$30 off During Our Annual Pro Sale. View Details »

Progmat_概要説明資料(会社概要・ビジネスモデル編) / Company Overview

progmat
September 11, 2023

Progmat_概要説明資料(会社概要・ビジネスモデル編) / Company Overview

Progmat_概要説明資料(会社概要・ビジネスモデル編) / Company Overview

progmat

September 11, 2023
Tweet

More Decks by progmat

Other Decks in Business

Transcript

  1. Web3とMUFGのデジタルアセット事業
    齊藤達哉
    プロダクトマネージャー
    三菱UFJ信託銀行株式会社 デジタル企画部 デジタルアセット事業室
    概要説明資料(会社概要・ビジネスモデル編)

    View Slide

  2. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #1
    目次
    #01 会社概要
    ♯01-1. 基本情報
    ♯01-2. 設立趣旨
    ♯01-3. Purpose/Mission/Value/環境
    ♯01-4. 取締役構成
    ♯01-5. 組織構成
    ♯01-6. 株主構成
    #02 プロダクト・コンソーシアム
    ♯02-1. プロダクト
    ♯02-2. デジタルアセット共創コンソーシアム
    ♯02-3. 分権運営
    #03 ファクトデータ
    ♯03-1. コンソーシアム参加組織数
    ♯03-2. ST市場規模
    ♯03-3. Progmat案件実績
    #04 戦略・戦術
    ♯04-1. “確実に来る未来”
    ♯04-2. ビジネスモデル
    ♯04-3. 戦略
    ♯04-4. 戦術

    View Slide

  3. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #01
    会社概要
    © Progmat, Inc. #2

    View Slide

  4. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #3
    #01 会社概要
    #01-1 基本情報|「株式会社Progmat」は2023年10月2日に設立
    内容 備考
    1 商号 株式会社Progmat 英語表記は「Progmat,inc.」
    2 創業 2023年10月2日 10月1日は日曜日。10月2日(月)に新設分割(登記申請)を実施
    3 資本金 1億円 1億円を超える部分は、減資手続により「その他資本剰余金」へ振替
    4 機関設計 監査役設置会社 取締役7名+監査役1名
    5 代表 齊藤 達哉 代表取締役 Founder&CEO
    6 本社所在地 東京都千代田区丸の内1-6-5 丸の内北口ビルディング9階 WeWork丸の内北口
    7 メンバー数 24名 ~24.10までに50名規模まで拡大予定
    8 決算期 3月 株主の決算期と同様
    9 株主構成 8社 MUTB,NTTD,MHTB,SMTB,SMFG,SBIPTSHD,JPIX,DC (出資比率順)

    View Slide

  5. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #4
    #01-2 設立趣旨|「インフラ層」を共創/標準化し、市場参加者の圧倒的利便性向上を実現する
    インフラ層

    サービス層

    株式会社Progmat…「Core Developer」兼「コンソーシアム(DCC)事務局」
    ST UT Coin DCC事務局
    信託銀行
    A
    信託銀行
    B
    信託銀行
    C
    銀行
    D
    銀行
    E
    証券
    F
    証券
    G
    エクスチェンジ
    H
    コア機能提供 利用料
    &
    各発行体
    役務 対価
    Service Developers
    株主企業群=アライアンスパートナー
    出資 利益還元
    スピンアウト
    (独立化)
    DCC会員
    による
    分権運営
    インフラ
    としての
    中立的
    資本構成
    (競争領域)
    (共創領域)
    #01 会社概要

    View Slide

  6. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #5
    #01-2 設立趣旨|市場形成初期における「基盤固め」と「標準化」の中心となる
    #01 会社概要
    【事業創成期】
    T
    V
    【市場形成期】 【市場拡大期】 【市場成熟期】
    ニッチトップ
    ルール形成牽引
    ST/UT/SC基盤固め
    業界横断の標準化
    マーケティング
    自動化範囲の拡大
    ”公共財”化
    ”規模の経済”還元
    三菱UFJ信託銀行での ソフトウェア会社化 アライアンスパートナー 上場
    インキュベーション & 独立会社化 拡大(予定)
    【独立会社設立】

    View Slide

  7. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #6
    #01-2 Purpose/Mission/Value/環境|スタートアップとしての組織OS
    商号
    株式会社Progmat
    Purpose(社会的な存在意義,Why)
    共創する、プログラマブルな信頼を。
    Co-create programmable trust.
    Mission(Purpose実現のために何をするか,What)
    プログラマブルなネットワークで社会を繋ぎ、
    Connect society with programmable networks,
    あらゆる価値をデジタル化する。
    Digitalize all Value.
    #01 会社概要

    View Slide

  8. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #7
    #01-2 Purpose/Mission/Value/環境|スタートアップとしての組織OS
    Value(Purpose実現のために大切にする価値観・行動指針,How)

    Do Good
    主語は自社よりも社会、自分よりもチーム。利他、全体最適、長期的思考で動く集団を目指します。
    野性
    Animal Spirits
    圧倒的なスピードで、未踏の社会を創るために。大胆さ、強靭さを重視し、失敗に囚われずに前に進みます。
    他者へのリスペクトを前提に、妥協・忖度ではなく、緊張感・率直さをもった集団を目指します。
    実動
    Show in Action
    圧倒的なスピードで、未踏の社会を創るために。フットワーク軽くファクトを集め、随時仮説を更新し、実行します。
    観念よりも行動、口先よりも手足を動かし、機動力と価値を生み出すことにこだわる集団を目指します。
    #01 会社概要

    View Slide

  9. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #8
    環境
    透明性
    Transparency
    各自がプロとして即時即応できるよう、聖域・密室をつくらず、様々な背景情報にアクセス可能とします。
    Valueを体現し、市場価値の高いプロフェッショナル達が、
    それでもProgmatで働きたいと心から感じてもらえる最高の環境を用意します。
    公平性
    Fairness
    年齢・性別・国籍等の属性ではなく、行動指針の率先垂範や市場価値等の実力で評価し、
    評価に即したポジションの抜擢と、ポジションに見合った精神的/金銭的報酬の提供を可能とします。
    責任ある自由
    Unlimited with Responsibility
    規則によるコントロールではなく、コンテキスト(条件)によるマネジメントで、裁量と責任を持つことを可能とします。
    #01-2 Purpose/Mission/Value/環境|スタートアップとしての組織OS
    #01 会社概要

    View Slide

  10. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #9
    #01-3 取締役構成|スタートアップとしての成長に必要なスキル/経験を満たす経営メンバーで運営
    #01 会社概要
    代表取締役
    Founder&CEO
    取締役
    CFO/CRO
    代表取締役
    非常勤
    社外取締役 社外取締役
    非常勤
    社外取締役
    非常勤
    社外取締役
    非常勤
    指名
    (デジタル担当役員)
    (デジタル企画部長)
    (Progmat創設者)
    新会社プロパー
    非常勤
    監査役
    非常勤
    著名スタートアップ
    (スタートアップCFO経験者)
    経営者(CEO)
    4大法律事務所
    パートナー弁護士
    4大監査法人
    パートナー経験者
    指名
    指名
    指名

    View Slide

  11. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #10
    #01-3 取締役構成|スタートアップとしての成長に必要なスキル/経験を満たす経営メンバーで運営
    #01 会社概要
    齊藤 達哉 / 新規事業化5件 / 特許登録7件
    Progmat 代表取締役 Founder & CEO
    三菱UFJ信託銀行 Vice President of Product
    2010 |三菱UFJ信託銀行入社(理系でも、中途入社でもないです)
    2016 |「FinTech推進室」設立、1人目の専任担当者
    2018 |情報銀行サービス「Dprime」発表
    2019 |デジタル証券基盤「Progmat」発表、「ST研究コンソーシアム」設立
    2021 |「Dprime」事業開始、「Progmat」事業開始
    2022 |ステーブルコイン基盤「Progmat Coin」、機能型NFT基盤「Progmat UT」発表
    |「デジタルアセット事業室」設立、「デジタルアセット共創コンソーシアム」改組
    …and More
    |「株式会社Progmat」設立発表(CEO就任)
    2017 |「仮想通貨保全信託」案件化、特許出願(以降、断続的に特許登録)
    2023 |「暗号資産信託」を含む「デジタルアセット・カストディサービス」発表

    View Slide

  12. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #11
    #01-4 組織構成|半数以上をテック系メンバーが占める、テクノロジードリブンな新事業開発集団
    #01 会社概要
    Head of BD
    CEO
    テクノロジーユニット
    コーポレートユニット
    人事・総務 〔02名〕
    デザイナー 〔00名~01名〕
    PMO 〔01名〕
    CTO
    CFO/CRO
    【14名~30名】
    【04名】
    …人事,企画総務,PR
    …ブランド/UX/UIデザイン全般の責任と決定・執行
    ビジネスデザインユニット 【05名~13名】
    〔02名~04名〕 …顧客開拓,導入支援,DCC運営,WG企画
    ビジネスデベロッパー
    ドメインエキスパート 〔01名~02名〕 …金融実務の各専門家,詳細定義/設計リード
    CSO
    財務・リスク 〔02名〕 …財務経理,全社ルール/リスク管理
    …CxO
    30名
    4名
    13名
    4名
    51名
    …ビジネスデザインユニット
    …コーポレートユニット
    …テクノロジーユニット
    カスタマーサクセス 〔00名~02名〕 …成功体験設計,契約後の課題解決・定着化
    プロダクトマネージャー 〔01名~03名〕 …各プロダクトの全体的責任と決定・執行
    〔01名〕 …ビジネスデザインユニット全体のリード
    PM 〔01名〕
    〔03名〕 …プロダクトオーナーアシスタント
    POA
    PMO補佐 〔01名〕
    SM / Dev 〔06名~21名〕 …スクラムマスター又はデベロッパー
    アーキテクト 〔01名~02名〕
    …プロジェクトマネジメントオフィス,ITルール/リスク管理
    …プロジェクトマネージャー
    ~24.10

    View Slide

  13. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #12
    #01-5 株主構成|中立性/独立性を確保し、日本を代表する企業の知見とネットワークを結集
    連結子会社
    【持株比率】
    49%
    非該当ライン
    MUTB上限
    次回ラウンドにおける
    第三者割当余地
    ※グローバルテック企業、
    証券会社/AM…etc
    発行市場を牽引し
    規格標準化を図る
    流通市場を牽引し
    決済インフラとの
    連携を円滑化する
    金融インフラや
    先端技術に関する
    ノウハウを提供する
    13.5%
    5.0%
    5.0%
    5.0%
    7.5%
    7.5%
    7.5%
    #01 会社概要

    View Slide

  14. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #02
    プロダクト・コンソーシアム
    © Progmat, Inc. #13

    View Slide

  15. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #14
    #02-1 プロダクト|プログラマブルなネットワークで社会を繋ぎ、あらゆる価値をデジタル化する
    SC
    あらゆる価値をデジタル化
    権利/資金の流れをプログラマブルに
    ST
    SC
    UT
    セキュリティトークン
    ユーティリティトークン
    ステーブルコイン
    SC ST
    UT
    社会をネットワークで繋ぐ
    ボーダーレス/24・365/P2P
    #02 プロダクト・コンソーシアム

    View Slide

  16. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    © Progmat, Inc. #15
    他サービス 他サービス
    パーミッションレスブロックチェーン
    SC
    SC
    ST
    ST
    SC
    UT
    SC
    SC
    NFT
    SC
    パーミッションドブロックチェーン
    Crypt
    NFT
    ST
    ST
    マルチチェーン
    クロスチェーン
    #02-1 プロダクト|チェーン間交換を行うクロスチェーン、複数チェーンに対応するマルチチェーンに対応
    #02 プロダクト・コンソーシアム

    View Slide

  17. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #16
    #02-1 プロダクト|複数BC上で「ST」「UT」「SC」を「発行」「流通」「管理」可能とするインフラ機能群
    ST
    UT
    Coin
    Multi Blockchains
    発行体 原簿
    管理者
    カストディアン PTS
    仲介者 権利者
    Asset Node
    (AN)
    UT Node
    (UN)
    SC Node
    (SN)
    Custodian Node
    (CN)
    (Permissioned / Permissionless)
    © Progmat, Inc.
    #02 プロダクト・コンソーシアム

    View Slide

  18. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #17
    #02-1 プロダクト|各アセットに適した複数BCに接続する「Node」と、利用ニーズに適した「UI」を用意
    機能群/
    業務レイヤー
    API
    AN
    DLT
    ※パブリック
    トークン情報
    記録先
    WebAP
    ・ST発行/管理
    API
    UN
    DLT
    WebAP
    ・UT発行/管理
    API
    SN
    DLT
    WebAP
    ・SC発行/管理
    API
    SN
    DLT
    WebAP
    ・SC発行/管理
    API
    DLT
    WebAP
    ・ST/SC移転
    API
    CN
    DLT
    WebAP
    ・UT移転
    API
    DLT
    WebAP
    ・SC移転
    (Permissioned) (Permissionless)
    ・秘密鍵管理 ・秘密鍵管理
    Wallet
    ファンド系システム 会計システム ・・・
    各社開発固有UI OR
    Wallet
    システム
    各社開発固有UI OR
    フロント・基幹システム
    ST発行体/原簿管理者
    仲介者/カストディアン
    各社固有権利者向けUI OR
    アセットバック型ST発行体 AM/FM ・・・
    各社・
    社内システム
    権利者
    【凡例】 青字:Progmat提供機能
    :Progmat内BC連携 :API等でのシステム間連携 :Web・アプリ画面入力/手作業等
    :Progmat提供システム :各社システム
    パートナー
    etc.
    etc. etc.
    Wallet
    © Progmat, Inc.
    #02 プロダクト・コンソーシアム

    View Slide

  19. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #18
    #02-2 デジタルアセット共創コンソーシアム|多数の組織が参加する、業界横断で価値を生み出す枠組み
    #02 プロダクト・コンソーシアム
    最新ナレッジ
    共有
    プロダクト
    共創
    デジタルアセット共創コンソーシアム
    共同検討
    ・提言
    (DCC)
    【目的】
    デジタルアセット全般を対象とした、
    業界横断での新たなエコシステムの共創
    【運営概要】
    ②業界横断的/新規性の高いテーマを対象に、
    ワーキング・グループ(WG)を組成し、任意参加
    ③秘密情報の共有範囲を限定し、
    会員同士で柔軟に個別プロジェクトを実施
    ④プロダクトに係る分権的運営
    ①複数関係者間を跨ったWGや個別プロジェクトを
    柔軟に進めるため、”包括的な秘密保持契約”
    として機能(共有範囲を調整し、都度個別の
    NDA締結を不要化)
    【ポイント】
    ①入会金/参加費無償
    ②入会申込書(Word/押印不要)の電子送付
    (事務局で締結手続完了後、会員サイト案内)
    ③社名非開示のオプション選択可能
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  20. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #19
    #02-3 分権運営|エコシステムの意見をDCCで集約、「Core Dev」がコア機能を開発/提供する
    BC基盤 Core Dev /API User
    Progmatに係る意思決定機関
    開発・運用保守
    協議・意思決定
    (会員規定、開発方針等)
    事務局サポート
    開発依頼
    参加
    ライセンス契約
    役割
    ・BC基盤の提供 ・Progmat NW内の全Nodeの ・DCC会員規定や開発方針等の ・Nodeを保有しProgmat
    API利用
    連携
    etc.
    Service Dev
    機能提供
    *1 Core Devは(株)Progmatだけでなく、複数の企業が担える想定
    *1
    ・動作責任、障害時一時窓口 ・重要事項の意思決定 ・上でビジネスを構築
    ・機能要件の調整、Progmatへの ・[API User]Service
    ・DevとAPI利用計画結び
    ・開発依頼
    ・ビジネスを構築
    ・開発推進、及びService Devへの
    ・ライセンス提供
    #02 プロダクト・コンソーシアム
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  21. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #03
    ファクトデータ
    © Progmat, Inc. #20

    View Slide

  22. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    FY2023
    0
    20
    40
    60
    80
    100
    120
    140
    160
    180
    200
    220
    4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9
    FY2020 FY2022
    FY2021
    214組織
    88組織
    51組織
    (組織)
    「デジタルアセット共創コンソーシアム(DCC)」参加組織数
    #21
    #03-1 コンソーシアム参加組織数|設立時の10倍超の組織が参画
    #03 ファクトデータ
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  23. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    214組織
    デジタルアセット共創
    コンソーシアム 48%
    11%
    10%
    7%
    18%
    4%
    2%
    【発行体/運用者】
    100組織
    【金融機関/決済業者】
    25組織
    【取引所/証券会社】
    22組織
    【暗号資産交換業者】
    14組織
    【技術協力/コンサル】
    38組織
    【法律事務所/監査法人等】
    9組織
    【他業界団体等】
    6組織
    #22
    #03-1 コンソーシアム参加組織数|商品化を検討している事業者が約半数を占める
    #03 ファクトデータ
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  24. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    0.0
    200.0
    400.0
    600.0
    800.0
    1000.0
    1200.0
    4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9
    FY2021 FY2022
    【SBI証券】
    1,270億円超
    16億円超
    本邦初の
    【日本取引所グループ】
    【丸井】
    【スパークス】
    【ケネディクス】
    物流施設ST
    140億円超
    公募社債ST
    【ケネディクス】
    本邦初の
    公募不動産ST
    【三井物産DAM】
    温泉旅館ST+UT
    本邦初の”ファンマーケティング”
    【いちご】
    不動産ST参入
    (億円)
    公募アセットバック型STファンドAuM(運用残高) ※不動産等
    社債ST発行残高
    FY2023
    【丸紅】
    不動産ST参入
    【ソニー銀行】
    金銭債権ST
    本邦初の
    #23
    #03-2 ST市場概況|STの運用残高・発行残高総額は1,270億円超
    #03 ファクトデータ
    © Progmat, Inc.
    【出典】公表情報を基に作成

    View Slide

  25. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #24
    #03-3 Progmat案件実績(1/3)|不動産STファンドは810億超/14件
    【出典】公表情報を基に作成
    1 商



    公知日
    対象資産
    運用規模・LTV
    2
    3
    5
    4
    6
    7
    8
    9
    10
    発行者/受託者
    運用者(AM)
    販売者





    スキーム
    募集形態
    1口発行価格
    想定利回り
    2号案件
    2021年11月17日
    物流施設(六甲アイランド)
    約8億円(0%)
    三菱UFJ信託銀行
    三井物産のAM子会社
    SBI証券
    約50万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約3.2%
    4号案件
    2022年2月25日
    温泉施設(草津)
    約42億円(55%)
    三菱UFJ信託銀行
    三井物産のAM子会社
    野村證券
    50万円(10口以上)
    受益証券発行信託
    公募(募集の取扱い)
    約4.1%
    11 不動産外観
    3号案件
    2022年2月21日
    学生用不動産(赤羽志茂)
    約21億円(0%)
    三菱UFJ信託銀行
    ケネディクスのAM子会社
    大和証券,SMBC日興証券
    100万円
    合同会社-受益証券発行信託
    公募(引受)
    約4.4%
    1号案件
    2021年7月9日
    居住用不動産(渋谷神南)
    約28億円(50%)
    三菱UFJ信託銀行
    ケネディクスのAM子会社
    野村證券,SBI証券
    100万円(2口以上)
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約3.5%
    5号案件
    2022年5月12日
    居住用不動産(都内3物件)
    約30億円(47%)
    三菱UFJ信託銀行
    三井物産のAM子会社
    SBI証券
    50万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約3.3%
    #03 ファクトデータ
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  26. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    1 商



    公知日
    対象資産
    運用規模・LTV
    2
    3
    5
    4
    6
    7
    8
    9
    10
    発行者/受託者
    運用者(AM)
    販売者





    スキーム
    募集形態
    1口発行価格
    想定利回り
    7号案件
    2022年11月11日
    居住用不動産(都内3物件)
    約52億円(70%)
    三菱UFJ信託銀行
    いちごのAM子会社
    SBI証券
    50万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約4.0%
    9号案件
    2023年5月15日
    宿泊施設(舞浜)
    約129億円(58%)
    三菱UFJ信託銀行
    ケネディクスのAM子会社
    大和証券
    100万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約4.0%
    11 不動産外観
    8号案件
    2023年4月3日
    温泉施設(札幌)
    約77億円(55%)
    三菱UFJ信託銀行
    ケネディクスのAM子会社
    大和証券
    100万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約4.0%
    6号案件
    2022年7月1日
    物流施設(厚木)
    約150億円(55%)
    三菱UFJ信託銀行
    ケネディクスのAM子会社
    大和証券
    100万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約4.1%
    10号案件
    2023年5月17日
    居住用不動産(日本橋)
    約31億円(57%)
    三菱UFJ信託銀行
    三井物産のAM子会社
    三井物産のAM子会社
    10万円
    受益証券発行信託
    公募(募集の取扱い兼引受)
    約3.0%
    #25
    #03-3 Progmat案件実績(2/3)|不動産STファンドは810億超/14件
    © Progmat, Inc.
    #03 ファクトデータ
    【出典】公表情報を基に作成

    View Slide

  27. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #26
    #03-3 Progmat案件実績(3/3)|不動産STファンドは810億超/14件
    #03 ファクトデータ
    1 商



    公知日
    対象資産
    運用規模・LTV
    2
    3
    5
    4
    6
    7
    8
    9
    10
    発行者/受託者
    運用者(AM)
    販売者





    スキーム
    募集形態
    1口発行価格
    想定利回り
    12号案件
    2023年6月26日
    物流施設(所沢)
    約130億円(58%)
    三菱UFJ信託銀行
    ケネディクスのAM子会社
    大和証券
    100万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約4.0%
    14号案件
    2023年7月21日
    宿泊施設(京都・三条)
    約11億円(58%)
    三菱UFJ信託銀行
    三井物産のAM子会社
    三井物産のAM子会社
    10万円
    合同会社-受益証券発行信託
    公募(引受)
    未確定
    11 不動産外観
    13号案件
    2023年7月5日
    居住用不動産(都内5物件)
    約69億円(69%)
    三菱UFJ信託銀行
    いちごのAM子会社
    SBI証券
    50万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約4.0%
    11号案件
    2023年5月22日
    居住用不動産(駒込)
    約20億円(60%)
    三菱UFJ信託銀行
    丸紅のAM子会社
    SBI証券
    10万円
    受益証券発行信託
    公募(引受)
    約3.8%
    © Progmat, Inc.
    【出典】公表情報を基に作成

    View Slide

  28. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #04
    戦略・ビジネスモデル
    © Progmat, Inc. #27

    View Slide

  29. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #28
    #04-1 “確実に来る未来”|金融/アセットのトークン化は構造的変化で不可避(2030年に$16Tr~)
    #04 戦略・ビジネスモデル
    Relevance of on-chain asset tokenization in ‘crypto winter’ (2022/9/12)
    (出典)
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  30. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #29
    #04-2 ビジネスモデル|最安の固定費で浸透し、トランザクションの爆増に比例してスケールする
    #04 戦略・ビジネスモデル
    © Progmat, Inc.
    【Tx(トランザクション)フィ】
    【ライセンスフィ】
    【コンソーシアム組織】
    :際限なくスケール可能な
    :ネットワーク効果と
    スイッチングコストを活かした
    安定収益源
    :市場参加者を増やし、
    「Progmat」に繋ぐ
    エントリーツール
    収益ドライバー
    1
    2
    3
    Tx
    T
    参加Nodeが増えるほど
    効率的になるネットワーク
    参加無償/
    ルールメイク関与/
    先行ノウハウ獲得 負担無し
    (規制当局) (新規参入)
    実案件の面的な拡がり
    共同検討の枠組み
    (組織横断でノウハウ共有)
    大前提として、いつTx数が爆増するかについて
    Tx数の爆増
    正確な予測は限界がある
    いつTxの爆増が始まっても機会損失がないよう、
    収益が比例する仕掛けを前広に施す
    参加Nodeが増えるほど効率性が増し、
    同一基盤上のTx数が増えるほどコスト逓減の
    (案件数,小口化の程度,求められる流動性…etc)
    余地が増す(規模の経済が働く)ため、
    スイッチングコストが上がる(留まるインセンティブ)
    スケールするまで”最安値の固定費”で各社の
    業務/システムに浸透する
    情報収集と案件化検討のハードルを極小化し、
    「Progmat」上の実案件の数を面的に拡げる

    View Slide

  31. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #30
    #04-3 戦略|大きく4つの押さえるべきポジションがある(決済の第1層はCBDC領域)
    #04 戦略・ビジネスモデル
    中央銀行
    金融機関 金融機関
    CBDC基盤(可能性)
    パーミッションド
    SC基盤
    パーミッションレス
    SC基盤
    リアルアセットの
    トークン化基盤
    グローバル/パブリックな
    web3エコシステム
    仲介者 仲介者
    自行デジタルチャネル
    →ウォレットアプリ化
    自行デジタルチャネル
    →ウォレットアプリ化
    仲介者 仲介者
    →SC発行体化 →SC発行体化

    1


    2

    ¥
    ¥
    ¥ $
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  32. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #31
    #04-3 戦略|長期目線で“確実に来る未来”まで粛々と足場を固め、最終的に全盤面を押さえる
    #04 戦略・ビジネスモデル
    © Progmat, Inc.





    【産業/規制(参入障壁)】
    重い 軽い
    国内外不動産トークン化
    証券付帯権利








    ニッチトップ
    トークン化
    社債
    トークン化
    動産等
    トークン化
    小口アセット/権利
    トークン化
    国内企業間決済手段
    のプログラマブル化
    小口アセット/権利
    のグローバル流通
    グローバル/パブリックに流通する
    決済手段のトークン化
    DAO?
    GameFi?
    1
    3

    3
    4
    5 5 6
    7 7
    1 信託スキームの実現力を活かして、
    1案件あたりのTx数寄与(規模)が大きく
    商品差別化を図れる不動産市場で、
    足場を固める(「ニッチトップ」の実績)
    2 小口Tx数を伸ばし易い権利トークン化
    市場について、まずは「隣地領域」である
    「証券付帯権利」のセット売りから入る
    3 UTセットによる「ファンマーケティング」の
    訴求と、不動産STの商流/実績を梃に、
    ST化の対象を拡大する
    4 構築したUT向けの基盤を活かし、
    NFT販売による資金確保を目的とした
    有償型UT(名産品,会員権等)に展開する
    5 ST関連資金決済や貿易決済、企業間
    決済の自動化を契機にSCを実装し、
    ユースケース拡大の橋頭堡を築く
    7
    6 UT/NFTの販路を日本以外の市場にも
    拡大する(国内需要の枠を超える)
    7 パーミッションレスSCを伸ばす
    (国内需要の枠を超える)
    ※既にCrypto/web3領域からの
    取扱ニーズが顕在化(先行可能性有)
    Crypto

    View Slide

  33. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #32
    #04-4 戦術|ST(アセットバック型)|市場拡大シナリオと阻害要因
    #04 戦略・ビジネスモデル
    © Progmat, Inc.
    不動産ST
    販売実績
    商品性の
    改善ニーズ
    不動産以外の
    新商品ニーズ
    商品性の
    改善実績
    各種アセットST
    販売実績
    ソーシング市場
    での競争力
    大手事業者群の
    市場参入
    先行者の個人向け
    新ビジネスニーズ
    中小事業者群の
    市場参入
    大手事業者群の
    市場参入
    中小事業者群の
    市場参入
    1
    2
    3
    1
    2
    案件数↑
    (Txフィ↑)
    (ANフィ↑)
    案件数↑
    (Txフィ↑)
    (ANフィ↑)
    小口化↑(Txフィ↑)
    セカンダリ↑(Txフィ↑)
    1 金商業者1社あたり販売可能数の実質的な上限
    2 受益証券発行信託”以外”の対抗要件/税制課題
    3 原簿管理者/金商業者内執行態勢が暫定的な状態
    3‘ 限定的なセカンダリ取引による流動性プレミアム/販売先制約
    【実績の背景】
    【1】DCCを用いた知識結集
    【2】組成力(実務構築)
    【市場拡大の阻害要因】
    【凡例】
    過去/事実 予定/進行中 予定/近未来
    2

    View Slide

  34. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #33
    #04-4 戦術|ST(社債型)|市場拡大シナリオと阻害要因
    #04 戦略・ビジネスモデル
    社債ST
    販売実績
    ファンマーケティング
    トライアル実績
    グリーンボンド
    トライアル実績
    振替債対比での
    商品性改善実績
    振替債対比での
    商品性改善ニーズ
    大手事業者群の
    市場参入
    先行者のST
    トライアルニーズ
    中小事業者群の
    市場参入
    機関投資家の
    市場参入
    2
    3
    4
    案件数↑
    (Txフィ↑)
    (ANフィ↑)
    1
    2 金商業者1社あたり販売可能数の実質的上限
    3 既存の原簿管理者/金商業者による発行体絞り込み
    4 金融機関等の「源泉徴収の不適用」規定が適用されない
    【市場拡大の阻害要因】
    【他基盤先行の背景】
    【1】アセットバック型を優先
    【2】組成難易度容易
    1
    大手事業者群の
    市場参入
    中小事業者群の
    市場参入
    2
    3
    セカンダリ↑
    (Txフィ↑)
    原簿管理者/金商業者内執行態勢が暫定的な状態
    【凡例】
    過去/事実 予定/進行中 予定/近未来
    © Progmat, Inc.

    View Slide

  35. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    #34
    #04-4 戦術|ST|阻害要因に対するアクション
    © Progmat, Inc.
    #04 戦略・ビジネスモデル
    【市場拡大の阻害要因】
    1 金商業者1社あたり販売可能数の実質的な上限
    2 受益証券発行信託”以外”の対抗要件/税制課題
    3 原簿管理者/金商業者内執行態勢が暫定的な状態
    3‘ 限定的なセカンダリ取引による流動性プレミアム/販売先制約
    1
    2 金商業者1社あたり販売可能数の実質的上限
    3 既存の原簿管理者/金商業者による発行体絞り込み
    4 金融機関等の「源泉徴収の不適用」規定が適用されない
    原簿管理者/金商業者内執行態勢が暫定的な状態
    【市場拡大のトリガー/施策】
    1 社債ST(単純,ほぼコスト無償)をフックとした、金商業者の変更登録促進
    2 先行AMとの協業による、「引受不要モデル」での販売チャネル拡大
    【ST取扱可能な金商業者数(裾野)拡大】
    【アセットバック型ST】
    【社債型ST】
    4 社債業務用の既存基盤(NTTDグループ,シェア95%)組込による、
    【中間業者執行態勢の効率化/自動化】
    3 カストディ介在型→SaaS直接利用による、市場参入コストの極小化
    社債ST向け機能の標準化と移行ハードル極小化
    5 信託銀行各社意見の「AN」「Token Manager」への反映による、
    アセットバック型ST向け機能の標準化と移行ハードル極小化
    6 金商業者毎に異なる業務/システム制約部分の標準化
    7 「産業競争力強化法」の対抗要件特例適用と、レスBC全般向け改正
    8 業界団体とタイアップした税制改正
    【民間業者の声を取り纏めたルールメイキング】
    9 業界横断の合意形成と、関連機能(情報開示系,SC等)の前広な実装
    【セカンダリ市場の確立】
    10 必要機能(汎用販売I/F,KYC連携,期中処理自動化等)の実装
    【自己募集型社債STのハードル極小化】

    View Slide

  36. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only
    免責事項
    #35
    © Progmat, Inc.
     本資料は、ディスカッション用に作成されたものであり、個別の商品、サービスを勧誘することを目的としたものではあり
    ません。本ディスカッション或いは資料だけで契約が成立するものではありません。従って、当社はいかなる種類の法
    的義務、或いは責任を負うものではありません。
     本資料は信頼できると思われる各種データ等に基づいて作成されていますが、当社はその正確性、完全性を保証
    するものではありません。ここに示したすべての内容は、当社の現時点での判断を示しているに過ぎません。また、本
    資料に関連して生じた一切の損害については、当社は責任を負いません。その他専門的知識に係る問題について
    は、必ず貴社の弁護士、税理士、公認会計士等の専門家にご相談の上ご確認ください。
     本資料は当社の著作物であり、著作権法により保護されております。当社の事前の承認なく、本資料の全部もしく
    は一部を引用または複製、転送等により使用することを禁じます。
     商号等:株式会社Progmat
     加入している協会の名称:

    View Slide

  37. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only

    View Slide