やく停止する見通し。この先もマーケットのボラティリティは見られる であろうが、この様な、「Big Picture」を頭に入れておくことが重要。 2. 米国銀行における商業用不動産融資ポートフォリオに潜むリスク(不 良債権問題) 3. MMF残高が記録更新。⇒投資に向かう大量の実弾をバックヤードに 控えた状態。 4. 先物取引も歴史的なショート超過(空売り超過)。⇒理論上、どこかの タイミングで膨大な買戻しが入る。 1. ウォール街で悲観的な米株式相場の見通しを再考し直す動きがあり、 絶好のチャンスを逃す不安(機会損失を被るリスク)が広がっている として、年末の目標株価を上方修正するアナリストが増え始めてい る。 2. 一方で、ここにきて米国の住宅市場は再加速する気配を見せており、 また雇用関連のデータも依然強く、しつこいインフレを助長する様相 を呈してきたことも事実。これを受けて、10年債利回りが久々に 4%の大台に乗り、再び手の付けられない金利上昇が起こるリスク が気になる段階にある。順張り投資は避けたいところ。 【原則】 1. 強固な参入障壁を持ち、決算が順調な会社はホールド(相場全体が 崩れても、決算に問題ない限り売却しない)。 2. もし決算をミスした場合、そのミスの内容を確認することが重要。一 過性の要因で決算が不調だった場合はホールドを継続。 3. インフレのピークアウト及びそれに伴う金融引締めの最終局面に入 りつつあり、株価の大底は打ったと思われるものの、引き続きインフ レ動向及び企業業績に警戒を要するため、タイミングを分けて購入。 4. 株式市場全体が下落に連れて優良銘柄も下落している局面は、それ ら優良銘柄を購入する好機であるため積極的に購入する 【具体的戦略】 1. 米国株式は既に大底は打っていると判断。上値を追うことなく、安 値圏で推移しているタイミングで、SP500連動のETF購入(構成銘 柄の幅広さ、米国市場を代表する優良銘柄の組入状況、及び過去の リスクリターンを勘案)を推奨。 2. 9月前後は例年相場が比較的弱い時期とされ、昨年から続く状況を 総合的に勘案すると、この間に大きく下がったタイミングは分散投 資の好機と考える。 3. ハイパーグロース銘柄への投資再開はFRBのハト派転換を確認して からでも十分値幅を狙える。 株式投資の原則 株式投資は、投資先の事業の中身に着目し、マーケットタイミングは考えない。ウォーレン・バフェットですらマーケットタイミングは判断できないとしており、バフェットでも実行で きないことを目指すことは合理的とは言えないのがその理由。 また、全米もしくはその一部をカバーする指数(例.S&P500)や、ファンダメンタルズが強靭な企業の株式をターゲットとするも、購入はマーケット要因あるいは個社の一過性要 因などで株価が大きく下落したポイントや、時間分散で小刻みにエントリーすることを基本とする。