【Progmat】デジタル証券(ST)市場概観（ファクトデータ図解）/ Security Token Market Data

Transcript

1. Web3とMUFGのデジタルアセット事業 齊藤達哉 プロダクトマネージャー 三菱UFJ信託銀行株式会社 デジタル企画部 デジタルアセット事業室 デジタル証券(ST)市場概観 （ファクトデータ図解集）
2. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #1 デジタル証券(ST)市場全体 © Progmat, Inc. #1
3. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only 【RWA/アセットホルダー】 【原簿管理者】 【投資家】 【仲介チャネル】 【ST発行・管理基盤】 【SC発行・管理基盤】 【ST流通市場】 …and more 金商業者 金商業者 自己管理 金融機関 金融機関 自己管理 … 不動産 動 産 等 債 券 持 分 等 既存の上場商品市場 非上場商品市場⇒ST市場化 直 接 取 引 直 接 取 引 金 銭 債 権 2021年～ 2023年～ 2024年～ (国内) (海外) (開発型) #2 #国内全体構造｜2024の差分は「ST流通市場取扱拡大」「出資持分ST」「新規発行体/証券会社参入」 © Progmat, Inc. #1 デジタル証券(ST)市場全体
4. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #3 #ST市場規模の推移｜ST案件残高:約2,807億、ST発行累計額:約1,486億、案件累計数:51案件 © Progmat, Inc. #1 デジタル証券(ST)市場全体 32億超 235億超 811億超 4 15 33 0 10 20 30 40 50 60 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 2021 2022 (単位)億円 2023 公募ST案件残高 公募ST発行累計額 公募ST案件累計数 (出典)公開情報(≒公募案件)を基にProgmat作成 ※ST案件残高：有価証券届出書上のB/S総額(償還=０へ) ※ST発行累計額/案件累計数：償還済案件含む総計 2,807億超 2024 (単位)案件 1,486億超 51案件
5. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #4 #ST案件数/発行金額の内訳｜これまでのST市場は公募不動産STが大宗(特に金額面で顕著) © Progmat, Inc. #1 デジタル証券(ST)市場全体 38 10 2 1 2,670 152 3 4 (単位)億円 (単位)案件 74.5％ 94.4％ 公募不動産ST 公募債券ST 公募金銭債権ST 公募その他ST 案件累計数シェア(アセット別) 発行累計額シェア(アセット別) (出典)公開情報(≒公募案件)を基にProgmat作成 ※ST案件累計数/発行累計額：償還済案件含む総計
6. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #5 #ST案件数の内訳推移｜映画出資持分等「新規アセット」登場も、2024は不動産も横ばい © Progmat, Inc. #1 デジタル証券(ST)市場全体 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 2021 2022 2023 2024 【不】03 【債】01 【不】07 【債】04 【不】 14 【債】 03 【金】 01 4 11 18 (単位)件 公募不動産ST新規組成数 公募債券ST新規発行数 公募金銭債権ST新規組成数 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※各年度におけるST案件新規組成数(償還済案件含む) 【債】 02 【金】 01 【不】 14 18 公募その他ST新規組成数 【他】 01
7. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #6 #ST案件組成額の内訳推移｜金額ベースでは不動産は引き続き伸長も、伸び率は鈍化 © Progmat, Inc. #1 デジタル証券(ST)市場全体 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 2021 2022 2023 2024 【不】056 【債】001 【不】377 【債】017 【不】 976 【債】 122 【金】 001 57 394 1,099 (単位)億円 公募不動産STファンド新規組成額 公募債券ST新規発行額 公募金銭債権STファンド新規組成額 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※各年度におけるST案件新規組成額(償還済案件含む) 【債】 012 【金】 002 【不】1,262 1,278 公募その他STファンド新規組成額 【他】 004
8. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #7 #ST発行額の内訳推移｜ST発行規模(≒ST投資家購入規模)で見ても、傾向は「組成額」とほぼ同様 © Progmat, Inc. #1 デジタル証券(ST)市場全体 0 200 400 600 800 2021 2022 2023 2024 【不】031 【債】001 【不】186 【債】017 【不】452 【債】122 【金】001 32 203 575 (単位)億円 公募不動産ST新規発行額 公募債券ST新規発行額 公募金銭債権ST新規発行額 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※各年度における新規ST発行額(償還済案件含む) 【債】012 【金】002 【不】658 675 公募その他ST新規発行額 【他】004
9. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #2 不動産ST市場 © Progmat, Inc. #8
10. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #9 #不動産ST案件組成時期/規模｜2024/1Qに案件集中、規模も100～200億超の案件が複数有り © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 161 129 130 311 226 124 166 223 0 50 100 150 200 250 300 350 (単位)億円 個別案件 近似曲線 (出典)公開情報(≒公募案件)を基にProgmat作成 ※ST案件組成規模：有価証券届出書上のB/S総額 2021 2022 2023 2024
11. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #10 #不動産ST発行時期/規模｜ST投資家購入規模でも、50～100億程度の案件が複数有り © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 69 58 54 145 115 61 97 93 0 50 100 150 200 250 300 350 (単位)億円 個別案件 近似曲線 (出典)公開情報(≒公募案件)を基にProgmat作成 ※ST案件組成規模：有価証券届出書上のB/S総額 2021 2022 2023 2024
12. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #11 #不動産ST案件の運用期間｜5年か、長期(15年～30年)かの二極化傾向 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 15.0 14.6 30.0 30.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 (単位)年 個別案件 近似曲線 (出典)公開情報(≒公募案件)を基にProgmat作成 2021 2022 2023 2024
13. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #12 #発行体別｜組成件数面ではケネディクスとMDMの2社が牽引、金額面ではケネディクスが過半 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 【ウェ】ウェルス・リアルティ・マネジメント(WRM) 14 12 5 4 1 1 1 1 1,377 702 219 166 118 70 22 19 (単位)億円 (単位)案件 35.9％ 51.1％ 不動産ST組成累計数シェア(発行体別) 不動産ST組成累計額シェア(発行体別) 【ケ】ケネディクス(KDX) 【三】三井物産デジタル・アセットマネジメント(MDM) 【ト】トーセイ 【い】いちご 【丸】丸紅 【D】ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント(DREAM) 【り】りそな銀行 30.8％ (出典)公開情報(≒公募案件)を基にProgmat作成 ※ST組成累計数/累計額：有価証券届出書上のB/S総額、償還済案件含む総計 26.1％ ※複数AM協働案件では、参加AM各社の組成額/件数にそれぞれ反映(ダブルカウント)
14. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #13 #発行体別｜1件あたり平均組成額は、AMにより方針や適性規模の違い有り © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 115 50 44 29 19 70 22 166 12 14 5 4 1 1 1 1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 50 100 150 200 250 300 ケネディクス MDM いちご トーセイ 丸紅 DREAM WRM りそな (単位)億円 三井物産デジタル ダイヤモンド・リアルティ (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1件あたり平均組成額＝各社/各案件の有価証券証券届出書上のB/S総額を合計し、各社/各案件の組成累計数で除したもの (単位)案件 1件あたり平均組成額 組成累計数 ・アセットマネジメント ・マネジメント ウェルス・リアルティ ・マネジメント ※複数AM協働案件では、参加AM各社の組成額にそれぞれ反映(ダブルカウント)
15. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #14 #発行体別｜新規件数の内訳推移｜2024はKDXの組成数が前年比減少も、新規AMの新規案件増 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 3 5 3 3 4 6 2 2 2 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 2021 2022 2023 2024 3 7 14 (単位)案件 【ケ】ケネディクス(KDX) 【三】三井物産デジタル・アセットマネジメント(MDM) 【ト】トーセイ (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 【い】いちご 【丸】丸紅 2 【D】ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント(DREAM) 【ウェ】ウェルス・リアルティ・マネジメント(WRM) 15 【り】りそな銀行 ※複数AM協働案件では、参加AM各社の組成件数にそれぞれ反映(ダブルカウント)
16. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #15 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 #発行体別｜新規組成額の内訳推移｜2024はMDMの案件規模拡大の影響が相対的に大きい 0 250 500 750 1,000 1,250 1,500 2021 2022 2023 2024 【ケ】029 【三】007 56 377 976 (単位)億円 【ケ】ケネディクス(KDX) (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※各案件の組成額＝有価証券届出書上のB/S総額 【ト】020 【ケ】215 【三】110 【い】052 【ケ】717 【い】098 【ト】060 【丸】019 【ト】038 1,284 【い】069 【ケ】417 【D】070 【三】三井物産デジタル・アセットマネジメント(MDM) 【ト】トーセイ 【い】いちご 【丸】丸紅 【D】ダイヤモンド・リアルティ・マネジメント(DREAM) 【ウェ】ウェルス・リアルティ・マネジメント(WRM) 【り】りそな銀行 ※複数AM協働案件では、参加AM各社の組成金額にそれぞれ反映(ダブルカウント) 【三】082 【三】503 【り】166 【ウェ】022
17. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #16 #発行体別｜原簿管理態勢｜AM横断的にMUTBが多く、MDM/KDXは+2信託との取引傾向有り © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 MDM ケネディクス いちご トーセイ 丸紅 DREAM WRM りそな (単位)案件 三菱UFJ信託銀行(MUTB) みずほ信託銀行(MHTB) 三井住友信託銀行(SMTB) SMBC信託銀行(SMBCTB) 他(GK-TK等) 8 4 1 8 2 3 3 10 3 りそな銀行 2 三井物産デジタル ダイヤモンド・リアルティ ・アセットマネジメント ・マネジメント ウェルス・リアルティ ・マネジメント (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※複数AM協働案件では、参加AM各社の組成件数にそれぞれ反映(ダブルカウント)
18. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #17 #発行体別｜販売態勢｜ケネディクスは販路拡大、MDMは製販一体、他AMは特定証券との取引深耕 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 ケネディクス MDM いちご トーセイ 丸紅 DREAM WRM りそな (単位)案件 野村證券 大和証券 SBI証券 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、各証券にそれぞれ＋1件(ダブルカウント) 東海東京証券 SMBC日興証券 MDM HashDasH 8 7 ２ 2 3 1 4 ３ 5 4 三井物産デジタル ダイヤモンド・リアルティ ・アセットマネジメント ・マネジメント ウェルス・リアルティ ・マネジメント ※複数AM協働案件では、参加AM各社の組成件数にそれぞれ反映(ダブルカウント)
19. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #18 #原簿管理者別｜管理件数/金額両面でMUTBが牽引も、特に金額面で各信託銀も伸長 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 25 3 3 3 1 3 1,303 434 346 341 166 80 (単位)億円 (単位)案件 65.8％ 48.8％ 不動産ST管理累計数シェア(原簿管理者別) 不動産ST管理累計額シェア(原簿管理者別) 三菱UFJ信託銀行(MUTB) みずほ信託銀行(MHTB) 三井住友信託銀行(SMTB) SMBC信託銀行(SMBCTB) 他(GK-TK等) りそな銀行 (出典)公開情報(≒公募案件)を基にProgmat作成 ※ST管理累計数/累計額：有価証券届出書上のB/S総額、償還済案件含む総計
20. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #19 #原簿管理者別｜MUTBは規模を問わず万遍なく管理、他信託はいずれも大規模案件に偏重 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 52 145 115 114 166 27 25 3 3 3 1 3 0 5 10 15 20 25 30 0 50 100 150 200 250 300 三菱UFJ信託銀行 みずほ信託銀行 三井住友信託銀行 SMBC信託銀行 りそな銀行 他 (単位)億円 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1件あたり平均管理額＝各社/各案件の有価証券証券届出書上のB/S総額を合計し、各社/各案件の管理累計数で除したもの (単位)案件 1件あたり平均管理額 管理累計数
21. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #20 #原簿管理者別｜新規件数の内訳推移｜2024はMUTBの受託件数が減少し、他信託の業容が拡大 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 2021 2022 2023 2024 (単位)案件 三菱UFJ信託銀行(MUTB) みずほ信託銀行(MHTB) 三井住友信託銀行(SMTB) SMBC信託銀行(SMBCTB) 他(GK-TK等) (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 10 りそな銀行 2 4 5 2 8 2 2
22. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #21 #原簿管理者別｜新規管理金額の内訳推移｜2024は複数の信託銀で大型案件の受託が進展 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 2021 2022 2023 2024 三菱UFJ信託銀行(MUTB) みずほ信託銀行(MHTB) 三井住友信託銀行(SMTB) SMBC信託銀行(SMBCTB) 他(GK-TK等) (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 (単位)億円 535 300 81 166 りそな銀行 296 436 90 310 260
23. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #22 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 #仲介者別｜取扱件数ではチャネル分散/シェア拮抗、金額面では野村/大和の大手証券2社が牽引 9 9 8 8 6 2 1 506 324 183 169 95 41 9 (単位)億円 (単位)案件 20.9％ 38.1％ 不動産ST取扱累計数シェア(仲介者別) 不動産ST取扱累計額シェア(仲介者別) 18.6％ 野村證券 大和証券 SBI証券 東海東京証券 SMBC日興証券 MDM HashDasH 20.9％ 24.4％ 18.6％ 14.0％ 13.8％ 12.8％ (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、各証券にそれぞれ＋1件(ダブルカウント) ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、発行金額を参加証券会社数で除した金額を便宜的に各社にカウント
24. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #23 #仲介者別｜野村/大和の大手2社は大型案件に注力、他証券は1件あたり20億前後の取扱いが多い © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 63 41 20 19 14 21 9 8 8 9 9 6 2 1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 20 40 60 80 100 野村證券 大和証券 SBI証券 MDM 東海東京証券 SMBC日興証券 HashDasH (単位)億円 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1件あたり平均取扱額＝仲介対象案件の発行総額を合計し各社取扱累計数で除したもの(複数協業時の取扱いは他同様) (単位)件 1件あたり平均取扱額 取扱累計数 三井物産デジタル・アセットマネジメント
25. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #24 #仲介者別｜新規件数の内訳推移｜2024は大和/SBIが前年比減、野村/MDM/東海東京の取扱伸長 © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 2021 2022 2023 2024 (単位)案件 野村證券 大和証券 SBI証券 東海東京証券 SMBC日興証券 MDM HashDasH (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、各証券にそれぞれ＋1件(ダブルカウント) 6 3 2 4 2 2 3 3 2 3 5 2 4 2
26. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #25 #仲介者別｜新規取扱金額の内訳推移｜2024は野村/MDM/東海東京の金額伸長が相対的に大きい © Progmat, Inc. #2 不動産ST市場 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 2021 2022 2023 2024 野村證券 大和証券 SBI証券 東海東京証券 SMBC日興証券 MDM HashDasH (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、発行金額を参加証券会社数で除した金額を便宜的に各社にカウント (単位)億円 134 244 110 61 63 64 71 304 80 180 71 117
27. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #3 債券ST市場 © Progmat, Inc. #26
28. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #27 #発行体別｜新規件数｜大きく3つの潮流、関連業者の起債中心も、丸井の事例は継続して需要有り © Progmat, Inc. #3 債券ST市場 SBI証券 大和証券 野村證券 みずほ証券 岡三証券 他(自己募集等) 楽天証券 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 1 4 4 (単位)案件 【丸】丸井 【ス】スパークス 【S】SBI証券 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 【岡】岡三証券グループ 【大】大和証券グループ 【J】日本取引所グループ 【日】日立製作所 事業会社×個人向け 証券会社自身×個人向け グリーンボンド 1
29. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #28 #発行体別｜新規発行額｜機関投資家向けグリーンボンドが目立つが、個人向け発行額も漸増している © Progmat, Inc. #3 債券ST市場 0 25 50 75 100 125 150 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 【丸】丸井 【ス】スパークス 【S】SBI証券 【岡】岡三証券グループ 【大】大和証券グループ 【J】日本取引所グループ 【日】日立製作所 事業会社×個人向け 証券会社自身×個人向け グリーンボンド 【S】001 1 18 132 (単位)億円 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 【丸】003 【ス】010 【J】005 【丸】002 【岡】020 【大】010 【日】100 【丸】002
30. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #29 #発行体別｜販売態勢｜自己募集型やグリーンボンドを野村が牽引、他証券も複数で協業のうえ取扱開始 © Progmat, Inc. #3 債券ST市場 自己募集のFAは野村 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 丸井 スパークス SBI証券 岡三証券G 大和証券G 日本取引所G 日立製作所 (単位)案件 SBI証券 大和証券 野村證券 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、各証券にそれぞれ＋1件(ダブルカウント) ※LINE証券分は野村證券に内包 3 1 みずほ証券 岡三証券 他(自己募集等) 楽天証券 事業会社×個人向け 証券会社自身×個人向け グリーンボンド
31. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #30 #仲介者別｜取扱件数｜SBIの試験発行後、野村が先行も、FY2023から多くの証券会社が参入 © Progmat, Inc. #3 債券ST市場 自己募集のFAは野村 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 SBI証券 大和証券 野村證券 みずほ証券 岡三証券 他(自己募集等) 楽天証券 (単位)案件 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、各証券にそれぞれ＋1件(ダブルカウント) ※LINE証券分は野村證券に内包
32. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #4 プラットフォーム © Progmat, Inc. #31
33. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #32 © Progmat, Inc. #4 プラットフォーム #プラットフォーム｜取扱件数｜取扱数はProgmatが最大、Securitizeは“不動産以外”の独自傾向 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Progmat BOOSTRY Securitize ADDX HashDasH (単位)案件 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※取扱件数＝各基盤を利用する「有価証券届出書提出後」の公募案件数 11 公募不動産STファンド取扱件数 公募債券ST取扱件数 公募金銭債権STファンド取扱件数 27 14 7 2 1 25 2 10 公募その他STファンド取扱件数 4 4 2
34. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #プラットフォーム｜仲介者別利用数｜Progmatは特定の証券会社/募集形態の偏りなく利用されている #33 © Progmat, Inc. #4 プラットフォーム 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 Progmat BOOSTRY Securitize ADDX HashDasH (単位)案件 野村證券 大和証券 SBI証券 東海東京証券 SMBC日興証券 みずほ証券 岡三証券 (出典)公開情報(公募案件のみ)を基にProgmat作成 ※1案件で複数の証券会社が協業している場合、各証券にそれぞれ＋1件(ダブルカウント) 6 3 MDM HashDasH 他(自己募集等) 楽天証券 9 8 2 7 6 8 2 2 2 フィリップ証券 2 2
35. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #Appendix 案件詳細情報 © Progmat, Inc. #34
36. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #35 #Appendix 【出典】公表情報を基に作成 © Progmat, Inc. 【不動産ST】 【平均利回り】 3.9% 【平均期間】 7.1年 ST発行額 利回り 期間 発行日 案件概要 ST発行額 利回り 期間 発行日 【MDM】熱海ホテル 14.2億円 4.00% 23年07月 5 【KDX】赤羽志茂レジ 21.6億円 5.00% 7.0年 22年03月 6 【MDM】落合経堂門仲レジ 18.2億円 7.0年 22年06月 【MDM】銀座代官山レジ 8 18.3億円 3.18% 6.9年 22年09月 10 【KDX】越後湯沢温泉旅館 21.7億円 4.48% 6.8年 22年12月 【いちご】麻布白金箱崎レジ 16.3億円 4.00% 5.0年 22年12月 9 1 【KDX】渋谷神南レジ 14.5億円 4.5年 21年08月 17 【KDX】所沢物流 54.3億円 4.00% 5.0年 23年07月 【MDM】草津温泉旅館 20.9億円 4.8年 22年03月 20 【MDM】京都・三条ホテル 11.2億円 3.70% 5.0年 3 【MDM】六甲物流 7.9億円 5.0年 21年12月 19 【KDX】月島レジ 134.0億円 3.50% 10.0年 23年07月 【トーセイ】横浜複合ビル 8.7億円 4.80% 5.0年 21年11月 18 【いちご】都内レジバルク 23.1億円 4.00% 7.1年 23年07月 7 【KDX】厚木物流 69.2億円 7.0年 22年08月 16 【トーセイ】渋谷神宮オフィス 18.2億円 4.00% 7.0年 23年07月 【KDX】札幌温泉旅館 12 34.0億円 4.00% 7.0年 23年04月 14 【MDM】日本橋人形町レジ 14.1億円 3.00% 5.0年 23年06月 13 【KDX】舞浜ホテル 58.2億円 4.00% 7.0年 23年06月 11 【トーセイ】渋谷オフィス 5.7億円 3.40% 5.0年 23年02月 15 【丸紅】駒込レジ 8.4億円 3.80% 5.1年 23年06月 21 23年07月 5.0年 案件概要 2 3.50% 3.20% 4.10% 3.30% 4.10% 4 【MDM】横浜レジ 12.5億円 3.60% 23年12月 22 5.0年 【いちご】都内レジバルク 31.1億円 4.10% 23年12月 23 5.0年 【KDX】神戸元町宿泊施設 33.6億円 3.70% 23年12月 24 5.0年 【MDM】日本橋人形町レジ 22.9億円 3.00% 24年01月 25 5.0年 【DREAM】学生マンション 33.6億円 3.80% 24年01月 26 7.0年 【MDM】那須アウトレットモール 114.5億円 4.50% 24年02月 27 7.0年 【KDX】舞浜宿泊施設 124.0億円 3.50% 24年02月 28 30.0年 【りそな】京都三条ホテル 97.0億円 3.50% 24年03月 29 5.3年 【KDX】名古屋栄ビル 31.4億円 4.00% 24年03月 30 30.0年 …Progmat案件 …償還済 販売 野村 SBI 野村 野村 SBI 野村・SBI 大和・日興 SBI 東海 大和 大和 MDM 大和 東海 SBI 管理 三菱UFJ 三菱UFJ 三井住友 みずほ 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ (GK-TK等) 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ (GK-TK等) 三菱UFJ 販売 MDM MDM SBI MDM 大和 東海・Hash 野村 SBI 大和 MDM 野村 野村 大和・日興 大和 東海 管理 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ SMBC信 (GK-TK等) みずほ 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ 三井住友 りそな 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ #国内全案件｜不動産ST｜案件合計で約1,313億/38件（有価証券届出書提出後,ST発行額）
37. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #36 #Appendix 【出典】公表情報を基に作成 © Progmat, Inc. …Progmat案件 …償還済 ST発行額 利回り 期間 発行日 31 【MDM】浅草ホテル 14.9億円 5.0年 24年03月 【いちご】都内レジバルク 33.2億円 4.8年 24年05月 33 【トーセイ】新宿レジ・オフィス 17.4億円 5.0年 24年05月 【MDM】浅草ホテル 14.9億円 4.10% 5.0年 24年05月 案件概要 32 3.40% 3.60% 4.01% 34 販売 MDM SBI 東海 MDM 管理 三井住友 三菱UFJ 三菱UFJ 三菱UFJ 【不動産ST】 【平均利回り】 3.9% 【平均期間】 7.1年 35 【KDX】賃貸戸建ポートフォリオ 92.5億円 5.50% 5.1年 24年07月 野村 SMBC信 36 【いちご】都内レジバルク 37.5億円 5.0年 24年10月 4.00% SBI SMBC信 #国内全案件｜不動産ST｜案件合計で約1,313億/38件（有価証券届出書提出後,ST発行額） 37 【MDM】三重・イオンタウン鈴鹿 45.2億円 4.9年 24年11月 5.20% MDM・東海 みずほ 【MDM・WRM】梅田ホテル 22.3億円 6.0年 24年12月 3.30% 38 MDM 三菱UFJ
38. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only ST発行額 利回り 期間 発行日 1 【ソニー銀】マンションローン債権 1.0億円 案件概要 0.30% 販売 ソニー銀 管理 三井住友 #37 #国内全案件｜債券ST/金銭債権ST/その他ST｜それぞれ約152億/10件、約3億/2件、約4億/1件 #Appendix 【出典】公表情報を基に作成 © Progmat, Inc. 【債券ST】 【平均利回り】 0.9% 【平均期間】 1.4年 【金銭債権ST】 【平均利回り】 2.7% 【平均期間】 1.5年 …Progmat案件 …償還済 ST発行額 利回り 期間 発行日 5 【丸井】会員向け社債第2回 1.3億円 1.00% 1.0年 22年10月 6 【丸井】会員向け社債第3回 2.2億円 1.0年 23年09月 【岡三】個人向け社債 8 20.0億円 1.00% 1.0年 23年12月 10 【丸井】会員向け社債第4回 1.5億円 1.00% 1.0年 24年05月 【大和】電子マネー利払社債 10.0億円 0.80% 1.0年 24年03月 9 1 【SBI】個人向け社債 1.0億円 1.0年 21年04月 【スパークス】個人向け社債 10.0億円 1.0年 22年06月 3 【丸井】会員向け社債 1.3億円 1.0年 22年06月 【JPX】環境債 5.0億円 0.05% 1.0年 22年06月 7 【日立】環境債 100.0億円 5.0年 23年12月 案件概要 2 0.35% 1.00% 2.50% 1.00% 0.59% 4 販売 丸井(自) 丸井(自) みずほ・岡三 丸井(自) 楽天・大和 SBI 野村・LINE 丸井(自) 野村 野村 管理 三井住友 三井住友 三菱UFJ 三井住友 三菱UFJ BOOSTRY 三井住友 三井住友 野村信 みずほ銀 23年08月 1.0年 2 【ソニー銀】外貨建て貸付債権 1.5億円 5.00% ソニー銀 三井住友 24年06月 2.0年 ST発行額 利回り 期間 発行日 1 【FGIキャピタル】映画ST(宝島) 3.7億円 案件概要 -.-% 販売 フィリップ 管理 フィンテックアセマネ 【その他ST】 【平均利回り】 -.-% 【平均期間】 3.0年 24年08月 3.0年
39. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #38 #Appendix © Progmat, Inc. 【出典】公表情報を基に作成 商 品 情 報 公知日 対象資産 2 3 5 4 6 7 8 9 10 関 係 者 形 態 不動産ST2号案件 2021年11月17日 不動産ST4号案件 2022年2月25日 不動産外観 不動産ST3号案件 2022年2月21日 不動産ST１号案件 2021年7月9日 不動産ST5号案件 2022年5月12日 1 11 組成規模・LTV 1口発行価格 想定利回り 発行者/受託者 運用者(AM) 販売者 スキーム 募集形態 物流施設(六甲アイランド) 温泉施設(草津) 学生用不動産(赤羽志茂) 居住用不動産(渋谷神南) 居住用不動産(都内3物件) 約7億円(0%) 約43億円(55%) 約21億円(-%) 約29億円(50%) 約31億円(47％) 約50万円 50万円（10口以上） 100万円 100万円（2口以上） 50万円 約3.2% 約4.1% 約4.4% 約3.5% 約3.3% 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三井物産のAM子会社(MDM) 三井物産のAM子会社(MDM) ケネディクスのAM子会社(KIP) ケネディクスのAM子会社(KIP) 三井物産のAM子会社(MDM) SBI証券 野村證券 大和証券,SMBC日興証券 野村證券,SBI証券 SBI証券 受益証券発行信託 受益証券発行信託 合同会社-受益証券発行信託 受益証券発行信託 受益証券発行信託 公募(引受) 公募(募集の取扱い) 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) #Progmat案件｜不動産ST｜本邦初の不動産STスキーム開発後、案件累計で1,303億超/25件
40. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #39 © Progmat, Inc. 【出典】公表情報を基に作成 商 品 情 報 公知日 対象資産 2 3 5 4 6 7 8 9 10 関 係 者 形 態 不動産ST7号案件 2022年11月11日 不動産ST9号案件 2023年5月15日 不動産外観 不動産ST8号案件 2023年4月3日 不動産ST6号案件 2022年7月1日 不動産ST10号案件 2023年5月17日 1 11 組成規模・LTV 1口発行価格 想定利回り 発行者/受託者 運用者(AM) 販売者 スキーム 募集形態 居住用不動産(都内3物件) 宿泊施設(舞浜) 温泉施設(札幌) 物流施設(厚木) 居住用不動産(日本橋) 約52億円(70%) 約129億円(58%) 約77億円(55%) 約150億円(55%) 約31億円(57％) 50万円 100万円 100万円 100万円 10万円 約4.0% 約4.0% 約4.0% 約4.1% 約3.0% 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 いちごのAM子会社 ケネディクスのAM子会社(KDX) ケネディクスのAM子会社(KDX) ケネディクスのAM子会社(KDX) 三井物産のAM子会社(MDM) SBI証券 大和証券 大和証券 大和証券 三井物産のAM子会社(MDM) 受益証券発行信託 受益証券発行信託 受益証券発行信託 受益証券発行信託 受益証券発行信託 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) 公募(募集の取扱い兼引受) #Appendix #Progmat案件｜不動産ST｜本邦初の不動産STスキーム開発後、案件累計で1,303億超/25件
41. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #40 © Progmat, Inc. 【出典】公表情報を基に作成 商 品 情 報 公知日 対象資産 2 3 5 4 6 7 8 9 10 関 係 者 形 態 不動産ST12号案件 2023年6月26日 不動産ST14号案件 2023年7月21日 不動産外観 不動産ST13号案件 2023年7月5日 不動産ST11号案件 2023年5月22日 不動産ST15号案件 2023年9月27日 1 11 組成規模・LTV 1口発行価格 想定利回り 発行者/受託者 運用者(AM) 販売者 スキーム 募集形態 物流施設(所沢) 宿泊施設(京都・三条) 居住用不動産(都内5物件) 居住用不動産(駒込) 宿泊施設(熱海) 約130億円(58%) 約11億円(-%) 約69億円(69%) 約19億円(60%) 約14億円(-％) 100万円 10万円 50万円 10万円 10万円 約4.0% 約3.7% 約4.0% 約3.8% 約4.0% 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 ケネディクスのAM子会社(KDX) 三井物産のAM子会社(MDM) いちごのAM子会社 丸紅のAM子会社 三井物産のAM子会社(MDM) 大和証券 三井物産のAM子会社(MDM) SBI証券 SBI証券 三井物産のAM子会社(MDM) 受益証券発行信託 合同会社-受益証券発行信託 受益証券発行信託 受益証券発行信託 合同会社-受益証券発行信託 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) #Appendix #Progmat案件｜不動産ST｜本邦初の不動産STスキーム開発後、案件累計で1,303億超/25件
42. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #41 © Progmat, Inc. 【出典】公表情報を基に作成 商 品 情 報 公知日 対象資産 2 3 5 4 6 7 8 9 10 関 係 者 形 態 不動産ST17号案件 2023年11月20日 不動産ST19号案件 2024年1月5日 不動産外観 不動産ST18号案件 2023年12月11日 不動産ST16号案件 2023年11月7日 1 11 組成規模・LTV 1口発行価格 想定利回り 発行者/受託者 運用者(AM) 販売者 スキーム 募集形態 居住用不動産(都内6物件) 学生レジデンス(3物件) 居住用不動産(日本橋人形町) 居住用不動産(横浜) 約29億円(-%) 約70億円(55%) 約49億円(60%) 約25億円(55%) 10万円 100万円 10万円 10万円 約4.1% 約3.8% 約3.0% 約3.6% 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 いちごのAM子会社 三菱商事のAM子会社(DREAM) 三井物産のAM子会社(MDM) 三井物産のAM子会社(MDM) SBI証券 大和証券 三井物産のAM子会社(MDM) 三井物産のAM子会社(MDM) 合同会社-受益証券発行信託 受益証券発行信託 受益証券発行信託 受益証券発行信託 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) 公募(引受) 不動産ST20号案件 2024年1月31日 宿泊施設(舞浜) 約124億円(55％) 100万円 約4.0% 三菱UFJ信託銀行 ケネディクスのAM子会社(KDX) 大和証券・SMBC日興証券 受益証券発行信託 公募(引受) #Appendix #Progmat案件｜不動産ST｜本邦初の不動産STスキーム開発後、案件累計で1,303億超/25件
43. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #42 © Progmat, Inc. 【出典】公表情報を基に作成 商 品 情 報 公知日 対象資産 2 3 5 4 6 7 8 9 10 関 係 者 形 態 不動産外観 不動産ST21号案件 2024年2月9日 1 11 運用規模・LTV 1口発行価格 想定利回り 発行者/受託者 運用者(AM) 販売者 スキーム 募集形態 オフィス(名古屋栄) 約69.6億円(58%) 10万円 約4.0% 三菱UFJ信託銀行 ケネディクスのAM子会社(KDX) 東海東京証券 受益証券発行信託 公募(募集の取扱い) #Appendix 不動産ST22号案件 2024年4月1日 不動産ST23号案件 2024年4月15日 宿泊施設(浅草) 居住用不動産・オフィス(新宿) 約32億円(59%) 約37.5億円(60%) 10万円 10万円 約4.1% 約3.6% 三菱UFJ信託銀行 三菱UFJ信託銀行 三井物産のAM子会社(MDM) トーセイのAM子会社 三井物産のAM子会社(MDM) 東海東京証券 受益証券発行信託 受益証券発行信託 公募(引受) 公募(引受) 不動産ST24号案件 2024年4月22日 居住用不動産(都内7物件) 約31.5億円(70%) 10万円 約4.0% 三菱UFJ信託銀行 いちごのAM子会社 SBI証券 受益証券発行信託 公募(引受) #Progmat案件｜不動産ST｜本邦初の不動産STスキーム開発後、案件累計で1,303億超/25件 不動産ST25号案件 2024年11月19日 宿泊施設(梅田) 約22.3億円(-%) 9.56万円 約3.3% 三菱UFJ信託銀行 MDM+ウェルスリアルティマネジメント 三井物産のAM子会社(MDM) 合同会社-受益証券発行信託 公募(引受)
44. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only #43 © Progmat, Inc. 【出典】公表情報を基に作成 商 品 情 報 公知日 債券種類 2 3 5 4 6 7 8 9 10 関 係 者 形 態 債券ST1号案件 2023年11月22日 1 発行金額 1口発行価格 想定利回り 発行者 原簿管理者 販売者 募集形態 特記事項 個人向け社債 20億円 100万円 約1.0% 岡三証券グループ 三菱UFJ信託銀行 岡三証券・みずほ証券 公募(引受) ー #Appendix #Progmat案件｜債券ST｜案件累計で30億/2件 債券ST2号案件 2024年2月21日 個人向け社債 10億円 10万円 約0.8% 大和証券グループ本社 三菱UFJ信託銀行 大和証券・楽天証券 公募(引受) 電子マネー(楽天キャッシュ)利払 7 社債管理者 みずほ銀行 みずほ銀行
45. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only 免責事項 #44 © Progmat, Inc. ⚫ 本資料は、ディスカッション用に作成されたものであり、個別の商品、サービスを勧誘することを目的としたものではあり ません。本ディスカッション或いは資料だけで契約が成立するものではありません。従って、当社はいかなる種類の法 的義務、或いは責任を負うものではありません。 ⚫ 本資料は信頼できると思われる各種データ等に基づいて作成されていますが、当社はその正確性、完全性を保証 するものではありません。ここに示したすべての内容は、当社の現時点での判断を示しているに過ぎません。また、本 資料に関連して生じた一切の損害については、当社は責任を負いません。その他専門的知識に係る問題について は、必ず貴社の弁護士、税理士、公認会計士等の専門家にご相談の上ご確認ください。 ⚫ 本資料は当社の著作物であり、著作権法により保護されております。当社の事前の承認なく、本資料の全部もしく は一部を引用または複製、転送等により使用することを禁じます。 ⚫ 商号等：Progmat, Inc.
46. CONFIDENTIAL / Discussion Purpose Only