Enterprise Value

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1. 作成者：株式会社BIZVAL 作成日： copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. 第2回 企業価値とは？ 1 2018年7月
2. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. そもそも会社の価値ってどういうことなんだっけ？という質問 2 会社の価値って どういうことなんだろう？ 企業価値 事業価値 株式価値 会社 総価値 たくさんあって、なんのことやら・・・。
3. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. お決まりのこの説明だとやっぱり分からないという方へ 3 企業価値 株式価値 有利子負債 企業価値＝株式価値＋純有利子負債 と言われても・・・
4. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. シンプルにしてひも解いてみる 4 今回は 法律と難しいファイナンス理論 はいったん忘れてみましょう 腹落ちするために 割引現在 価値 期待 収益率 所有と 経営 株主 債権者
5. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. 企業価値の正体とは？ 5 キャッシュの塊！！ 企業価値＝ どういう こと？？ 仮に5年間で 終了する 会社があった場合 1年目 =250万円 2年目 =250万円 3年目 =250万円 4年目 =250万円 5年目 =250万円 企業価値＝ 1,250万円 （5年間で稼げた総額） 毎年 稼げる 現金 企業価値は一言でいえば 「キャッシュの塊」
6. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. 株式価値の正体とは？ ケース① 1,000万円投資し、総額1,250万円になる（株主1人） 6 キャッシュの塊！！ 企業価値＝ 仮に5年間で 終了する 会社があった場合 1年目 =250万円 2年目 =250万円 3年目 =250万円 4年目 =250万円 5年目 =250万円 企業価値＝ 1,250万円 （5年間で稼げた総額） 毎年 稼げる 現金 元手として、1人の 株主が1,000万円 投資 5年間、毎年必ず 250万円ずつ稼げる 会社に投資！ 稼げる案件に対して、そもそも「誰がお金を出したのか？」 1人の株主が投資をしたので、企業価値（キャッシュ の塊＝1,250万円）はすべて 「株主のもの」 なので、この場合、企業価値＝株主価値＝1,250万円
7. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. 企業価値から借入金（金融機関分）を引くのはなぜ？ ケース② 1,000万円投資し、総額1,250万円になる（株主と金融機関が存在） 7 キャッシュの塊！！ 企業価値＝ 仮に5年間で 終了する 会社があった場合 1年目 =250万円 2年目 =250万円 3年目 =250万円 4年目 =250万円 5年目 =250万円 企業価値＝ 1,250万円 （5年間で稼げた総額） 毎年 稼げる 現金 元手として、 1人の株主が500万円投資、 銀行から500万円借り入れ 5年間、毎年必ず 250万円ずつ稼げる 会社に投資！ 稼げる案件に対して、そもそも「誰がお金を出したのか？」 まず銀行に5年後借りたお金の500万円を返済 （金融機関帰属部分）、 すると手残り企業価値（キャッシュの塊＝1,250万円- 500万円＝750万円）が 「株主のもの」 なので、この場合、企業価値＝株主価値＝750万円
8. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. （おまけ）今回、企業が創造した価値は？ 8 1,000万円 1,250万円 1,000万円投資をして、1,250万円になった ので、企業が創造した価値は250万円 ＋250万円
9. copyright 2018 BIZVAL. all rights reserved. 「そのお金が誰から出してもらったのか？」で、将来の価値の帰属先も決まる 9 最も重要なのは、 稼げる案件（会社）に対して、 そもそも「誰がお金を出したのか？」 株主？ 銀行？