DaiとMakerプロトコル

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1. 　 DaiとMakerプロトコル 　
2. 　 本日の内容 　 1. MakerDAOとは何か？ 2. Maker Foundationの役割 3. Daiはどのように機能するか？ 4. ペッグはどのように維持されるか？
3. 　 本日の内容 　 1. MakerDAOとは何か？
4. 　 　 今までの中央集権組織　 • 一元化された構造では、意思決定プロセスは透明ではない • ガバナンスの問題 • 誰かが個人的な利害関係に基づいて簡単に決定を下すことが できる
5. 　 MakerDAOとは何か？ 　 DAO (自律分散型組織) • DAOは組織としてあらゆる意思決定や実行をする • ガバナンスは構成員の合意により決められたルールに従って執 行される • インセンティブを用意することでネットワーク全体を維持　　
6. 　 MakerDAOとは何か？ 　 Maker プロトコル ー スマートコントラクト、Dai、Vault（Ethereum上 にあり、価値の保存をする機能）　 Maker コミュニティ ー MakerDAOの参加者には、開発者、Dai ユーザー、Dai保有者、MKR保有者、パートナー、Maker Foundationが含まれる 　　
7. 　 　 　　 Makerプロトコル MakerDAOの仕組み　 ガバナー ユーザー Dai 保有者　 Vault 所有者 MKR 保有者 開発者 キーパー オラクル　 管理者 　 リスク チーム 7
8. 　 本日の内容 　 1. MakerDAOとは何か？ 2. Maker Foundationの役割
9. 　 Maker Foundation　 • コミュニティの一部の非営利団体 • 事業を拡大するのではなく、日本のような主要な管轄にお けるDaiの法的地位を支援する • Makerはイーサリアム財団のように、分散型アプリケーショ ン向けのグローバルでオープンソースのプラットフォーム • 公共交通機関と同様に、誰もが使える公共のインフラ • 完全な分散化を進めている
10. 　 Maker Foundationの役割 • Daiの利用普及を促進する • Daiを公平な世界の暗号通貨にし、誰もが同じ金融 リソースと機会にアクセスできるようにする • MakerDAOの完全な分散化に向けての段階的計画 の推進 　
11. 　 本日の内容 　 1. MakerDAOとは何か？ 2. Maker Foundationの役割 3. Daiはどのように機能するか？
12. 　 • USDとの連動 • 2017年12月からスタート　 • 8千万DAIの流通　　 • 資産担保型 • 単一障害点がない (No central point of failure)　 • 透明性が高い　 $
13. Vault • Vaultは複数のスマートコントラクトによりその機能が構成されるオンチェーン金庫 • 自己の資産（ETHやBAT) を担保としてVaultにロックすることでDaiを自動的に発行する • 上記担保を回収するため、Daiの返済と手数料を支払う collateral
14. 清算 • 担保価値が低すぎる場合、Vaultは自動的に清算される • 担保の一部はプロトコルによってオークションされ、債務と ペナルティを賄う • 担保価値の低下を反映するには、流通量を減らすことが必 要 • 流通量を減らすために清算から受け取ったDaiが無効とな る • Vault保有者が残りの担保を受け取る　 collateral
15. 　 本日の内容 　 1. MakerDAOとは何か？ 2. Maker Foundationの役割 3. Daiはどのように機能するか？ 4. ペッグはどのように維持されるか？　
16. 安定性メカニズム •需要側　 •供給側　 •多様化
17. 需要側 Dai Savings Rate　
18. Dai Savings Rate • Dai保有の需要を調整 • ペッグを強化する • Daiの実用性を高める • 新しいビジネスモデルを実現　
19. 供給側 供給の拡大と縮小の動きを奨励する
20. 多様化 「逆相関」資産の分散ができるポートフォリオ 流動性が高い
21. Risk governance: Tools for balancing the ecosystem $1 USD • Goes down in order to incentivize creation of vaults to generate more Dai & increase supply Stability Fee Dai Savings Rate (DSR) • Downward pressure as no longer need to stimulate as much demand to hold Dai & keep Dai out of active circulation • Goes up in order to disincentivize creation of vaults and encourage closing of vaults to burn Dai & reduce money supply Stability Fee Dai Savings Rate (DSR) • Goes up in order to stimulate Dai money demand and encourage users to hold Dai & keep Dai out of active circulation Need to expand Dai supply Need to contract Dai supply
22. リスクガバナンス：エコシステムのバランスをとるツール 　 $1 USD 安定化手数料 DSR 安定化手数料 DSR Daiの供給を拡大　 Daiの供給を縮小 　
23. Makerガバナンス　
24. 金融リスクガバナンス：エコシステムのバランスをとるツール　 市場レート　 • 手数料：Vault作成のインセンティブまたはディスインセンティブ • DSR：手数料と同じ方向に移動するが、手数料とその変更率を抑える　 担保タイプごとのリスクパラメータ： • 清算率：Daiを生成できる担保価値の最大率 • 債務上限：Vault全体の担保タイプごとに生成される最大量　 システム全体のリスクパラメータ：　　 • 総債務上限：Daiの総供給量 • バッファー：余剰オークションが開始される前の一定期間の余剰の閾値レベル リスクパラメータ　 ガバナンスの目的 • ブラックスワンから保護するための資産の分散化　 • USDペッグを維持するためのレート調整
25. Scientific Governance 毎週のオープンガバナンスコール • 誰でも参加してリスクパラメータ やシステムパラメーターについ て議論できる • MakerDAO Forum/ Reddit /ロ ケットチャットで議論が続けられ ている • 議論の内容に基づいてガバナ ンスの投票とエグゼクティブ投 票へ
26. Thank you! Maker Foundation Twitter: @MakerDAO Twitter: @inquisitivekath