その投資は、資本になっていますか？AI時代の開発投資を、ROIだけで判断しない「開発資本」という考え方

2026/09/17
その投資は、資本になっていますか？AI時代の開発投資を、ROIだけで判断しない「開発資本」という考え方
ウェビナーの登壇資料

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2. 自己紹介 ファインディ株式会社 プロダクト開発部 VP of Engineering 浜田 直人 新卒でSIerとして就職。その後、Web系企業やスタートアップを経て2022年5月にファインディに参画。現在 はVPoEとして、エンジニアが最大限のパフォーマンスを発揮できる組織づくりと、開発プロセスの継続的な改 善を主務として牽引。同時に事業コンサルタントを兼務し、現場の技術的知見をダイレクトに還元する形での 商談支援や、顧客の課題解決を導くコンサルティングを行っています。 © Findy Inc. 04
3. ファインディが提供しているサービス エンジニア個人と企業の意思決定を、データで支援するサービスを多角的に展開 個⼈向けサービス 企業向けサービス 採⽤⽀援領域 キャリア⽀援領域 個⼈向けサービス Tech Branding⽀援 技術メディア領域 開発組織改善‧AI駆動開発⽀援領域 開 発 部 ⾨ 企 業 技術広報⽀援 Findy ID（共通ID） 興味や関⼼事を含むパーソナルデータ ベンダー向け⽀援サービス イベント 参加履歴 メディア 閲覧履歴 スキル 偏差値 資格情報 学習履歴 テック カンファレンス マーケティング 活動⽀援 IT ベンダー © Findy Inc. 06
4. ファインディの取り組み① 「AI‧IT‧エンジニアリング」の最前線のリアルな悩みが、我々ファインディに⽇々集約されています。 3,784名参加 / 4,557名申込(ハイブリット) 2025/02 190名参加 / 237名申込(招待制‧オフライン) 2025/11 2025/09 2025/07 404名参加 / 687名申込(承認制‧オフライン) 3,206名参加 / 5,549名申込(ハイブリット) 830名参加 / 1,700名申込(オフライン) 2025/12 2025/10 732名参加 / 1242名申込(オンライン) 1,448名参加 / 2,828名申込(ハイブリット) © Findy Inc. 4
5. ファインディの取り組み② ⽇本CTO協会、エンジニアが選ぶ 「#開発組織ブランドアワード2026」にて名だたる企業の中で唯⼀スタートアップとしてランクイン
6. 本日お話しすること 1 なぜいま、開発投資の「測り方」が問われるのか AI導入はすでに一般化した。差がついているのは導入の有無ではない 2 経営会議で、 ROIだけを見てはいけない理由 ROIに何が混ざり込むのか。ROIとケイパビリティの2軸で見る 3 蓄積される側を、どう測るのか（開発資本の 3軸） Speed / Quality / Control。フローではなくストックを見る 4 自社の失敗と、その後 工程別の数字で語る。うまくいかなかった期間ごとにお伝えします © Findy Inc. 07
7. 開発投資や AI活用の「成果」を、経営にどう説明していますか？ 投票機能からぜひ投票してみてください！ A B 「コスト」について説明 「開発成果」で説明 AIコスト削減・ROIなど 開発速度・生産性・品質など C 「事業成果」「開発成果」の両軸で説明 D まだ説明しきれていない © Findy Inc. 08
8. AIにいくら使ったかは説明できる。でも、何が良くなったのか？ ¥ ? → AIライセンス費・基盤コスト 開発組織に何が残ったか 次に何へ投資するか 投下額は出せる 説明が止まりやすい 経営が知りたい 今日のテーマは「 AIをどう使うか」ではなく、 「AI投資をどう評価するか」です。 © Findy Inc. 09
9. 経営から「で、成果は？」と聞かれたとき、何を出しますか？ 「AIに、年間◦◦万円 投資しました」 （利用量・ライセンス数・AI利用量など） 「── で、何が変わったんですか？」 「プルリク数が増えました。」 「だから、何が良くなったのか？」 この問いに答えるには、 ROIだけでは見えない層があります。 © Findy Inc. 10
10. 01 「AIを導入した」「 AIを使っている」だけでは、競争優 位は生まれにくい © Findy Inc. 1 1
11. 「AIを導入した」「 AIを使っている」だけでは、 差別化になりにくいフェーズへ 90% 91.8% 世界の開発者が AIを業務で利用 国内エンジニアが生成 AIを業務で活用 Google Cloud ／ DORA 2025（約5,000人） ファインディ 生成AI利用実態調査 2025年3月・n=596 © Findy Inc. 12
12. 経営の問いは「 AIを使っているか」から 「AIで競争力を生めるか」 へ変わっている 1.「AIを語る」だけでは、もう差別化にならない 2. 市場は「 AIを語る企業」から 「AIで成果を示す企業」へ評価の軸を変え始めている 68% S&P500の決算説明会で Alphabet AIに言及した企業の割合 定量成果を開示（クラウド +63%等） 株価 ↑10% 2026年Q1・過去10年で最多 Meta IT 97%・通信 94%・金融 92% の企業が説明会にて言及 ROICの道筋を示せず（$145B投資） 株価 ↓6% 言及した企業数はChatGPT登場前の約6倍 出典：FactSet Earnings Insight（S&P500決算説明会のAI言及, 2026年Q1）／ Meta・Alphabet 2026年Q1決算（Fortune・Meta決算コール） © Findy Inc. 13
13. 「AIをどれだけ使ったか」では、 AI投資の価値は測れない。 先端企業は、利用量の拡大から、開発や組織にどんな変化を生み、 事業成果につながったかを捉える段階へ移り始めている。 Uber Microsoft 戦略 結果 利用量を奨励 予算を4ヶ月で枯渇 社内リーダーボードで AI利用を競わせ、積極利用を促した。 ROIとの因果を説明しきれず、ツールごと月 $1,500の利用上限を設定。 利用を義務化 Claude Code ライセンスを縮小 「AI利用はもはや任意ではない」と通達し、人事評価に組み込む方針を発 Copilot CLIとの重複やコスト面を背景に、一部以外のライセンスを縮小。 表。 Amazon 利用量を競わせる 利用量ランキングを廃止 週あたりの利用目標を設定。「 KiroRank」でAI利用量を可視化、ランキング 利用量だけでは有用な成果を説明しづらく、評価軸の見直しへ。 化。 出典：Uber — Fortune・The Information・Bloomberg・Business Insider（2026）／Microsoft — The Verge・Business Insider（2026）／Amazon — Financial Times・Business Insider（2026） © Findy Inc. 17
14. AIの「利用量」は、投資の活動量であって、投資の成果ではない。 世界トップ企業も、 利用量だけでは AI投資価値を測れない と気づき始めている Uber 約5,000人規模に展開。年間 AI予算を4ヶ月で消化し、月 $1,500/人の上限を導入 Microsoft 利用を義務化する一方、一部ライセンスを縮小 Amazon 利用量ランキングを導入 → 量を稼ぐ行為が横行し廃止 © Findy Inc. 18
15. AIの導入・利用率と、利益貢献の間には、まだ大きなギャップがある。 88% 39% 約6% 少なくとも 1つの業務機能で AIを利用 営業利益（ EBIT）に何らかの影響 EBITへの影響が5%以上、かつ大きな価値を得たと回答 出典：McKinsey & Company『The state of AI in 2025: Agents, innovation, and transformation』（2025年） © Findy Inc. 16
16. 重要なのは「 AIを使っているか」ではなく、 AIによって開発・組織がどう変わり、事業成果につながったか。 AIを使う 開発現場が変わる 利用 ≠ 成果 開発組織が変わる 事業成果につながる © Findy Inc. 15
17. 02 ROIだけでは、 開発投資を評価しきれない ROIを「2軸のうちの 1軸」として正しく置き直す。 © Findy Inc. 20
18. ROIは重要で「成果」を示す。 一方で、「なぜその成果になったか」までは捉えきれない。 だからこそ、 ROIだけでは見えないものにも目を向ける必要がある。 ROI ＝ 投じたものに対して、 どれだけ成果が返ったか © Findy Inc. 21
19. ROIが捉えるのは、「投資に対して、どれだけ成果が返ってきたか」 投資 成果 ROIは結果が確定してからしか分からない © Findy Inc. 22
20. ROIでは、開発が生んだ価値だけを切り出して捉えることは難しい。 開発は、 この一部でしかない。 市場環境 （成長しているか） プロダクト （市場・単価・顧客数） 施策 （何を選んだか） 営業 （受注に結びついているか） 成果 開発 回収期間の 置き方 （いつ回収する前提か） © Findy Inc. 23
21. 同じ開発力でも、プロダクト・施策・回収期間によって ROIは変わる。 だから、 ROIの差だけでは開発組織の差は測れない。 A社 B社 開発力 同程度 同程度 AI投資 同額 同額 市場環境 ◎ △ ROI 高い 低い © Findy Inc. 24
22. ROIが低くても、開発投資が失敗とは限らない。 投資判断で見るべきは、 ROIだけではなく「何が蓄積されたか」 ROI 低 見るべき問い ・施策選択の問題かもしれない 「組織能力は積み上がったか？」 ・回収期間の問題かもしれない 「次の投資で再現できる状態か？」 ・プロダクト特性の問題かもしれない © Findy Inc. 25
23. 高いROIが、強い開発組織を意味するとは限らない。 「結果」と「次の成果を生む力」は、分けて見る。 ROI 高 プロダクト・施策・市況・回収期間が 再現できる力 ≠ 施策が変わっても残る組織能力 うまく噛み合った可能性 © Findy Inc. 25
24. ROIの「手前」に、次の成果を生む力がある。 見るべきは「成果が出たか」だけではなく、 「成果を生み出せる状態になったか」 これまで 投資 ROI これから 投資 ？ ROI © Findy Inc. 27
25. 03 投資と成果（ ROI）の間に、 何が起きているのか © Findy Inc. 28
26. 投資と成果の間で、何が起きているのか？ 四半期の P/Lでは、その「途中」は見えない。 AIへの投資 ？？？？？ 事業成果 © Findy Inc. 29
27. 投資と成果を直結させると、その間にある「蓄積」が見えなくなる。 四半期の P/Lに表れなくても、その力は組織に残り続ける 投資 AIライセンス費・ 人件費・基盤コスト 蓄積 → 変更を速く・安定して・ 成果 → 売上・利益 提供価値・顧客成果 制御しながら実行できる力 © Findy Inc. 30
28. 「AIにいくら使ったか」だけでは、開発資本の大きさは分からない。 重要なのは、その投資によって 「何が組織に蓄積されたか」 蓄積された能力が、次の成果を生み出す。 消費されるもの → AIライセンス、人件費、基盤コスト 投資したもの 組織に残るもの → 再現可能な能力・知識・基盤 © Findy Inc. 31
29. AI投資で、組織に何が残るのか？ 一時的な成果ではなく、 「次の成果を生み出す力」 が残っているか。 AIツール導入 → 使い方を学ぶ → 開発プロセスを変える → レビュー・テスト・リリースの方法を変える 残るもの 仕組み 知識 基盤 レビューや開発プロセス 判断基準・ノウハウ データ・ツール・観測環境 © Findy Inc. 32
30. ROIは「過去」を評価し、資本は「次の投資」を決める。 だから、 ROIが確定する前に 「次にどこへ投資すべきか」を示す先行指標が必要になる。 ROI（成果） 高 低資本 × 高ROI 高資本 × 高ROI 偶然・外部要因を疑う 再現できる。増資の根拠 低資本 × 低ROI 高資本 × 低ROI 組織能力から手を入れる 施策・回収期間を見直す 低 低 資本（成果を生む力） 高 © Findy Inc. 33
31. 「成果を生む力」が、組織にどれだけ蓄積されているのかを測る仕組み 開発資本（ Engineering Capital） 企業がものづくりを通じて価値を生み続けるために、 組織に蓄積された「能力・知識・基盤」 を捉える考え方。 投資 開発資本 継続的な 価値創 出 © Findy Inc. 34
32. 開発投資は、 2つの軸で評価する。 ROIは「成果」を見る。開発資本は 「成果を生み出す力」 を見る。 ROI（成果） 開発資本（成果を生む力） 結果が確定してから分かる ROIが確定する前に確認できる ＝ 遅行指標 ＝ 先行指標 © Findy Inc. 35
33. 04 「改善」と「開発資本」は 何が違うのか © Findy Inc. 36
34. 「一度だけ速くなった」と「次も速くできる」は違う。 開発資本になるのは、一過性の速さではなく 「再現し続けられる力」。 一度だけ改善した 改善 → その案件では速くなった 継続的に改善できる 改善 改善 改善 → 次の案件でも速くできる © Findy Inc. 37
35. 改善とは、開発の「詰まり」を 1つ取り除くこと。 重要なのは、 どこに詰まりがあるかを見極めること。 要件 → 開発 → レビュー → リリース ↑ ボトルネック © Findy Inc. 38
36. 「改善した」から、「改善できる組織」へ。 改善は「詰まりを取る」。開発資本は「詰まりを取れる力が残る」 その蓄積を 「開発資本」 として測る。 01 02 03 詰まりを見つける 打ち手を当てる 学習を残す どこがボトルネックかを観測できる 改善を実行できる 次も同じように改善できる 次の詰まりへ © Findy Inc. 39
37. ROIは「起きた成果」を見る。 開発資本は「次の成果を生み出す力」を見る。 何が良くなった？ 結果 何が組織に残った？ 再現可能性 © Findy Inc. 40
38. 05 開発資本を どう測るのか © Findy Inc. 41
39. 開発資本を捉える 3つの軸 開発資本 Speed Quality Control 価値を届けるまでの速さ やり直しを減らす力 変化を予測・制御する力 © Findy Inc. 43
40. Speed ｜ Speedは「書く速さ」ではなく、「価値が届くまでの速さ」。 その速さが生むのは、年間に何回、市場に打ち手を届けられるかという「試行回数」。 Build 作る Release 出す → Learning 学ぶ → コードを書くまで 市場へ届けるまで 結果を学習するまで 例：サイクルタイム 例：変更のリードタイム 例：デプロイ頻度 © Findy Inc. 44
41. Quality ｜ 手戻りが少ないほど、投資が「次の成果」に変わる。 速く作れても、手戻りが増えれば、その投資は組織に蓄積されにくい。 同じものを 2回作る ＝ その分だけ、原価をもう一度払う Rework Production Maintainability 手戻りの量 本番品質 保守しやすさ 例：手戻り率 例：変更障害率 例：テストカバレッジ率 © Findy Inc. 45
42. Control 「どこまで任せられるか」は、「どこまで制御できるか」で決まる。 ｜ AIに大きな仕事を任せるほど、 Controlの重要性は高まる。 Controlは、AI活用を広げるための投資余地になる。 予測できる → 制御できる Structure 変更範囲を読める構造 Process 変更を安全に進めるプロセス Complexity 複雑性を管理できる状態 → 任せられる © Findy Inc. 46
43. 3軸は、事業成果のどこに効くのか。 見るべきは「開発の数字」ではなく、「成果を生み出す力」。 だからこそ、 経営の投資判断につながる。 開発資本の軸 経営の言葉 意味 Speed 打ち手の回数 市場に問いを投げられる頻度 Quality 原価 手戻りによって失われるコスト Control 投資余地 任せられる変更の範囲 © Findy Inc. 47
44. Speed・Quality・Controlについて見ることができていますか？ 投票機能からぜひ投票してみてください！ A 全て見ることができている C 2つの指標は見ることができている B 1つの指標のみ見ることができている D 全て見ることができていない © Findy Inc. 08
45. 06 自社の失敗と、その後 © Findy Inc. 49
46. 全社にAIを導入し、現場の手応えもあった。 利用率や活用状況は説明できる。 でも、「AIによって組織に何が蓄積されたのか」 は説明できなかった。 AI導入 → 現場の手応え → でも、どこが良くなったか 工程別には分からない © Findy Inc. 51
47. 「作る」は速くなった。 でも、その余力は「確認・レビュー」に費やされていた。 ← 短縮 コミット → PR作成 PR作成 → レビュー レビュー → アプルーブ PR平均コメント数 0 悪化 → 10%短縮 15%悪化 30%悪化 ＋50% © Findy Inc. 52
48. 作るスピードは上がった。でも、その先が詰まった。 一部の工程が速くなっても、組織全体の成果につながるとは限らない。 作る → レビュー 詰まった → アプルーブ 詰まった 速くなった © Findy Inc. 53
49. 「コードを書く時間」だけを見ていたら、この変化に気づけただろうか？ だからこそ、 工程を分解して「どこが詰まっているか」を見る。 見ていたもの 見えていなかったもの コーディング時間 ↓ レビュー負荷 ↑ コメント数 ↑ アプルーブまでの時間 ↑ © Findy Inc. 54
50. AIを「使う」のではなく、「工程を変えるために使う」。 PR作成時の AIレビューを組み込み、 「確認・レビュー」の進め方そのものを変えた。 打ち手 AIが書く → AIセルフ レビュー → 人のレビュー ↑ ここに1工程を挟んだ 結果 10%短縮 レビュー → アプルーブ 約1.5倍 1人あたりPR作成数 ※ あくまでも一部のチームでの一事例になります。 © Findy Inc. 55
51. 2軸で見直すと、「投資額を増やす」だけが答えではないと分かった。 ROIだけでは、投資・施策・組織能力のどこに課題があるのか分からない。 ROI（成果） 高 導入直後のFindy ROIも説明できない ／ 資本も積 み上がっていない → 組織能力から手を入れる 低 低 開発資本 高 © Findy Inc. 56
52. 「AIをもっと入れる」ことが、答えとは限らない。 「どこに詰まりがあるか」を見て、投資先を決める。 組織の現在地によって、次に投資すべき場所は変わる。 投資 → 観測 → 打ち手 → 再現 © Findy Inc. 57
53. 「AIを増やす」前に、明日から始める 3ステップ AIを増やすことから始めるのではなく、「どこに詰まりがあり、何を残すために投資するのか」から考える 今の投資と成果を並べてみる 1 2 3 いくら使ったか × 何が変わったかを同じ目線で見る AI投資額や利用量だけでなく、Speed・Quality・Controlの変化も並べる 3軸の中から「今、一番詰まっているところ」を 1つ見つけること Speed・Quality・Controlから、今もっとも低い軸を1つ特定 すべてを改善するのではなく、今期の打ち手を1つに集中する その打ち手によって「何が組織に残るのか」を決めること 施策の結果だけでなく、次の成果につながる能力・知識・仕組みを見る 「今回、よくなったか？」から「次もよくできる状態が残ったか？」へ © Findy Inc. 63
54. 本日のまとめ 01 AIの導入自体はすでに一般化した。導入・利用の有無だけでは競争優位性は生まれない 02 ROIという数字には、プロダクト特性・施策選択・回収期間の前提が不可分に混ざる。 だからROIだけでは、開発組織の状態を切り分けられない 03 開発投資は、ROI（成果）と開発資本（成果を生む力）の 2軸で評価する。 開発資本はROIの代替ではなく、 ROIが確定する前に判断するための先行指標 04 蓄積される側は、 Speed / Quality / Control で測る。まずは、 3軸のうち最も低い 1軸から始める。 © Findy Inc. 64
55. 本日のまとめ 「その投資は、 資本になっていますか？」 投下額 → 何が変わったか → 何が残ったか → 次にどこへ 投資するか ROI（成果）を残しながら、 開発資本（成果を生む力）を先行指標として見る。 © Findy Inc. 64
56. Findy Team+で、開発資本を計測 していくことが可能です。 開発資本は、可視化することで蓄積が可能になります。 国内外含め約1,400社の導入実績がある Findy Team+ だからこそ、自社の現在地を正確に把握できます！ 自社の開発資本が どの水準か知りたい AIで成果を出すための 具体的なロードマップを 知りたい 開発資本を蓄積するために 取り組むべきことを知りたい ご興味のある方はアンケートにて ぜひご回答ください！ © Findy Inc. 66
57. Findy Team+ 機能紹介｜開発資本スコア α 組織ダッシュボード① 開発資本スコア Speed / Quality / Controlの現在地をひと目で把握。どの観 点が弱いかをレーダーチャート形式で確認できる。 スコア推移グラフ 月次でスコアの変化を追うことで、AIへの投資や改善施策 が組織の力として積み上がっているかを確認できる。 カテゴリ別内訳テーブル スコアが低いカテゴリをさらに細かい観点で掘り下げ、現場 との議論を具体的な課題レベルで始められる。 © Findy Inc. 68
58. Findy Team+ 機能紹介｜開発資本スコア α 組織ダッシュボード② 組織の総評 スコアをもとに、組織の現状・経営インパクト・打ち手の方向 性のレポートを確認できる。 チームモニタリング一覧 チームごとのSpeed / Quality / Controlスコアを一覧で比 較。どのチームに課題が集中しているかを把握し、参考にす べき部門や注力すべき部門の判断材料にできる。 © Findy Inc. 69
59. Findy Team+ 機能紹介｜開発資本スコア α チームダッシュボード チームの開発資本スコア＋推移グラフ チーム単位でSpeed / Quality / Controlの現在地と推移を 確認。自チームのどの観点に課題があるかを把握し、改善 の優先順位を判断できる。 指標詳細タブ（ Speed / Quality / Control） 各カテゴリに紐づく指標を観点ごとに一覧で確認できる。「レ ビュー待ち時間が長い」「手戻り率が高い」など、現場で動け る粒度の課題を特定できる。 © Findy Inc. 70
60. ご視聴ありがとうございました！