. LINK(Chainlink) Source:https://coinmarketcap.com/ja/currencies/chainlink/ • LinkはChainlinkのガバナンス/ユーティリティトーク ン • Chainlinkはスマートコントラクトと外部ソース(為替 レート等)をつなぐ分散型オラクルネットワーク • Sergey Nazarovによって開発され2017年に ICOを実施し$32Mを調達 • LINKを保有しているとChainlinkのプロトコルの方 向性に投票可能 2017年 約1.6兆円 開発年 時価総額 Sergey Nazarov 創業者 ガバナンストークン
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    Strictly Confidential 分散型オラクルはブロックチェーンがブロックチェーン外部のデータをやり取りするのを仲介する 3-4-2. LINK(Chainlink)イメージ Source:https://blog.chain.link/what-is-chainlink/?_ga=2.10829108.1444368308.1679555214-2003942163.1679555213 ガバナンストークン
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    Strictly Confidential 3-4-2. LINK - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 2,109円 +74. 83% ガバナンストークン
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    Strictly Confidential ※NFT, Security Tokenは除く ガバナンストークン・ ユーティリティトークン ミームコイン 債券トークン ある ない いいえ はい 裏付け資産があるか ブロックチェーンの 基軸通貨か? ネイティブコイン ステーブルコイン 用途は? 投票権 等 債券 文化・ジョーク
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    Strictly Confidential 3-5-1. stETH(Lido Finance) Source:https://coinmarketcap.com/ja/currencies/chainlink/ • ETHをステーキングして得た債券トークン • LidoでETHステーキング時に発行される • ステーキング報酬を受け取りつつ、ETHとして利用可 能 • 上海アップグレード後、ETHと1:1交換が可能 2019年 約4.4兆円 開発年 時価総額 Konstantin Lomashuk, Vasiliy Shapovalov and Jordan Fish 創業者 債券トークン
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    Strictly Confidential 3-5-1. stETH - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 467,356円 +45.13% 債券トークン
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    Strictly Confidential 3-5-2. WBTC Source:https://wbtc.network/ • WBTCはBTC価格に連動している債券トークン • WBTCはイーサリアム上でBTCの流動性を提供するトー クンで、BTCの拡張性と利便性が向上 2019年 約1.6兆円 開発年 時価総額 Kyber Network, Ren, BitGo 開発者 債券トークン
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    Strictly Confidential 3-5-2. WBTC - 価格推移 Source:Coinmarketcap 現在 伸び(年) 9,878,853円 +108.89% 債券トークン