Upgrade to Pro — share decks privately, control downloads, hide ads and more …

IPL 2017. Lecture 1.

ON
September 24, 2017

IPL 2017. Lecture 1.

ON

September 24, 2017
Tweet

More Decks by ON

Other Decks in Education

Transcript

  1. 1 Корпорации в мчп Page Корпорации в мчп Новикова Ольга

    Владимировна Лекция 1. Понятие корпорации. Проблемы правового регулирования Международных корпоративных групп.
  2. 2 Корпорации в мчп Page Корпоративные группы в мчп Корпоративное

    Управление Корпорации и налоги 20 сент, 27 сент 4 окт, 11 окт, 18 окт 1 ноября, 8 ноября 16 ноября, 22 ноября, 29 ноября 01 02 03 04 05 О курсе Корпорации и M&A Корпорации и сделки 20 сентября – 29 ноября
  3. 3 Корпорации в мчп Page Статья 65.1. ГК РФ: Корпоративные

    и унитарные юридические лица 1. Юридические лица, учредители (участники) которых обладают правом участия (членства) в них и формируют их высший орган в соответствии с пунктом 1 статьи 65.3 настоящего Кодекса, являются корпоративными юридическими лицами (корпорациями). К ним относятся хозяйственные товарищества и общества, крестьянские (фермерские) хозяйства, хозяйственные партнерства, производственные и потребительские кооперативы, общественные организации, общественные движения, ассоциации (союзы), товарищества собственников недвижимости, казачьи общества, внесенные в государственный реестр казачьих обществ в Российской Федерации, а также общины коренных малочисленных народов Российской Федерации. Юридические лица, учредители которых не становятся их участниками и не приобретают в них прав членства, являются унитарными юридическими лицами. К ним относятся государственные и муниципальные унитарные предприятия, фонды, учреждения, автономные некоммерческие организации, религиозные организации, публично-правовые компании. 2. В связи с участием в корпоративной организации ее участники приобретают корпоративные (членские) права и обязанности в отношении созданного ими юридического лица, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Кодексом.
  4. 4 Корпорации в мчп Page Вопросы к размышлению • Все

    ли юридические лица являются корпорациями? Все ли корпорации являются юридическими лицами? Приведите примеры корпораций, которые не являются юридическими лицами. Приведите примеры юридических лиц, которые не являются корпорациями. • Можно ли провести разделение корпораций на коммерческие и некоммерческие аналогично соответствующему разделению юридических лиц? • Являются ли корпорациями государственные корпорации?
  5. 5 Корпорации в мчп Page • «Анатомия корпоративного права» -

    одна из наиболее признанных в мире фундаментальных работ по сравнительному корпоративному праву • авторский коллектив из разных стран (США, Великобритания, Франция, Германия, Италия, Япония, Бразилия) с участием Ренье Краакмана, профессора Гарвардского Унивеситета, School of Law • высокий уровень теоретизации проблемы и абстрактный подход • выдержала три издания, последнее в 2017 г. • сравнительно небольшая по объему и читается очень легко • используется ведущими университетами как базовый учебник для курсов по корпоративному праву • Yale Law Journal:«книга является самым важным изданием в области корпоративного права за последние 10 лет… Для исследований в области сравнительного корпоративного права будущее начинается здесь».
  6. 6 Корпорации в мчп Page Корпорация: обязательные признаки • наличие

    общности лиц (universitas personarum); • договорный (добровольный) характер ее создания; • совместная (общая) цель участников; • внесение (объединение) и совместное использование участниками вкладов в любой форме; • transferability? • Investor ownership? • статус юридического лица? • Ограниченная ответственность?
  7. 9 Корпорации в мчп Page перекрестное владение акциями в Германии

    (фрагмент) Источник: Adams M. (1999). Cross-holdings in Germany. Journal of Institutional and Theoretical Economics, Vol. 1 / 155, pp. 80—109.
  8. 12 Корпорации в мчп Page Модель “классического” холдинга • Защита

    ключевых активов. • Защита прав акционеров и построение системы корпоративного управления. • Эффективный режим распределения прибыли. • Эффективный механизм выхода. • Консолидация отчетности. • Управление налогооблагаемой базой. • Повышение стоимости компании. • Усиление позиций в переговорах с инвесторами. 12
  9. 13 Корпорации в мчп Page В корпоративные группы могут входить:

    • Трасты и фонды (trusts and foundations) • Партнерства (partnerships) • Некоммерческие организации
  10. 14 Корпорации в мчп Page Правовое регулирование корпоративных групп •

    Право концернов (Германия) • Право.. Португалия, Бразилия, Италия • Ответственность основного общества в отношении дочернего общества
  11. 15 Корпорации в мчп Page Ответственность основного общества в отношении

    дочернего общества Сравнительная характеристика моделей ответственности головной корпорации* *Аристова Е.А. Ответственность трансграничных корпоративных групп: теория и практика. М.: Инфотропик Медиа, 2014. Параметры сравнения Доктрина проникновения за корпоративный иммунитет Доктрина единого предприятия Доктрина должной заботливости Основание ответственности Контроль как набор активных действий и доминирующее влияние Экономическое единство Контроль является вторичным признаком Обязанность по должной заботе, которая зависит от степени контроля головной корпорации Проблема правосубъектности Самостоятельной право- субъектностью в классическом понимании является только головная корпорация Трансграничная корпоративная группа рассматривается как единый субъект права Самостоятельной правосубъектностью наделяется каждое юридическое лицо Сущность ответственности Опосредованная Опосредованная Прямая Вид ответственности Субсидиарная Солидарная Солидарная Вид ответственности Договорная и внедоговорная Договорная и внедоговорная Внедоговорная
  12. 16 Корпорации в мчп Page Коллизионное регулирование • Привязки не

    выходят за рамки юридического лица • Выбор юрисдикции и ОПФ еще более расширен • Конкуренция правопорядков • Риски, связанные с правовой неопределенностью • Параллельные судебные процессы Ответственность и защита кредиторов • Проблемы «проникающей» ответственности • Концепция бенефициара • Трансфертное ценообразование, перенос прибыли и убытков • Вопросы консолидации отчетности • Налоговое планирование Договорные отношения • «Договорные» холдинги • M&A и реорганизация через сделки купли-продажи долей • «некорпоративные» способы обеспечения исполнения обязательств (поручительство , залог долей, неустойка, опционы) . Права участия и управление • Кольцевые и пирамидальные структуры • Комбинация ОПФ • Умножение органов управления • Внутренняя структура становится внешней Правовое регулирование корпоративных групп
  13. 18 Корпорации в мчп Page Письменное задание 1. . •

    Что означает “transferability” в отношении понятия корпорации в англо-американском праве? Является ли этот признак необходимым признаком корпорации в других правовых системах, в том числе в РФ? Насколько актуально выделение данного признака для корпоративных групп? • Что означает “investor ownership” в отношении понятия корпорации в англо-американском праве? Является ли этот признак необходимым признаком корпорации в других правовых системах, в том числе в РФ? Насколько актуально выделение данного признака для корпоративных групп? • Принцип ограниченной ответственности и современные транснациональные корпоративные группы: ваша оценка путей развития законодательства и права
  14. 19 Корпорации в мчп Page Критерии оценки письменной работы •

    Кратко (примерный объем 500 слов) и по существу • Четкая аргументация • Обращение к иностранным правопорядкам • Ссылки • Грамотная речь! • Соблюдение сроков и порядка направления работы
  15. 20 Корпорации в мчп Page Требования к подготовке презентации •

    Дата выступления указана рядом с темой презентации • План презентации согласован с преподавателем не позднее 7 дней до выступления • Кратко (до 15 минут) и по существу • Обращение к иностранным правопорядкам • Ссылки • Грамотная речь • Умение взаимодействовать с аудиторией • Текст выступления полностью представлен в заметках к слайдам • Файл с презентацией размещен на сайте курса
  16. 21 Корпорации в мчп Page Практикум 1. Основные этапы заключения

    и исполнения сделок, связанных с приобретением прав участия в корпорациях.
  17. 22 Корпорации в мчп Page Preparatory phase Decision and definition

    of scope Looking for targets / buyers and approaching parties Pre-due diligence phase Draft teaser and information memorandum; set up data room; vendor DD Confidentiality agreements Release information memorandum Release vendor DD reports on the basis of release (and reliance) letter Due diligence phase 1st phase due diligence Letter of intent Negotiation & signing SPA, in particular reps & warranties indemnities, purchase price Parallel agreements may be needed (eg. shareholders agreement, etc.) Pre-closing, closing & post-closing Fulfilment of closing conditions Closing: Transfer of shares / assets Q&As / management meetings / confir- matory DD Binding offer / final bid Signing: Notarial recording may be necessary for signing Post-signing: prepare filings / prepare transfers / obtain funds Post-closing restructuring Post-closing convenants M&A transaction at a glance